Акции Advanced Micro Devices (AMD) за два дня прокатились на американских горках: в четверг рухнули на 17,26% и закрылись на отметке 404,40 доллара, а в пятницу открылись с гэпом вверх на 9,90%, прибавили 11,04% и закрылись по 449,04 доллара. В течение дня цена достигала максимума 459,80 доллара и опускалась до минимума 433,30 доллара. Объём торгов в оба дня значительно превысил средний за 20 дней — 27,6 млн акций: в четверг он составил 71,2 млн акций, примерно в 2,6 раза больше, а в пятницу — 45,7 млн, примерно в 1,7 раза больше. Панические продажи столкнулись с покупками на просадке.
Сначала рассмотрим три технических сигнала. Первый: акции вернулись выше 200-дневной скользящей средней на уровне 415,98 доллара. В четверг внутридневной минимум в 402,10 доллара оказался ниже неё, но в пятницу закрытие было на 7,9% выше этой отметки. 200-дневная скользящая средняя — это средняя цена закрытия за последние 200 торговых дней; рынок часто воспринимает её как границу между бычьим и медвежьим трендами. Возвращение выше неё означает, что долгосрочный тренд пока не сломлен. Второй: индекс относительной силы восстановился с уровня перепроданности 29,7 в четверг до 38,4. Индекс относительной силы измеряет динамику роста и падения за последние 14 дней: ниже 30 рынок считается перепроданным, выше 70 — перекупленным. Значение 38,4 уже вышло из зоны перепроданности, но всё ещё ниже отметки 50, разделяющей слабую и сильную динамику. Третий: гистограмма MACD (схождения-расхождения скользящих средних) составляет -12,76 — значение по-прежнему отрицательное, хотя оно немного выше четверговых -13,60. Гистограмма MACD отражает изменение разницы между быстрой и медленной скользящими средними: отрицательное значение означает перевес продавцов, а о смене импульса на бычий можно говорить, только когда показатель станет положительным. 50-дневная скользящая средняя на уровне 546,81 доллара всё ещё нависает над акциями: до неё около 22%, так что до разворота ещё далеко.
Фундаментальные показатели неплохие: в отчёте от 3 ноября выручка за третий квартал составила 13,38 млрд долларов, увеличившись на 44,7% год к году; прибыль на акцию достигла 2,09 доллара против ожидавшихся 1,95 доллара; выручка подразделения центров обработки данных составила 8,5 млрд долларов, прибавив 97% год к году. Прогноз выручки на четвёртый квартал — около 17 млрд долларов, а темпы роста выручки в 2027 году, как ожидается, превысят 80%. Однако на Уолл-стрит мнения разделились: HSBC повысил целевую цену с 500 до 540 долларов, сохранив рекомендацию «держать»; Bank of America снизил её с 720 до 650 долларов, но оставил рекомендацию «покупать»; Stifel назвал цель в 725 долларов, а Phillip Securities ожидает 755 долларов. Консенсусная целевая цена — 643,69 доллара. Разногласия касаются не результатов, а оценки: форвардный коэффициент P/E Advanced Micro Devices составляет около 31, у Nvidia — около 14, у Broadcom — около 16,5. Чем лучше результаты, тем пристальнее инвесторы оценивают стоимость акций.
Резкое падение в четверг было вызвано не отчётностью, а политикой: после того как демократы получили большинство в обеих палатах Конгресса США по итогам промежуточных выборов, рынок обеспокоился ужесточением регулирования центров обработки данных для ИИ. Композитный индекс Nasdaq упал на 5,52%, индекс полупроводников Филадельфийской фондовой биржи — на 12,25%. Это был худший день с марта 2020 года. Лишь в пятницу весь сектор смог немного перевести дух. После закрытия рынка в воскресенье произошёл ещё один примечательный эпизод: совет директоров Nvidia начал независимое расследование, и капитал за ночь перетёк из Nvidia в Advanced Micro Devices, акции которой прибавили около 1,66% на расширенных торгах.
Дальше важны два уровня. Сверху — пятничный максимум 459,80 доллара; если акции закрепятся выше, следующими ориентирами станут 488,78 доллара (цена закрытия в среду), а затем психологическая отметка 500 долларов. Снизу — 200-дневная скользящая средняя на уровне 415,98 доллара. Если удержать её не удастся, акции могут вновь проверить четверговый минимум 402,10 доллара, а следующая важная отметка — 400 долларов. Решающим событием станет публикация индекса потребительских цен США за октябрь во вторник в 21:30 по пекинскому времени. Если инфляция окажется высокой и вновь усилятся ожидания повышения ставок, акциям роста снова придётся нелегко.
Три риска. Во-первых, в пятницу вырос весь сектор, а не только Advanced Micro Devices, поэтому устойчивость отскока под вопросом. Во-вторых, неопределённость вокруг регулирования пока не разрешилась, а индекс полупроводников Филадельфийской фондовой биржи всё ещё снижается по итогам недели. В-третьих, оценка в 31 P/E не выглядит низкой: даже сильные результаты должны подкрепляться выполнением прогноза выручки в 17 млрд долларов на четвёртый квартал. Технический анализ приведён только для справки и не является инвестиционной рекомендацией.
#AMD #Полупроводники
Сначала рассмотрим три технических сигнала. Первый: акции вернулись выше 200-дневной скользящей средней на уровне 415,98 доллара. В четверг внутридневной минимум в 402,10 доллара оказался ниже неё, но в пятницу закрытие было на 7,9% выше этой отметки. 200-дневная скользящая средняя — это средняя цена закрытия за последние 200 торговых дней; рынок часто воспринимает её как границу между бычьим и медвежьим трендами. Возвращение выше неё означает, что долгосрочный тренд пока не сломлен. Второй: индекс относительной силы восстановился с уровня перепроданности 29,7 в четверг до 38,4. Индекс относительной силы измеряет динамику роста и падения за последние 14 дней: ниже 30 рынок считается перепроданным, выше 70 — перекупленным. Значение 38,4 уже вышло из зоны перепроданности, но всё ещё ниже отметки 50, разделяющей слабую и сильную динамику. Третий: гистограмма MACD (схождения-расхождения скользящих средних) составляет -12,76 — значение по-прежнему отрицательное, хотя оно немного выше четверговых -13,60. Гистограмма MACD отражает изменение разницы между быстрой и медленной скользящими средними: отрицательное значение означает перевес продавцов, а о смене импульса на бычий можно говорить, только когда показатель станет положительным. 50-дневная скользящая средняя на уровне 546,81 доллара всё ещё нависает над акциями: до неё около 22%, так что до разворота ещё далеко.
Фундаментальные показатели неплохие: в отчёте от 3 ноября выручка за третий квартал составила 13,38 млрд долларов, увеличившись на 44,7% год к году; прибыль на акцию достигла 2,09 доллара против ожидавшихся 1,95 доллара; выручка подразделения центров обработки данных составила 8,5 млрд долларов, прибавив 97% год к году. Прогноз выручки на четвёртый квартал — около 17 млрд долларов, а темпы роста выручки в 2027 году, как ожидается, превысят 80%. Однако на Уолл-стрит мнения разделились: HSBC повысил целевую цену с 500 до 540 долларов, сохранив рекомендацию «держать»; Bank of America снизил её с 720 до 650 долларов, но оставил рекомендацию «покупать»; Stifel назвал цель в 725 долларов, а Phillip Securities ожидает 755 долларов. Консенсусная целевая цена — 643,69 доллара. Разногласия касаются не результатов, а оценки: форвардный коэффициент P/E Advanced Micro Devices составляет около 31, у Nvidia — около 14, у Broadcom — около 16,5. Чем лучше результаты, тем пристальнее инвесторы оценивают стоимость акций.
Резкое падение в четверг было вызвано не отчётностью, а политикой: после того как демократы получили большинство в обеих палатах Конгресса США по итогам промежуточных выборов, рынок обеспокоился ужесточением регулирования центров обработки данных для ИИ. Композитный индекс Nasdaq упал на 5,52%, индекс полупроводников Филадельфийской фондовой биржи — на 12,25%. Это был худший день с марта 2020 года. Лишь в пятницу весь сектор смог немного перевести дух. После закрытия рынка в воскресенье произошёл ещё один примечательный эпизод: совет директоров Nvidia начал независимое расследование, и капитал за ночь перетёк из Nvidia в Advanced Micro Devices, акции которой прибавили около 1,66% на расширенных торгах.
Дальше важны два уровня. Сверху — пятничный максимум 459,80 доллара; если акции закрепятся выше, следующими ориентирами станут 488,78 доллара (цена закрытия в среду), а затем психологическая отметка 500 долларов. Снизу — 200-дневная скользящая средняя на уровне 415,98 доллара. Если удержать её не удастся, акции могут вновь проверить четверговый минимум 402,10 доллара, а следующая важная отметка — 400 долларов. Решающим событием станет публикация индекса потребительских цен США за октябрь во вторник в 21:30 по пекинскому времени. Если инфляция окажется высокой и вновь усилятся ожидания повышения ставок, акциям роста снова придётся нелегко.
Три риска. Во-первых, в пятницу вырос весь сектор, а не только Advanced Micro Devices, поэтому устойчивость отскока под вопросом. Во-вторых, неопределённость вокруг регулирования пока не разрешилась, а индекс полупроводников Филадельфийской фондовой биржи всё ещё снижается по итогам недели. В-третьих, оценка в 31 P/E не выглядит низкой: даже сильные результаты должны подкрепляться выполнением прогноза выручки в 17 млрд долларов на четвёртый квартал. Технический анализ приведён только для справки и не является инвестиционной рекомендацией.
#AMD #Полупроводники
