Micron уже законтрактовала более 75% объёма производства на 2027 год. Но какая часть этой выручки защищена, если спрос ослабнет?
Именно этот вопрос стоит за повышением предсказуемости прибыли $MU.
Во время последнего отчётного звонка Micron сообщила, что значительная часть объёма HBM на 2027 год уже продана по более высоким ценам. Компания также ожидает, что со временем стратегические соглашения с клиентами будут охватывать около половины её выручки.
Для бизнеса, исторически подверженного циклическим колебаниям, это серьёзные изменения.
Но зарезервированные производственные мощности, заказы на закупку и юридически обязывающие минимальные объёмы закупок — не обязательно одно и то же.
Квалификация HBM затрудняет смену поставщиков. Однако она не мешает клиентам автоматически сокращать объёмы, если изменятся планы по развёртыванию ускорителей.
Micron не раскрыла достаточно подробностей об условиях отмены заказов и защите объёмов, чтобы оценить возможные потери.
HBM может заслуживать более высокой оценки, чем обычная DRAM, и при этом оставаться цикличным продуктом.
Вопрос в том, какая часть нынешней предсказуемости прибыли сохранится при шоке спроса — и кто понесёт расходы, если планы производства изменятся.
#stocks
$MU.US
Именно этот вопрос стоит за повышением предсказуемости прибыли $MU.
Во время последнего отчётного звонка Micron сообщила, что значительная часть объёма HBM на 2027 год уже продана по более высоким ценам. Компания также ожидает, что со временем стратегические соглашения с клиентами будут охватывать около половины её выручки.
Для бизнеса, исторически подверженного циклическим колебаниям, это серьёзные изменения.
Но зарезервированные производственные мощности, заказы на закупку и юридически обязывающие минимальные объёмы закупок — не обязательно одно и то же.
Квалификация HBM затрудняет смену поставщиков. Однако она не мешает клиентам автоматически сокращать объёмы, если изменятся планы по развёртыванию ускорителей.
Micron не раскрыла достаточно подробностей об условиях отмены заказов и защите объёмов, чтобы оценить возможные потери.
HBM может заслуживать более высокой оценки, чем обычная DRAM, и при этом оставаться цикличным продуктом.
Вопрос в том, какая часть нынешней предсказуемости прибыли сохранится при шоке спроса — и кто понесёт расходы, если планы производства изменятся.
#stocks
$MU.US