CryptoQuant Quicktake

Сообщения о вмешательстве армии США в Венесуэлу вновь привлекли внимание к геополитическим рискам. Хотя такие заголовки часто вызывают беспокойство на глобальных рынках, одни только изменения цен не полностью отражают, как реагирует биткойн. В таких ситуациях данные блокчейна предоставляют более ясный сигнал о реальном поведении рынка.

Самая полезная метрика здесь — это чистый поток обмена, который отслеживает, движется ли биткойн на биржи или с них. Растущие притоки обычно указывают на подготовку к продаже, в то время как продолжающиеся оттоки предполагают поведение удержания. Когда геополитический риск действительно воспринимается как опасный, притоки на биржи, как правило, резко увеличиваются, поскольку инвесторы снижают свою подверженность.

Средний месячный приток к Binance составил 21,7 BTC в декабре 2025 года. Это увеличение с 0,86 два года назад в начале января 2024 года. Это 34-кратное увеличение в среднем размере каждого депозита. Этот показатель отражает среднее количество BTC на транзакцию притока, сигнализируя о том, что более крупные держатели теперь более активны на Binance.

Факт: эта тенденция начала ускоряться в начале 2024 года, как раз в то время, когда был одобрен спотовый BTC ETF. Хотя это может быть совпадением, время указывает на то, что более крупные субъекты могли начать использовать Binance в качестве обмена наряду с институциональным принятием.

Сравнительный анализ среднего притока и среднего оттока Биткойна на Binance с октября показывает значительное и потенциально медвежье расхождение, которое требует внимательного изучения.

С одной стороны, средний приток на биржу испытывает резкий рост. Эта метрика, отражающая средний размер каждой транзакции, поступающей на биржу, выросла с диапазона примерно 8-10 BTC до значительно более высокого уровня 22-26 BTC. Этот резкий рост сильно указывает на то, что крупные игроки, или «киты», переводят значительные суммы Биткойна на биржу. Обычно это действие совершается для увеличения ликвидности в подготовке к продаже, тем самым усиливая давление предложения на рынке.

Коэффициенты покупательной способности стали отрицательными на семи из десяти основных бирж по состоянию на 3 января, что указывает на недостаточную капитальную загрузку, чтобы соответствовать оттоку BTC. Upbit лидирует с коэффициентом 0.421 как единственная биржа, демонстрирующая значительное накопление, в то время как Binance зафиксировала -0.064, что представляет собой умеренное распределение. Трейдеры сохраняют осторожную позицию, несмотря на восстановление цен до $90K.

Binance улучшила показатели с декабря, когда среднее составляло -0.093, до текущего -0.064, хотя все еще остается отрицательной. В конце декабря наблюдалось восстановление, когда Binance поднялась с -0.277 до +0.059, прежде чем отступить. Bitget показал наилучшее улучшение, увеличившись на 0.760 пунктов, в то время как Bybit ухудшился с +0.141 до -1.324.

Данные от Binance показывают, что Индикатор Подтверждения CVD недавно зарегистрировался на уровне около 0.48 за 30-дневный период. Это значение положительное, но не особенно сильное, что указывает на частичное согласование между ценовым движением и объемами торгов. Проще говоря, имеется поддержка со стороны покупательской активности, но эта поддержка не является решающей и не доминирует полностью.

Когда значение CVD высоко и положительно, это означает, что рыночные ордера на покупку превышают ордера на продажу, что часто указывает на накопление со стороны крупных трейдеров или учреждений. Умеренные значения, как это имеет место в данный момент, отражают состояние относительного равновесия между предложением и спросом, где покупатели поддерживают цену, но давление со стороны продаж препятствует формированию сильного восходящего импульса.

Недавние данные в цепочке от Binance указывают на значительное изменение рыночного настроения по XRP. Соотношение покупок и продаж, и в частности его 7-дневная простая скользящая средняя (SMA-7), возросло до 0.991, что является его самым высоким уровнем с конца ноября.

Этот индикатор измеряет соотношение агрессивного объема покупок на рынке к агрессивному объему продаж на рынке. Растущее соотношение, приближающееся к 1.0, сигнализирует о том, что агрессивное давление продаж уменьшается, в то время как сила покупателей — тех, кто готов заполнять заказы по рыночной цене — увеличивается.

Резервы BTC на биржах сократились на 6,650 монет за неделю, что представляет собой сокращение предложения на $612 миллионов, при этом семь из десяти крупных платформ испытывали оттоки. Чистое снижение на 0.293% указывает на умеренное ужесточение предложения, поддерживающее долгосрочную бычью структуру без намека на немедленное влияние на цену. Уход предложения из централизованных площадок сокращает доступные запасы для продажи на длительных временных интервалах.

Coinbase стал единственной растущей крупной платформой, захватившей 1,648 BTC, в то время как Binance потеряла 4,684 BTC в крупнейшем абсолютном падении. Различия между платформами выявляют паттерны предпочтений институциональных инвесторов, при этом Coinbase консолидировала 807,121 BTC, занимая 35.5% доли рынка. Binance сохранила 28.9% долю, несмотря на оттоки, оставаясь сильным вторым с резервами 656,886 BTC.

Теперь важно внимательно следить за развитием стороны стейблкоинов на рынке.

Отслеживание потоков стейблкоинов позволяет оценивать поведение инвесторов и, следовательно, спрос в отношении текущих условий крипторынка.

Спрос должен улучшиться.

Нам нужно увидеть больше стейблкоинов, внедряемых на рынок, чтобы поддержать подлинное бычье восстановление.

Пока рост остается стагнирующим, что можно наблюдать по рыночным капитализациям основных протоколов, таких как Tether и Circle.

Пока BTC продолжает торговаться в боковике между $85,000 и $92,000, STHs остаются под давлением.

С учетом оценочной базовой стоимости около $103,000, после корректировки на влияние BTC, перемещенного Coinbase, и цены около $88,000, средние нереализованные убытки для STHs составляют примерно 15%.

Этот расчет основан просто на процентном отклонении от базовой стоимости STH. Использование этого подхода позволяет определить периоды, когда наиболее реактивные и чувствительные инвесторы на рынке находятся под стрессом.

Индекс настроений на рынке Биткойна (BSI), который сочетает в себе NUPL, STH-SOPR и объем, предлагает оценку рыночного настроения. NUPL указывает, находятся ли инвесторы в прибыли или убытке, отражая структурное здоровье. STH-SOPR фиксирует поведение краткосрочных держателей, показывая, продают ли они с прибылью или убытком. Объем функционирует как термометр силы, подтверждая, имеют ли движения значительное участие или являются хрупкими.

Таким образом, ончейн-индикатор Индекс настроений на рынке Биткойна (NUPL, STH-SOPR & Объем), который на момент этой публикации зафиксировал BSI: 0.25 и Объем: 37K, переводит как структурный сценарий, так и краткосрочные сигналы.

Крупные институциональные инвесторы тихо накапливают ETH перед любым значительным движением цен. В США, BitMine, возглавляемая Томом Ли, ставила 82,560 ETH (приблизительно 260 миллионов долларов) за один день, увеличив общий объем стейкинга примерно до 1.7 миллиарда долларов всего за одну неделю. Это поведение больше соответствует долгосрочному участию в сети, чем краткосрочной спекулятивной позиции.

В то же время количество транзакций Ethereum достигло рекордного уровня. Увеличение, похоже, обусловлено устойчивым реальным использованием, включая активность второго уровня, а не исключительно спекулятивной торговлей. Активность сети развивалась быстрее, чем цена, что предполагает, что использование уже вступило в более зрелую фазу, в то время как оценка еще не полностью отреагировала.

Крупные институциональные инвесторы тихо наращивают свои позиции в ETH перед движением цен. В США, BitMine, возглавляемая Томом Ли, заложила 82,560 ETH (примерно 260 миллионов долларов) за один день, что увеличило общую сумму стейкинга примерно до 1,7 миллиарда долларов всего за одну неделю. Эта активность указывает на долгосрочное участие в сети, а не на краткосрочную спекуляцию.

Количество транзакций в Ethereum также достигло рекордного уровня. Увеличение, похоже, вызвано устойчивым реальным использованием, включая активность второго уровня, а не только спекулятивной торговлей. Деятельность в сети развивалась быстрее, чем цена, что свидетельствует о том, что использование вошло в более зрелую фазу, в то время как оценка еще не скорректировалась.

Отслеживание поведения китов иногда может предоставить ценные инсайты. Учитывая размер задействованного капитала, решения, принимаемые этой категорией инвесторов, никогда не бывают незначительными.

Их масштаб требует от них оптимизировать свои точки входа как можно больше, что делает их движения особенно интересными для анализа.

За последние несколько дней активность китов на Binance вокруг токена LINK из протокола Chainlink значительно увеличилась.

Мы можем наблюдать, что оттоки из 10 крупнейших транзакций на Binance резко возросли.

📰 Ежедневное обновление рынка

Биткойн только что пересек отметку в $90K, впервые в январе — после трех тестов в декабре.

📊 BTC: Кумулятивный объем нет-экспонентов Binance / ОИ [USD] 24H

График показывает:

* Открытый интерес вырос с $8.25B до $8.8B всего за один день.

* Это самый высокий уровень открытого интереса с конца декабря.

* Цена BTC преодолела отметку в $90K в результате открытия новых позиций.

* CVD также вырос, подтверждая, что новые позиции в основном длинные покупки.

📊 [BTC] Розничные трейдеры Binance – ежедневный объем покупок/продаж

Данные с рынков деривативов показывают, что декабрь 2025 года выделяется как месяц с наименьшими объемами торгов за год, отражая disengagement плечевых трейдеров.

Этот график подчеркивает объемы торгов топ-10 монет, агрегированных на нескольких крупных биржах.

Мы можем наблюдать широкое снижение ликвидности, подтверждая, что замедление не ограничивается одной платформой, а затрагивает всю экосистему.

Это Binance, который по-прежнему доминирует с примерно $1.19 триллиона в месячном объеме торгов.

Коэффициент Шарпа по биткойну только что стал отрицательным и приближается к исторической зоне низкого риска.

Коэффициент Шарпа - это инструмент, используемый для оценки риска на основе волатильности активов и доходности. Сравнивая эти две переменные, он помогает определить периоды, когда рискованность вложений более или менее высокая. Как правило, низкий коэффициент Шарпа ассоциируется с периодами высокого риска.

Однако для биткойна, который по своей природе волатилен, это просто означает, что доходность была низкой (иначе говоря, инвесторы понесли убытки), в то время как волатильность остается высокой.

Недавние данные от CryptoQuant показывают значительный сдвиг в чистом потоке Ethereum (ETH) в Binance, с существенным притоком в $960 миллионов, зафиксированным в декабре 2025 года (согласно последней точке данных на графике). Это знаменует собой замечательный поворот, поскольку Ethereum переживал в целом отрицательные и уменьшающиеся чистые потоки на биржу с июля того же года.

Эта впечатляющая цифра не только указывает на резкое изменение поведения инвесторов, но и представляет собой наибольший месячный приток активов для Ethereum в Binance с июля 2025 года. Предыдущие периоды отрицательных чистых потоков обычно указывали на то, что из биржи выводилось больше ETH, чем вносилось, часто интерпретируемое как намерения долгосрочного удержания вне биржи или потенциальное давление на продажу.

Однако, с падения 2025 года, спотовый рынок Binance был склонен к продаже. После достижения 80,000, он стал склонен к покупке и был поглощен. Однако, он снова стал склонен к продаже. Хотя есть некоторые места, куда поступают средства, он развернулся, как и с падения 2025 года. Это истинная природа диапазона.

Написано Crypto_Lion

Как показано в другом Быстром Обзоре, есть смесь областей, где капитальные потоки хороши, и областей, где спрос снижается.

Написано Crypto_Lion

Транзакции по депозитам стейблкоинов с Binance и Coinbase доступны.

Написано Crypto_Lion