$SPY открылся на отметке $746.53, снизившись на 0.82% после выхода горячих данных CPI. Понедельничный рост на $10 после открытия? CPI только что отыграл больше половины этого роста.
Вот что изменилось с пятницы после обеда:
Цена выросла с $737.64 до $746.53, но сводный показатель ухудшился ещё сильнее — теперь он составляет -51.7, что указывает на выраженный медвежий настрой. Опционный рынок восстановил $680M, поскольку средства снова перетекли в колл-опционы (теперь их доля — 60% против 43% в пятницу). Но базовая структура стала хуже.
Карта гаммы по-прежнему напоминает минное поле. Выше $20M нет ни одного положительного уровня вплоть до $770. Ниже текущей цены — ловушка на $745 с показателем -$123M, всего в $1.53 от неё. Затем $740 на уровне -$139M и $730 на -$150M — крупнейший страйк на доске.
В диапазоне от $720 до $752: -$1.41B отрицательной гаммы. В диапазоне от $753 до $790: лишь около $400M положительной. Точка максимальной боли — $751. Цена — $746.53. Ловушка — на $745.
Показатель, который изменился: подразумеваемая волатильность теперь составляет 18.3% (в цене заложены дневные движения примерно на ~$8.60), тогда как реализованная волатильность — 18.9% (~$8.90). В прошлый понедельник опционы закладывали почти вдвое большее движение, чем фактически показывал $SPY. Теперь $SPY движется *сильнее*, чем предполагают цены опционов.
Открытие колл-позиций — 3.9 к 1. Открытие пут-позиций — 2.9 к 1.
Это не уровень поддержки. Высокий показатель CPI на фоне отрицательной гаммы означает, что любое движение будет усиливаться. Структура по-прежнему медвежья, и для следующего снижения есть чёткие уровни, на которых оно может ускориться.
Вот что изменилось с пятницы после обеда:
Цена выросла с $737.64 до $746.53, но сводный показатель ухудшился ещё сильнее — теперь он составляет -51.7, что указывает на выраженный медвежий настрой. Опционный рынок восстановил $680M, поскольку средства снова перетекли в колл-опционы (теперь их доля — 60% против 43% в пятницу). Но базовая структура стала хуже.
Карта гаммы по-прежнему напоминает минное поле. Выше $20M нет ни одного положительного уровня вплоть до $770. Ниже текущей цены — ловушка на $745 с показателем -$123M, всего в $1.53 от неё. Затем $740 на уровне -$139M и $730 на -$150M — крупнейший страйк на доске.
В диапазоне от $720 до $752: -$1.41B отрицательной гаммы. В диапазоне от $753 до $790: лишь около $400M положительной. Точка максимальной боли — $751. Цена — $746.53. Ловушка — на $745.
Показатель, который изменился: подразумеваемая волатильность теперь составляет 18.3% (в цене заложены дневные движения примерно на ~$8.60), тогда как реализованная волатильность — 18.9% (~$8.90). В прошлый понедельник опционы закладывали почти вдвое большее движение, чем фактически показывал $SPY. Теперь $SPY движется *сильнее*, чем предполагают цены опционов.
Открытие колл-позиций — 3.9 к 1. Открытие пут-позиций — 2.9 к 1.
Это не уровень поддержки. Высокий показатель CPI на фоне отрицательной гаммы означает, что любое движение будет усиливаться. Структура по-прежнему медвежья, и для следующего снижения есть чёткие уровни, на которых оно может ускориться.