ИИ способствует разнообразию архитектур ЦП. Но это не обязательно снижает риски, связанные с поставками полупроводников.
$ARM сообщает, что его доля серверного рынка среди крупнейших гиперскейлеров выросла с 15% в 2024 году до более чем 50% в 2025 году. Доходы от лицензирования технологий для центров обработки данных удвоились год к году.
Тем временем $QCOM рассчитывает получить 5 млрд долларов выручки от центров обработки данных в 2027 финансовом году, а продажи его автомобильного подразделения за квартал приближаются к 2 млрд долларов.
Конкуренция на рынке ЦП усиливается. Но инвесторам не стоит упускать из виду одно важное различие.
Разные разработчики чипов по-прежнему могут зависеть от одних и тех же передовых контрактных производителей, мощностей по корпусированию и поставщиков памяти.
В последнем отчёте Qualcomm по форме 10-K прямо указаны рост затрат и ограничения мощностей на этапах изготовления пластин, корпусирования, тестирования и поставок памяти. Ожидается, что эффект от пересмотра цен в полной мере скажется на рентабельности лишь во второй половине 2027 финансового года.
Это ставит перед инвесторами два отдельных вопроса.
Кто увеличит свою долю рынка по мере того, как задачи ИИ будут всё активнее загружать ЦП?
И кто получит экономическую выгоду, если конкурирующие разработки ЦП по-прежнему зависят от ограниченных производственных мощностей?
Разнообразие архитектур чипов может расширить выбор для клиентов, не снижая существенно риски, связанные с поставками на предыдущих этапах цепочки.
Инвесторам не следует оценивать разнообразие разработок и разнообразие цепочки поставок одинаково.
#stocks
$ARM.US $QCOM
$ARM сообщает, что его доля серверного рынка среди крупнейших гиперскейлеров выросла с 15% в 2024 году до более чем 50% в 2025 году. Доходы от лицензирования технологий для центров обработки данных удвоились год к году.
Тем временем $QCOM рассчитывает получить 5 млрд долларов выручки от центров обработки данных в 2027 финансовом году, а продажи его автомобильного подразделения за квартал приближаются к 2 млрд долларов.
Конкуренция на рынке ЦП усиливается. Но инвесторам не стоит упускать из виду одно важное различие.
Разные разработчики чипов по-прежнему могут зависеть от одних и тех же передовых контрактных производителей, мощностей по корпусированию и поставщиков памяти.
В последнем отчёте Qualcomm по форме 10-K прямо указаны рост затрат и ограничения мощностей на этапах изготовления пластин, корпусирования, тестирования и поставок памяти. Ожидается, что эффект от пересмотра цен в полной мере скажется на рентабельности лишь во второй половине 2027 финансового года.
Это ставит перед инвесторами два отдельных вопроса.
Кто увеличит свою долю рынка по мере того, как задачи ИИ будут всё активнее загружать ЦП?
И кто получит экономическую выгоду, если конкурирующие разработки ЦП по-прежнему зависят от ограниченных производственных мощностей?
Разнообразие архитектур чипов может расширить выбор для клиентов, не снижая существенно риски, связанные с поставками на предыдущих этапах цепочки.
Инвесторам не следует оценивать разнообразие разработок и разнообразие цепочки поставок одинаково.
#stocks
$ARM.US $QCOM