Последние результаты Qualcomm показывают другую сторону бума полупроводников для ИИ: рост затрат на комплектующие затрагивает разработчиков микросхем раньше, чем они успевают полностью компенсировать его за счёт цен.
$QCOM сообщила о снижении квартальной выручки от продажи телефонов на 26%. Доля прибыли до налогообложения в выручке подразделения QCT снизилась с 29% до 24%.
Руководство указало на рост затрат на производство кремниевых пластин, передовую упаковку, тестирование и память. Корректировка цен уже идёт, но её полный эффект для рентабельности ожидается лишь во второй половине 2027 финансового года.
Этот временной разрыв важен.
Спрос на ИИ может усилить способность производителей с ограниченными мощностями и поставщиков памяти повышать цены, не обеспечивая сопоставимого роста прибыли их клиентов.
Но это не простая сделка, в которой выигрывают одни лишь поставщики выше по цепочке, а проигрывают те, кто ниже.
Выручка Qualcomm от автомобильного направления выросла на 89%, а компания подтвердила целевой показатель выручки от центров обработки данных в размере 5 млрд долларов на 2027 финансовый год. Оба направления могут компенсировать рост затрат, хотя последнее пока остаётся целевым показателем, а не фактическими продажами.
Вопрос для инвесторов — кто сможет переложить возросшие затраты на комплектующие на следующих участников цепочки, как быстро и не жертвуя объёмами.
В этом цикле одного лишь роста выручки недостаточно, чтобы понять, кому в итоге достанется прибыль полупроводниковой отрасли.
#stocks
$QCOM.US
$QCOM сообщила о снижении квартальной выручки от продажи телефонов на 26%. Доля прибыли до налогообложения в выручке подразделения QCT снизилась с 29% до 24%.
Руководство указало на рост затрат на производство кремниевых пластин, передовую упаковку, тестирование и память. Корректировка цен уже идёт, но её полный эффект для рентабельности ожидается лишь во второй половине 2027 финансового года.
Этот временной разрыв важен.
Спрос на ИИ может усилить способность производителей с ограниченными мощностями и поставщиков памяти повышать цены, не обеспечивая сопоставимого роста прибыли их клиентов.
Но это не простая сделка, в которой выигрывают одни лишь поставщики выше по цепочке, а проигрывают те, кто ниже.
Выручка Qualcomm от автомобильного направления выросла на 89%, а компания подтвердила целевой показатель выручки от центров обработки данных в размере 5 млрд долларов на 2027 финансовый год. Оба направления могут компенсировать рост затрат, хотя последнее пока остаётся целевым показателем, а не фактическими продажами.
Вопрос для инвесторов — кто сможет переложить возросшие затраты на комплектующие на следующих участников цепочки, как быстро и не жертвуя объёмами.
В этом цикле одного лишь роста выручки недостаточно, чтобы понять, кому в итоге достанется прибыль полупроводниковой отрасли.
#stocks
$QCOM.US