Максим Морис, генеральный директор и сооснователь Cicada, компании-маркетмейкера из Дубая с 6-летним личным опытом, более чем 1 000 проектами и более чем 500 листингами на биржах.
Как минимум четыре целевые аудитории ежедневно смотрят на график вашего токена на бирже. Ваше сообщество. Сама биржа. Инвесторы. Обычные трейдеры.
Все они видят одни и те же цифры и каждый использует их, чтобы решить судьбу вашего проекта. Купить ваш токен или продать его. Добавить его в листинг или делистить. Торговать им или пройти мимо. Инвестировать в вас или отказаться.
Большинство основателей даже не открывают эти цифры. Вот разбор того, кто следит за вашим рынком и что там видит.
Ваш рынок — это витрина
В предыдущей статье мы разобрали, как читать книгу ордеров. Следующий шаг — понять, кто ещё за ней следит, ведь ваш рынок — это витрина, на которую смотрят все.
Наблюдатель № 1: биржа
Начнём с самого беспристрастного наблюдателя. Биржа лишена эмоций. Ей нет дела до вашей миссии, она не читает вашу белую книгу и не следит за вашим аккаунтом в Twitter. Она смотрит на цифры: спред, ликвидность, объём, частоту сделок. За всё это отвечает ваш маркет-мейкер.
На основе этих цифр биржа принимает решения. Хорошие показатели помогают вашей паре попасть в подборки, списки лидеров роста и рекомендации. Плохие запускают другую цепочку событий:
Сначала выносят предупреждение
Затем переводят в зону ST
Если ничего не меняется — делистинг
Большинство основателей никогда не задумывается о делистинге. Они считают, что если биржа добавила их токен в листинг, то так будет всегда. Это не так. Практически каждая биржа ежедневно и автоматически оценивает показатели каждого токена.
Пары с широким спредом и пустой книгой ордеров удаляют, и делистинг почти всегда становится приговором. Цена падает, сообщество разбегается, а другие биржи начинают смотреть на вас с подозрением.
Наблюдатель № 2: трейдеры и арбитражёры
Профессиональные трейдеры не изучают проекты по одному. Они одновременно сканируют тысячи пар с помощью алгоритмов, скринеров и ботов, и ваш токен либо проходит их фильтры, либо нет.
В тонкой книге ордеров нет пространства для манёвра, а каждая сделка двигает цену против трейдеров. Поэтому обычные трейдеры просто проходят мимо, и вы теряете органический объём, которого так хотели.
Тонкая книга ордеров привлекает и другой тип игроков: охотников, которые ищут рынки, поддающиеся манипуляциям. Они находят разрыв в ликвидности, двигают цену одним ордером, срабатывают стоп-лоссы и откупают токены дешевле. Для них ваш слабый рынок — это возможность.
Вот парадокс: слабый рынок отпугивает тех, кто вам нужен, и привлекает тех, кто опасен для вас. Здоровый рынок работает наоборот.
Поэтому важно выбрать маркет-мейкера, который умеет работать с ликвидностью и не ограничивается поддержанием минимально необходимого уровня в 2%.
Наблюдатель № 3: ваше сообщество
Самый важный участник вашего рынка — это ваше сообщество. Оно же самое требовательное и эмоциональное.
Держатели токенов не читают книгу ордеров. Чаще всего они просто смотрят на цену. Они покупают токен, а при исполнении ордера цена проседает. Неприятно. Вдруг ни с того ни с сего появляется длинная красная свеча — и они пугаются. Они идут в чат спросить, что случилось, а там уже паника, потому что то же самое увидела ещё сотня человек.
Никто не понимает, как это работает, но все чувствуют, что что-то не так. Часть людей начинает продавать из страха, толкая цену ещё ниже, и остальные присоединяются.
Здоровый рынок остаётся незаметным для сообщества, и это лучший комплимент, который может получить рынок. В чате тихо, свечи плавные, а цена ведёт себя предсказуемо. Люди спокойно держат токены, спокойно докупают и спокойно живут дальше.
Панику вызывает не само по себе падение цены. Она возникает, когда падение никто не может объяснить, а необъяснимые падения почти всегда связаны с пустотами в книге ордеров.
Наблюдатель № 4: фонды и инвесторы
Четвёртый наблюдатель — деньги. Фонды, инвесторы и бизнес-ангелы, которые могут принять участие в следующих раундах.
Когда фонд рассматривает проект с торгуемым токеном, он открывает не только презентацию проекта. Он открывает рынок и проверяет то же самое, о чём мы говорили раньше. Реальный ли объём или нарисованный?
Как выглядит глубина рынка? Что происходило с ценой во время разблокировок? Как рынок пережил последнюю коррекцию?
Проблемный рынок — такой же тревожный сигнал, как плохая токеномика, потому что фонд думает о выходе из позиции ещё до входа в неё. Без ликвидности его позиция — чемодан без ручки: продать её, не обрушив цену, невозможно.
Я видел проекты с сильным продуктом, которые теряли раунды финансирования из-за мёртвого рынка. И видел средние проекты с рынком как по учебнику, которые закрывали раунд быстрее, потому что инвестор заглядывал в книгу ордеров и видел там людей, знающих своё дело.
Нравится вам это или нет, ваш рынок — часть комплексной проверки проекта.
Что это значит для основателя
Нельзя показывать одним людям одну витрину, а остальным — другую. Книга ордеров одна. Она публична, и за ней круглосуточно следят в реальном времени. У каждого наблюдателя свой вопрос:
Биржа решает, заслуживает ли ваша торговая пара остаться в листинге и получить продвижение.
Трейдеры решают, стоит ли вообще входить в сделку.
Ваше сообщество решает, безопасно ли продолжать удерживать токены.
Фонды решают, смогут ли они выйти из позиции, когда им понадобится.
Маркет-мейкер — это гораздо больше, чем набор ботов, выставляющих ордера. Это профессиональная команда, которая круглосуточно поддерживает вашу витрину в порядке и делает её привлекательной сразу для всех четырёх групп наблюдателей.
Основатель — единственный, кто может позволить себе не следить за собственным рынком, и обычно это дорого обходится.
Я Максим Морис, основатель Cicada Market Making. Если вам нужна помощь с проверкой контракта перед подписанием — свяжитесь со мной. Я лично рассматриваю каждый входящий запрос вместе с командой.
Читайте также: Анатомия здорового рынка