Акции компаний в сфере ИИ выросли. Рынок облигаций был закрыт.
В среду акции компаний, создающих инфраструктуру для ИИ, мощно отыграли падение.
Nasdaq +1.60%.
S&P 500 +1.31%.
Акции CoreWeave подскочили более чем на 20%.
Акции Micron выросли почти на 12%.
Результаты CoreWeave помогли восстановить уверенность в спросе на ИИ. Руководство также рассказало о планах активнее использовать предоплаты клиентов и кредиты для финансирования будущего расширения.
Но в ралли в среду есть важная деталь.
Рынок облигаций США был закрыт в День ветеранов.
Инвесторы в акции пересмотрели оценки перспектив роста. Но у нас всё ещё нет подтверждения со стороны рынка казначейских облигаций за тот же день, что условия финансирования улучшились.
И это различие важно.
Операторам инфраструктуры для ИИ нужно финансировать закупку графических процессоров, энергетические мощности и центры обработки данных задолго до того, как они начнут получать значительную часть доходов, которые, как ожидается, принесут эти активы.
Более высокая цена акций не снижает процентную ставку по существующему долгу. Она не улучшает автоматически условия кредитования и не сокращает срок между вложением капитала и поступлением денежных средств.
Предоплаты клиентов могут снизить потребность во внешнем финансировании. Помочь может и обеспеченное проектное финансирование. Но его экономическая целесообразность зависит от конкретных условий контрактов, залога и стоимости заимствований.
Следующие доказательства появятся не благодаря очередному ралли акций производителей полупроводников.
Их дадут кредитные спреды, новые условия финансирования и операционный денежный поток.
Среда показала, что инвесторы снова готовы вкладываться в рост ИИ. Но она не доказала, что финансировать этот рост стало дешевле.
#stocks
$CRWV.US
$NVDA.US
$MU.US
$LITE
В среду акции компаний, создающих инфраструктуру для ИИ, мощно отыграли падение.
Nasdaq +1.60%.
S&P 500 +1.31%.
Акции CoreWeave подскочили более чем на 20%.
Акции Micron выросли почти на 12%.
Результаты CoreWeave помогли восстановить уверенность в спросе на ИИ. Руководство также рассказало о планах активнее использовать предоплаты клиентов и кредиты для финансирования будущего расширения.
Но в ралли в среду есть важная деталь.
Рынок облигаций США был закрыт в День ветеранов.
Инвесторы в акции пересмотрели оценки перспектив роста. Но у нас всё ещё нет подтверждения со стороны рынка казначейских облигаций за тот же день, что условия финансирования улучшились.
И это различие важно.
Операторам инфраструктуры для ИИ нужно финансировать закупку графических процессоров, энергетические мощности и центры обработки данных задолго до того, как они начнут получать значительную часть доходов, которые, как ожидается, принесут эти активы.
Более высокая цена акций не снижает процентную ставку по существующему долгу. Она не улучшает автоматически условия кредитования и не сокращает срок между вложением капитала и поступлением денежных средств.
Предоплаты клиентов могут снизить потребность во внешнем финансировании. Помочь может и обеспеченное проектное финансирование. Но его экономическая целесообразность зависит от конкретных условий контрактов, залога и стоимости заимствований.
Следующие доказательства появятся не благодаря очередному ралли акций производителей полупроводников.
Их дадут кредитные спреды, новые условия финансирования и операционный денежный поток.
Среда показала, что инвесторы снова готовы вкладываться в рост ИИ. Но она не доказала, что финансировать этот рост стало дешевле.
#stocks
$CRWV.US
$NVDA.US
$MU.US
$LITE