Лондонский рынок золота, возможно, переживает перемены, которые глубже, чем просто ускорение торговли: право собственности на золото начинает переходить из банковских книг учета в блокчейн.

При традиционной модели неаллокированного золота клиенты, как правило, имеют требование на золото к банку, а не право на конкретную партию физического золота. Такая модель упрощает торговлю, но актив по-прежнему зависит от кредитоспособности банка.

Токенизация золота призвана изменить эти отношения: токены могут обращаться так же быстро, как неаллокированное золото, но при этом соответствовать конкретному физическому золоту. Это делает права держателей на актив более ясными и снижает зависимость от кредитоспособности банка, осуществляющего расчеты.

Вот почему британское Управление по финансовому регулированию и надзору (FCA) сосредоточило внимание на трех вопросах:

Какие права дает токен?
Кто хранит физическое золото?
Можно ли использовать токен в качестве залога?

Ответы на эти вопросы определяют, дает ли токен в блокчейне право на реальный актив или же это всего лишь новый вид торгового документа.

Но главное испытание еще впереди: смогут ли токены на золото, выпущенные разными банками, свободно обращаться между организациями?

Если нет, каждый банк по-прежнему будет работать в замкнутой системе, а золото лишь получит новую цифровую оболочку. Только свободное обращение между организациями даст токенизации шанс по-настоящему изменить инфраструктуру лондонского рынка золота.