CoreWeave: старые GPU становятся дороже, а не дешевле
В ходе отчёта $CRWV за третий квартал выяснилась неожиданная тенденция в ценообразовании.
По словам руководства, арендные ставки на GPU Ampere и Hopper выросли на 30–50% по сравнению с предыдущим кварталом и превысили ставки по первоначальным контрактам.
В 2027 году истекают контракты более чем на 130,000 GPU, а в 2028 году — ещё примерно на 170,000.
По оценке руководства, при текущих ценах продление контрактов на эти партии может принести почти $10B годовой выручки без дополнительных капитальных затрат на GPU.
Это не законтрактованная выручка. И сегодняшние ставки аренды могут не сохраниться.
Но это поднимает важный вопрос.
Производительность GPU снижается относительно новых архитектур. Но экономика их аренды не обязательно развивается по той же кривой.
Когда вычислительные мощности в дефиците, старые GPU могут получить большую ценовую силу, даже если новые поколения становятся эффективнее.
Для CoreWeave это может продлить срок, в течение которого существующие активы приносят денежный поток.
Для NVIDIA выручка от продления аренды старых GPU не означает автоматически спрос на новое оборудование.
Следующая проверка: сохранятся ли ставки аренды Ampere и Hopper по мере ввода новых мощностей.
#stock
$CRWV $NVDA.US
В ходе отчёта $CRWV за третий квартал выяснилась неожиданная тенденция в ценообразовании.
По словам руководства, арендные ставки на GPU Ampere и Hopper выросли на 30–50% по сравнению с предыдущим кварталом и превысили ставки по первоначальным контрактам.
В 2027 году истекают контракты более чем на 130,000 GPU, а в 2028 году — ещё примерно на 170,000.
По оценке руководства, при текущих ценах продление контрактов на эти партии может принести почти $10B годовой выручки без дополнительных капитальных затрат на GPU.
Это не законтрактованная выручка. И сегодняшние ставки аренды могут не сохраниться.
Но это поднимает важный вопрос.
Производительность GPU снижается относительно новых архитектур. Но экономика их аренды не обязательно развивается по той же кривой.
Когда вычислительные мощности в дефиците, старые GPU могут получить большую ценовую силу, даже если новые поколения становятся эффективнее.
Для CoreWeave это может продлить срок, в течение которого существующие активы приносят денежный поток.
Для NVIDIA выручка от продления аренды старых GPU не означает автоматически спрос на новое оборудование.
Следующая проверка: сохранятся ли ставки аренды Ampere и Hopper по мере ввода новых мощностей.
#stock
$CRWV $NVDA.US