Рынок опционов NVIDIA готовится к потенциально волатильной неделе публикации финансовых результатов.
$NVDA опубликует отчёт 17 ноября. Всего через три дня после этого истекает срок действия крупных опционных контрактов.
За позиционированием стоит следить.
По данным модели Bullflow, на момент закрытия торгов 6 ноября отрицательная чистая гамма-экспозиция NVDA составляла приблизительно $73.6M на каждый 1% изменения цены акций.
Наибольшая концентрация отрицательной гаммы была на уровне $185, близком к спотовой цене $186.77. Наибольшая положительная концентрация приходилась на уровень $200.
Что ещё важнее, на экспирацию 20 ноября приходилось около $40.7M отрицательной гамма-экспозиции на каждое изменение цены на 1%.
Такая структура имеет значение.
Когда дилеры занимают короткие позиции по гамме, их хеджирование может усиливать движения цены: они продают при падении и покупают при росте.
Поэтому структура опционов NVIDIA может усилить волатильность в период публикации отчётности, даже если долгосрочные перспективы компании не изменятся.
А 20 ноября структура может измениться, когда истекающие позиции будут закрыты или перенесены в контракты с более поздним сроком действия.
Для инвесторов в ИИ это ставит два отдельных вопроса.
Первый: сворачивает ли рынок чрезмерно сконцентрированные позиции?
Ответить на этот вопрос помогут отчётность, опубликованная 17 ноября, экспирация 20 ноября и последующее позиционирование на рынке опционов.
Второй: действительно ли ухудшается экономика инфраструктуры ИИ?
Для ответа нужны другие данные: обязательства гиперскейлеров по капитальным затратам, графики развёртывания GPU, цены на аренду и денежная отдача.
Коррекция позиционирования может завершиться без фундаментального ослабления спроса на ИИ. В то же время высокие расходы на ИИ могут сочетаться со снижением доходности вложенного капитала.
Это различие особенно важно, когда одни и те же акции переоценивают по обеим причинам.
Структура опционов NVDA может усилить волатильность в неделю публикации отчётности. То, что произойдёт после экспирации, может рассказать нам о стойкости распродажи больше, чем первоначальная реакция цены.
#stocks
$NVDA.US
$NVDA опубликует отчёт 17 ноября. Всего через три дня после этого истекает срок действия крупных опционных контрактов.
За позиционированием стоит следить.
По данным модели Bullflow, на момент закрытия торгов 6 ноября отрицательная чистая гамма-экспозиция NVDA составляла приблизительно $73.6M на каждый 1% изменения цены акций.
Наибольшая концентрация отрицательной гаммы была на уровне $185, близком к спотовой цене $186.77. Наибольшая положительная концентрация приходилась на уровень $200.
Что ещё важнее, на экспирацию 20 ноября приходилось около $40.7M отрицательной гамма-экспозиции на каждое изменение цены на 1%.
Такая структура имеет значение.
Когда дилеры занимают короткие позиции по гамме, их хеджирование может усиливать движения цены: они продают при падении и покупают при росте.
Поэтому структура опционов NVIDIA может усилить волатильность в период публикации отчётности, даже если долгосрочные перспективы компании не изменятся.
А 20 ноября структура может измениться, когда истекающие позиции будут закрыты или перенесены в контракты с более поздним сроком действия.
Для инвесторов в ИИ это ставит два отдельных вопроса.
Первый: сворачивает ли рынок чрезмерно сконцентрированные позиции?
Ответить на этот вопрос помогут отчётность, опубликованная 17 ноября, экспирация 20 ноября и последующее позиционирование на рынке опционов.
Второй: действительно ли ухудшается экономика инфраструктуры ИИ?
Для ответа нужны другие данные: обязательства гиперскейлеров по капитальным затратам, графики развёртывания GPU, цены на аренду и денежная отдача.
Коррекция позиционирования может завершиться без фундаментального ослабления спроса на ИИ. В то же время высокие расходы на ИИ могут сочетаться со снижением доходности вложенного капитала.
Это различие особенно важно, когда одни и те же акции переоценивают по обеим причинам.
Структура опционов NVDA может усилить волатильность в неделю публикации отчётности. То, что произойдёт после экспирации, может рассказать нам о стойкости распродажи больше, чем первоначальная реакция цены.
#stocks
$NVDA.US