CryptoQuant Quicktake

Корреляция между ценой Биткойна и открытым интересом на основных биржах выявляет ясного структурного лидера: Binance.

Среди всех проанализированных бирж Binance постоянно демонстрирует наивысшую корреляцию с движениями цен BTC. Это не просто статистическая деталь, это отражает, где происходит наиболее актуальное позиционирование.

Сильная корреляция указывает на то, что открытый интерес расширяется и сокращается синхронно с ценовыми движениями. Другими словами, деятельность с деривативами на Binance не отстает и не разъединена, она управляет и реагирует на движения рынка в реальном времени.

Консолидация Биткойна на уровне $73,143.41 (+1.13% 24ч | +9.41% 7д) подтверждает сценарий "Ассиметричный риск", обсужденный вчера. Движение подтверждает, что апатия в спотовом потоке была иллюзией: институциональная ликвидность внебиржевой торговли поглотила предложение, в то время как розничные трейдеры были ликвидированы по шортам. Осциллятор риска Binance Squeeze (SMA-14) на уровне -0.32 является основным моментом, указывая на то, что ралли выгнало продавцов, не достигнув уровня долгого истощения (-0.80). Этот индикатор работает специально на Binance, так как он имеет крупнейшую индивидуальную ликвидность в глобальных открытых позициях, функционируя как эпицентр рычага, где сжатие маржи задает темп всего спотового рынка, предполагая импульс для роста цены до более высоких уровней.

Запланированная реформа Закона о финансовых инструментах и биржах Японии вряд ли повлияет на цену Bitcoin в краткосрочной перспективе. Ее реальное влияние заключается в том, чтобы изменить, кто участвует в рынке и как капитал входит в него.

Крипторынок Японии уже имеет около 13 миллионов аккаунтов и примерно ¥5 триллионов активов. Хотя это невелико по сравнению с рыночной капитализацией Bitcoin, которая составляет ~$1.3–1.5 триллиона, ключевым показателем является не количество аккаунтов, а глубина капитала. По мере улучшения регулирования учреждения, корпорации и состоятельные инвесторы могут войти в рынок, увеличивая среднее распределение на аккаунт.

Биткойн вновь поднялся выше $73,000, но трейдеры фьючерсов, похоже, не совсем уверены в этом движении.

Хотя кредитное плечо резко растет на крупных биржах, данные Binance предполагают, что последнее увеличение может быть вызвано скорее медвежьей позицией, чем агрессивным бычьим спросом.

Это создает более осторожный краткосрочный фон, даже когда цена движется вверх.

На графике изменения открытого интереса по биржам [BTC]: за 7 дней Binance зафиксировала увеличение открытого интереса на $350 миллионов, что является самым высоким уровнем с 20 марта. Bybit последовал за ней с $299 миллионами, в то время как OKX достигла $200 миллионов.

Чистый поток обмена изменился на -2,533 BTC 9 апреля. За день до этого, +2,109 вошли. Один день притока, сразу же обратился вспять. Монеты снова уходят.

📊 Шаблон

Этот беспорядок продолжается уже несколько недель. Притоки поглощаются. Оттоки возобновляются. Чистое направление не изменилось. Каждый раз, когда монеты приходят, они не остаются надолго.

Важно то, что тренд, а не отдельный день. И тренд очевиден: биржи теряют монеты.

Монеты, покидающие биржи, означают меньшее доступное предложение для продажи. Это не гарантирует роста. Но это устраняет одно из условий, необходимых для устойчивого снижения.

7 апреля объем спотовой торговли Bitcoin на Binance поднялся до $2.03 миллиарда, что стало первым движением выше $2 миллиардов с начала апреля 2026 года.

На следующий день, 8 апреля, IBIT от BlackRock зафиксировал свой первый положительный приток месяца, достигнув $2.04 миллиарда.

Рост объема спотовой торговли на Binance произошел за день до положительного притока ETF от BlackRock, что предполагает, что обновленная активность на спотовом рынке могла появиться до того, как институциональный спрос снова стал положительным через канал ETF.

На графике объема спотовой торговли [Bitcoin] по биржам Binance возглавила движение с $2.03 миллиарда в ежедневном спотовом объеме 7 апреля.

График показывает очень сильные притоки в середине марта, за которыми немедленно последовали резкие оттоки, что примечательно. В настоящее время чистый поток выглядит слегка положительным и более сбалансированным по сравнению с мартом. Это указывает на то, что доступная ликвидность для покупателей увеличивается. Поскольку стейблкоины напрямую используются для покупки BTC, ETH и альткойнов, эти притоки представляют собой потенциальную покупательскую способность.

Если инвесторы перемещают средства на биржи вместо того, чтобы хранить их в банках или холодных кошельках, это означает, что они готовятся занять позиции. Обычно это происходит либо в ожидании покупки на падении, либо при подготовке к ожидаемым новостям. Обычно киты и учреждения сначала отправляют стейблкоины на биржи, затем часто открывают короткие позиции, что приводит к падению рынка. После реализации прибыли они переключаются на спотовую покупку на более низких уровнях. Отслеживание поведения китов исторически было прибыльным. Однако это ожидание основано на прошлых закономерностях и не гарантировано. Поэтому мониторинг притоков и оттоков остается важным.

Как показано на графике, 7-дневная простая скользящая средняя (SMA-7) для "Общего количества переводов" Ethereum снова преодолела отметку в 1,3 миллиона, вернувшись к своему исторически высокому значению (ATH), ранее зафиксированному в середине февраля.

Этот этап предлагает несколько сигналов в цепи:

Фундаментальная сила и высокая полезность: Достижение ATH в переводах отражает очень устойчивую сеть, растущее принятие пользователями и динамическую экосистему (вероятно, движимую DeFi, решениями масштабирования второго уровня и другими действиями с умными контрактами). Это показывает, что Ethereum не просто удерживается как актив; он активно используется.

Биткойн демонстрирует четкий перенос предложения от слабых рук к сильным.

Этот сдвиг становится заметным как в данных о притоке на биржи, так и в данных о реализованной капитализации. Притоки китов на Binance резко упали, в то время как долгосрочные держатели восстанавливают свои позиции, а краткосрочные держатели остаются под давлением.

На Binance 30-дневный приток китов упал до 2,96 миллиарда долларов, опустившись ниже 3 миллиардов долларов впервые с июня 2025 года. В то же время, изменяемая капитализация LTH (30д) возросла до 49 миллиардов долларов 9 апреля, что стало её вторым возвращением к этому уровню с 26 марта. Тем временем, изменяемая капитализация STH (30д) упала до -54 миллиардов долларов, что стало её третьим падением ниже -50 миллиардов долларов с 2 марта.

Данные Binance по XRP указывают на значительное снижение торговой активности в последнее время, при этом Z-Score упал до самого низкого уровня с 2025 года. Это явно указывает на ослабление рыночного импульса и снижение интереса со стороны краткосрочных трейдеров.

Объем Z-Score (30д) отражает степень, в которой текущий торговый объем отклоняется от его 30-дневного среднего. Когда индекс падает в отрицательную зону, это означает, что текущий торговый объем ниже исторического среднего, что указывает на снижение активности и ликвидности. Согласно последним данным, индекс упал ниже -1, что стало одним из его самых низких уровней с 2025 года и отражает явное замедление торгов XRP на платформе Binance.

Дно медвежьего рынка — это марафон истощения. Хотя данные предполагают, что мы находимся на полпути, финальная "промывка" вероятно все еще впереди. Как говорится: история может не повторяться, но она часто рифмуется.

Индикаторы на блокчейне：

1. Прибыль китов (нереализованная): китовые держатели (более 155 дней) все еще имеют значительные буферы прибыли. Исторически, истинные дно происходят только тогда, когда эти прибыли приближаются к нулю, заставляя финальную передачу фишек от "сильных рук" к отчаявшимся.

2. MVRV Z-Score: Этот оценочный показатель остывает, но еще не вошел в негативную/недооцененную зону. Каждое "железное дно" в истории наблюдало, как этот показатель опускается ниже нуля; в настоящее время рынок просто остывает, не впадая в отчаяние.

Несмотря на постоянно неопределенную макроэкономическую обстановку, несколько сигналов указывают на постепенное улучшение в Ethereum, особенно на стороне деривативов.

Прошло почти три года с тех пор, как такая настройка в последний раз наблюдалась в соотношении покупок и продаж ETH на Binance.

Индикатор теперь вернулся в положительную зону, с месячным средним около 1.016, и держится выше 1 в течение нескольких последовательных дней. Это отражает прогрессивное возвращение доминирования покупателей на бессрочных рынках, что указывает на ранние стадии более конструктивного тренда.

Март 2026 года ознаменовал собой четкий сдвиг в сторону Эфириума на крипторынке. В то время как Биткойн вырос всего на +1.83%, Эфириум увеличился на +7.12%, сигнализируя о заметной ротации капитала. Это расхождение отражает структурные изменения, а не простое движение цен. Рыночная капитализация Биткойна слегка сократилась (-0.43%), в то время как капитализация Эфириума возросла (+2.97%), что указывает на перераспределение капитала в сторону более высокодоходных возможностей.

Эфириум также показал более высокую реализованную волатильность (62.8% против 49.8% Биткойна), что усиливает его роль как актива с более высоким бета-коэффициентом. Несмотря на сильную корреляцию (~0.94), ETH реагирует более агрессивно на изменения ликвидности и аппетита к риску, эффективно действуя как левереджированный рыночный бета.

Доступное предложение ETH на стороне продажи продолжает сокращаться на основных биржах, что является знаком того, что меньше ETH находится на торговых площадках и готово к продаже.

Это имеет значение, потому что снижение резервов на нескольких биржах обычно указывает на более широкую контракцию предложения, а не просто на изолированное движение на одной платформе.

В этом случае тренд проявился на Coinbase, Binance, Gemini и OKX.

На Coinbase резервы ETH упали с 5.6 миллионов в начале августа 2025 года до 3.2 миллионов ETH к 9 апреля 2026 года. На Binance резервы снизились с 4.75 миллионов ETH 11 августа 2025 года до 3.3 миллионов ETH к 9 апреля 2026 года.

Риск между США и Ираном еще не полностью исчез. Хрупкое перемирие находится под давлением, силы США все еще расположены вокруг Ирана, а проблема Ормузского пролива остается нерешенной. В такой обстановке капитал обычно сначала движется в защитном направлении, часто в сторону денежных инструментов, таких как стейблкоины.

Вот почему эти три метрики важны. CryptoQuant определяет резерв биржи как общее количество монет, хранящихся на адресах биржи, и падающий резерв, как правило, указывает на более низкое доступное предложение на стороне продаж. Соотношение резервов стейблкоинов отслеживает резервы BTC по сравнению с резервами стейблкоинов на биржах, в то время как SSR сравнивает рыночную капитализацию биткойна с общей рыночной капитализацией стейблкоинов. Более низкий SSR означает относительно большую покупательскую способность стейблкоинов.

Обе стороны завершились на биржах. ⚠️

В последний раз поведение STH было таким непредсказуемым с обеих сторон движения цены: март 2024, вершина распределения.

- 3-5 апреля: BTC 66.5K-67.5K, P&L слегка отрицательная - отправка с убытком, низкий объем, паники нет

- 6-7 апреля: цена выросла до 71.5K, STH P&L взлетела до +2.5K BTC - приток с намерением получения прибыли был на биржах во время обоих пампов

- 7-8 апреля: цена откатилась до 68K, P&L упала до -2.7K BTC - держатели, находящиеся под водой, отправляют на биржи, давление капитуляции возросло

- 8-9 апреля: восстановление до 72K+, P&L снова стало положительным - тот же сценарий, предложение со стороны продаж снова поступило в рост

Данные по Ethereum указывают на то, что примерно 82 миллиона ETH были выведены с бирж в первом квартале 2026 года. Эта относительно высокая сумма предполагает увеличенный спрос на вывод ETH вне бирж. Binance зафиксировала выводы примерно в 33 миллиона ETH, OKX зафиксировала примерно 11 миллионов ETH, а Coinbase зафиксировала примерно 6 миллионов ETH, в то время как оставшаяся сумма была распределена между другими биржами.

Этот повышенный уровень выводов отражает заметный сдвиг в поведении инвесторов, так как большие объемы Ethereum, выводимые с бирж, обычно ассоциируются с накоплением и стратегиями долгосрочного удержания. Когда инвесторы выводят активы с бирж, это часто указывает на снижение намерения продавать в краткосрочной перспективе, что может способствовать сокращению доступного предложения на рынке. Эта тенденция особенно значительна, когда выводы происходят на нескольких крупных биржах одновременно, что предполагает более широкое участие на рынке, а не изолированную активность.

Биткойн консолидируется на уровне $72,411.9 (+1% 24ч | +8.22% 7д), маскируя опасное расхождение в микроструктуре рынка. Индикатор Z-Score частоты обновления Binance USDT (SMA-30), который остается в отрицательной зоне (-1.56), подтверждает апатию в органической инъекции спотовых долларов. Эта пауза в потоке покупок привлекла агрессивные локальные и глобальные медвежьи позиции: Биткойн: Финансирование - Binance зафиксировано на уровне -0.002009, в полной синхронии с Биткойн: Финансирование - Все биржи, который также вернулся в ту же отрицательную зону (-0.001855).

Ethereum только что увидел резкую распродажу слабых длинных позиций на Binance, в результате чего поздние покупатели понесли убытки.

Это важно, потому что это не было широким возвращением силы на рынок. Это была односторонняя распродажа, показывающая, что агрессивные покупатели, которые вошли слишком поздно, были вынуждены выйти из рынка около одной и той же ценовой зоны.

На графике ликвидации дельты ETH: Binance четко выделяются два основных события ликвидации.

Первый достиг около 206 миллионов долларов США около 2020 года, за которым последовало более крупное событие ликвидации в 258 миллионов долларов США около 2027 года.

Биткойн консолидируется на уровне $72,141.43 (+1.19% 24ч | +7.83% 7д), маскируя опасное расхождение в микроструктуре рынка. Индикатор Z-Score частоты обновления Binance USDT (SMA-30), который остается в отрицательной зоне (-1.56), подтверждает апатию в органической инъекции спотовых долларов. Эта пауза в покупательском потоке привлекла агрессивные локальные и глобальные медвежьи позиции: Биткойн: Финансирование Рейты - Binance зафиксировались на уровне -0.002009, в полной синхронности с Биткойн: Финансирование Рейты - Все Биржи, которые также вернулись в ту же отрицательную зону (-0.001855).