Рупор ФРС: повышение ставки в декабре практически предрешено, вопрос лишь в том, составит ли оно 25 или 50 базисных пунктов
Журналисты The Wall Street Journal Ник Тимираос и Мэтт Гроссман, которых называют «рупорами ФРС», отмечают: после трёх подряд сильных отчётов по инфляции повышение ставки на заседании Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) 8–9 декабря практически не вызывает сомнений. Сейчас главный вопрос заключается в том, будет ли ставка повышена сразу на 50 базисных пунктов (2 шага) или ФРС сохранит постепенный темп — по 25 базисных пунктов (1 шаг) за раз, но будет повышать ставку чаще.
Базовая инфляция три месяца подряд растёт на 0,3%, постепенное повышение ставки под давлением
Согласно данным Бюро трудовой статистики США, базовый индекс потребительских цен (CPI) за октябрь, исключающий продукты питания и энергоносители, с учётом сезонных колебаний вырос на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем — столько же, сколько в августе и сентябре. Хотя месячный прирост не ускорился, он уже три месяца подряд не замедляется.
Годовой темп роста базовых цен за три месяца по октябрь составил 3,7% — значительно выше 1,6% за три месяца по июль. Укрепление краткосрочной динамики цен ставит под сомнение прежнюю позицию чиновников, не спешивших повышать ставку на каждом заседании. Они заново оценивают, достаточно ли постепенной корректировки, чтобы сдержать цены, или же она приведёт к необходимости впоследствии заплатить более высокую цену за ужесточение политики.
Повышение сразу на 50 базисных пунктов и последовательное повышение на 25 — два пути ускорить ужесточение политики
На фоне инфляционного давления ФРС рассматривает два возможных пути ускорить ужесточение политики:
Повысить сразу на 50 базисных пунктов: поднять ставку на 50 базисных пунктов на декабрьском заседании. В выступлении до публикации CPI управляющий ФРС Кристофер Уоллер уже заявлял: если месячный прирост базового CPI в октябре составит 0,3% или больше, в декабре следует рассмотреть повышение на 50 базисных пунктов.
Последовательно повышать на 25 базисных пунктов: сохранить размер каждого повышения на уровне 25 базисных пунктов, но увеличить вероятность очередного повышения в январе следующего года и сократить интервал наблюдения между повышениями.
Однако некоторые чиновники предпочитают более осторожный подход. Президент Федерального резервного банка Филадельфии Анна Полсон склоняется к постепенной корректировке, чтобы дать семьям и компаниям время приспособиться. По её мнению, ускориться необходимо лишь в том случае, если ценовое давление начнёт отражаться на зарплатах или инфляционных ожиданиях населения. Пока она не наблюдает таких признаков.
От того, как председатель объединит разногласия, будут зависеть размер и частота повышений ставки
По мнению Ника Тимираоса, тактический выбор ФРС сводится к трём вариантам: повышать ставку на 25 базисных пунктов на каждом заседании, сразу повысить её на 50 базисных пунктов или объявить о более частых повышениях по 25 базисных пунктов. Ключевые решения такого рода обычно сводятся к единой позиции председателем.
Поскольку Уорш (Кевин Уорш), вступивший в должность председателя в этом году, пока не обозначил чётко, как намерен реагировать на подобные данные, рынки внимательно следят за тем, как ФРС будет балансировать между «предотвращением затяжной инфляции» и «недопущением чрезмерного охлаждения экономики». Даже если каждое повышение составит всего 25 базисных пунктов, переход к повышению ставки на последовательных заседаниях всё равно значительно ускорит рост стоимости заимствований.
Журналисты The Wall Street Journal Ник Тимираос и Мэтт Гроссман, которых называют «рупорами ФРС», отмечают: после трёх подряд сильных отчётов по инфляции повышение ставки на заседании Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) 8–9 декабря практически не вызывает сомнений. Сейчас главный вопрос заключается в том, будет ли ставка повышена сразу на 50 базисных пунктов (2 шага) или ФРС сохранит постепенный темп — по 25 базисных пунктов (1 шаг) за раз, но будет повышать ставку чаще.
Базовая инфляция три месяца подряд растёт на 0,3%, постепенное повышение ставки под давлением
Согласно данным Бюро трудовой статистики США, базовый индекс потребительских цен (CPI) за октябрь, исключающий продукты питания и энергоносители, с учётом сезонных колебаний вырос на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем — столько же, сколько в августе и сентябре. Хотя месячный прирост не ускорился, он уже три месяца подряд не замедляется.
Годовой темп роста базовых цен за три месяца по октябрь составил 3,7% — значительно выше 1,6% за три месяца по июль. Укрепление краткосрочной динамики цен ставит под сомнение прежнюю позицию чиновников, не спешивших повышать ставку на каждом заседании. Они заново оценивают, достаточно ли постепенной корректировки, чтобы сдержать цены, или же она приведёт к необходимости впоследствии заплатить более высокую цену за ужесточение политики.
Повышение сразу на 50 базисных пунктов и последовательное повышение на 25 — два пути ускорить ужесточение политики
На фоне инфляционного давления ФРС рассматривает два возможных пути ускорить ужесточение политики:
Повысить сразу на 50 базисных пунктов: поднять ставку на 50 базисных пунктов на декабрьском заседании. В выступлении до публикации CPI управляющий ФРС Кристофер Уоллер уже заявлял: если месячный прирост базового CPI в октябре составит 0,3% или больше, в декабре следует рассмотреть повышение на 50 базисных пунктов.
Последовательно повышать на 25 базисных пунктов: сохранить размер каждого повышения на уровне 25 базисных пунктов, но увеличить вероятность очередного повышения в январе следующего года и сократить интервал наблюдения между повышениями.
Однако некоторые чиновники предпочитают более осторожный подход. Президент Федерального резервного банка Филадельфии Анна Полсон склоняется к постепенной корректировке, чтобы дать семьям и компаниям время приспособиться. По её мнению, ускориться необходимо лишь в том случае, если ценовое давление начнёт отражаться на зарплатах или инфляционных ожиданиях населения. Пока она не наблюдает таких признаков.
От того, как председатель объединит разногласия, будут зависеть размер и частота повышений ставки
По мнению Ника Тимираоса, тактический выбор ФРС сводится к трём вариантам: повышать ставку на 25 базисных пунктов на каждом заседании, сразу повысить её на 50 базисных пунктов или объявить о более частых повышениях по 25 базисных пунктов. Ключевые решения такого рода обычно сводятся к единой позиции председателем.
Поскольку Уорш (Кевин Уорш), вступивший в должность председателя в этом году, пока не обозначил чётко, как намерен реагировать на подобные данные, рынки внимательно следят за тем, как ФРС будет балансировать между «предотвращением затяжной инфляции» и «недопущением чрезмерного охлаждения экономики». Даже если каждое повышение составит всего 25 базисных пунктов, переход к повышению ставки на последовательных заседаниях всё равно значительно ускорит рост стоимости заимствований.