Менее чем за месяц открытый интерес по BTC на Binance снизился с 10,6 млрд долларов до 8,8 млрд долларов — на 17%. В то же время его 180-дневная скользящая средняя выросла с 8,4 млрд долларов до 8,6 млрд долларов.

На фоне снижения открытого интереса ниже его скользящей средней появляется новый сигнал сокращения кредитного плеча. Во время бычьих фаз этот сигнал часто возникает ближе к концу коррекций. Он отражает сокращение позиций с использованием кредитного плеча: трейдеры либо добровольно закрывают позиции, либо их позиции ликвидируют.

За пределами медвежьих рынков, когда этот процесс может длиться несколько месяцев, аналогичный сигнал появлялся в июне, когда BTC торговался ниже 60 000 долларов. Затем последовал отскок выше 87 000 долларов — рост более чем на 45%.

Текущее снижение открытого интереса происходит на фоне значительных ликвидаций. Похоже, низкая волатильность побудила некоторых трейдеров идти на больший риск, чтобы компенсировать меньшие колебания цен, из-за чего они стали более уязвимы к разворотам рынка.

За последние три месяца ежемесячный объём ликвидаций на Binance достиг максимума с 2021 года. Рекорд принадлежит августу — более 1,4 миллиарда долларов, за ним следуют сентябрь с 1,1 миллиарда и октябрь с 1,3 миллиарда долларов. Похоже, ноябрь продолжает эту тенденцию: ещё до наступления второй половины месяца объём ликвидаций уже превысил 520 миллионов долларов.

Эти цифры показывают, к каким потерям может привести использование кредитного плеча. На рынке с низкой волатильностью и небольшими торговыми объёмами нетерпеливое увеличение позиций может быстро обойтись слишком дорого.

Однако такие фазы сокращения кредитного плеча могут улучшить состояние рынка. Сокращение позиций с кредитным плечом снижает риск каскадных ликвидаций и позволяет спросу на спотовом рынке играть более значимую роль, способствуя формированию более устойчивой структуры рынка биткоина.

Автор: Darkfost