В воскресенье американские биржи закрыты, доходности облигаций и индекс доллара не изменились: двухлетние — около 4,52%, десятилетние — около 4,86%, тридцатилетние — около 5,26%, индекс доллара — 102,28. Это всё цены закрытия пятницы. Но неделя будет насыщенной: CPI за октябрь во вторник в 20:30 — последняя инфляционная карта перед заседанием ФРС 9 декабря. Отчёт по занятости уже заточил нож повышения ставки, а CPI решит, опустится ли он.
Сначала — о вышедшем вчера отчёте Berkshire за третий квартал. Операционная прибыль составила 12,705 млрд долларов, снизившись на 6% год к году: слабые результаты в страховом андеррайтинге и инвестиционных доходах. Чистая прибыль — 22,112 млрд долларов, снижение на 28% год к году. Основная причина — колебания нереализованной прибыли и убытков по акциям в портфеле, а не крах бизнеса. Выкуп акций составил 9,6 млрд долларов — Баффетт продолжает покупать акции собственной компании. Главный принцип: операционная прибыль показывает, как работает сам бизнес, а чистая прибыль — колебания на бумаге. Не воспринимайте падение на 28% как признак того, что Berkshire стала слабой. В пятницу BRK.B закрылась на отметке 570,89 доллара; настоящую оценку рынка увидим только на открытии в понедельник. Но это не меняет расстановку сил перед CPI — максимум, это индикатор настроений.
На крипторынке расчёты ещё холоднее.$BTC Сегодня утром — около 75 700 долларов, почти вплотную к отметке 75 718 долларов. В субботу закрытие было около 75 868 долларов — всего на 150 долларов выше этой отметки. При закрытии в пятницу запас составлял ещё 577 долларов: за день испарились три четверти. Правило у меня жёсткое: пробой внутри дня не считается, важна только цена закрытия дневной свечи. Закрытие ниже 75 718 — медвежий настрой усиливается; возврат выше 80 000 — медвежий сценарий отменяется, переходим в режим выжидания. Сейчас это не стабилизация и не пробой, а ночь перед экзаменом: на выходных проверяется терпение, а не формируется дно.
ETH — около 2 240 долларов, всё ещё ниже 2 300: остаюсь в режиме выжидания. HYPE — около 78 долларов: разблокировка 180 тысяч токенов прошла без обвала, но цена всё ещё ниже 90 долларов — не гонюсь за ростом. Отток средств из спотовых ETF за неделю составил 1,28 млрд долларов, индекс страха и жадности — 25, крайний страх. Доллар на уровне 102,28, доходность облигаций держится высоко — крипторынку не хватает воздуха.
Как смотреть на CPI во вторник: рынок ждёт 3,7%, предыдущее значение базового CPI — 2,6%, а одна из прогнозных моделей показывает 3,78%. Если CPI тоже окажется горячим, вероятность повышения ставки устремится к 90% — пятничная зелёная свеча окажется лишь предсмертной вспышкой. Если CPI остынет, ожидания повышения ставки ослабнут, и у отскока появится вторая нога. И ещё одно напоминание о шуме в данных: прошлогодняя приостановка работы правительства создала пробел в методике расчёта годового показателя статистического бюро, поэтому в цифре CPI на этот раз может быть шум. Не делайте выводов по одной цифре после запятой. Первичные заявки на пособие по безработице в четверг (предыдущее значение — 189 тысяч) и PPI в пятницу — второй экзаменационный вопрос. Дальше — розничные продажи 17 ноября, протокол заседания FOMC 18 ноября и отчёт NVDA 17 ноября: каждую неделю ставки всё выше.
Моя позиция: американские акции, представленные $SPY и $QQQ , пока рассматриваю отскок как возможность выждать — не гонюсь за ростом. По фьючерсам на BTC сохраняю медвежий настрой: не покупаю на полпути вниз и не открываю шорт после падения на 5% — подожду, пока отскок выдохнется. Условия отмены сценария зафиксированы: дневное закрытие BTC выше 80 000 долларов отменяет медвежий настрой — перехожу в режим выжидания; дневное закрытие ниже 75 718 долларов усиливает медвежий настрой; если QQQ закроется на дневном графике в районе 680,89 доллара, а CPI не окажется горячим, тогда выжидательная позиция по акциям сменится готовностью участвовать в отскоке. Если хотя бы одного условия нет — продолжаю ждать.
Какой CPI во вторник — горячий или прохладный? Горячий — повышение ставки, прохладный — отскок. А средний путь пусть выберут сами данные.
Всё вышесказанное не является инвестиционной рекомендацией.