Расширение ИИ сталкивается с регулированием, и в оценку компании приходится добавлять ещё один пункт: когда именно дата-центр сможет подключиться к электросети.
Согласно местным сообщениям из Техаса от 4 ноября, в штате приостановили выдачу экологических разрешений для дата-центров и подключение к электросети; губернатор-элект Хинохоса выступает за продление паузы в рассмотрении заявок до тех пор, пока законодательный орган не примет меры защиты. Она предложила защищать источники воды, не допускать, чтобы жители оплачивали дополнительные расходы на электроэнергию, и ужесточить условия предоставления налоговых льгот. Речь идёт о мерах на уровне штата и предложениях, которые ещё предстоит продвинуть, — нельзя утверждать, что строительство дата-центров уже запрещено по всей стране.
У этого давления есть реальные причины. В докладе Министерства энергетики США, опубликованном в 2024 году, подсчитано, что в 2023 году на дата-центры приходилось около 4,4% потребления электроэнергии в стране; по прогнозу, к 2028 году эта доля может составить от 6,7% до 12%. Это диапазон прогнозов, сделанных тогда: он указывает на давление, связанное с необходимостью расширения энергоснабжения, но не отражает уже достигнутого уровня потребления.
Изменится и экономика проектов: если операторам придётся самим покрывать большую часть расходов на строительство электросетей, а субсидии исчезнут, доходность проектов может снизиться; при этом задержка согласований на несколько месяцев не приостановит все расходы на оборудование, землю и финансирование. Между большой заявленной мощностью и своевременным получением денежного потока стоят два барьера — разрешения и электроснабжение.
Поэтому, оценивая Nvidia ($NVDAB ), стоит внимательнее следить за ходом строительства объектов клиентами. Если запуск дата-центров отложится, сроки размещения новых заказов на чипы тоже могут сдвинуться; с другой стороны, уже подключённые к сети объекты станут дефицитнее, а спрос на модернизацию для экономии энергии может вырасти. Победители внутри отрасли необязательно окажутся одними и теми же.
Я бы отдавал больший вес проектам, для которых уже обеспечены электроснабжение, клиенты и разрешения на строительство, и строже оценивал компании, чья стоимость держится лишь на планах расширения в отдалённом будущем. Чтобы понять, на какой участок отраслевой цепочки в итоге ляжет это давление, нужно следить за конкретными законопроектами, распределением расходов и фактическими сроками запуска проектов.
В условиях этих ограничений вы бы сделали ставку на долгосрочный спрос на вычислительные мощности $NVDAB или предпочли бы сектор модернизации электросетей и повышения энергоэффективности?
#СШАпланируютужесточитьрегулированиедата-центров,расширениеИИможетстолкнутьсясновымиограничениями
Согласно местным сообщениям из Техаса от 4 ноября, в штате приостановили выдачу экологических разрешений для дата-центров и подключение к электросети; губернатор-элект Хинохоса выступает за продление паузы в рассмотрении заявок до тех пор, пока законодательный орган не примет меры защиты. Она предложила защищать источники воды, не допускать, чтобы жители оплачивали дополнительные расходы на электроэнергию, и ужесточить условия предоставления налоговых льгот. Речь идёт о мерах на уровне штата и предложениях, которые ещё предстоит продвинуть, — нельзя утверждать, что строительство дата-центров уже запрещено по всей стране.
У этого давления есть реальные причины. В докладе Министерства энергетики США, опубликованном в 2024 году, подсчитано, что в 2023 году на дата-центры приходилось около 4,4% потребления электроэнергии в стране; по прогнозу, к 2028 году эта доля может составить от 6,7% до 12%. Это диапазон прогнозов, сделанных тогда: он указывает на давление, связанное с необходимостью расширения энергоснабжения, но не отражает уже достигнутого уровня потребления.
Изменится и экономика проектов: если операторам придётся самим покрывать большую часть расходов на строительство электросетей, а субсидии исчезнут, доходность проектов может снизиться; при этом задержка согласований на несколько месяцев не приостановит все расходы на оборудование, землю и финансирование. Между большой заявленной мощностью и своевременным получением денежного потока стоят два барьера — разрешения и электроснабжение.
Поэтому, оценивая Nvidia ($NVDAB ), стоит внимательнее следить за ходом строительства объектов клиентами. Если запуск дата-центров отложится, сроки размещения новых заказов на чипы тоже могут сдвинуться; с другой стороны, уже подключённые к сети объекты станут дефицитнее, а спрос на модернизацию для экономии энергии может вырасти. Победители внутри отрасли необязательно окажутся одними и теми же.
Я бы отдавал больший вес проектам, для которых уже обеспечены электроснабжение, клиенты и разрешения на строительство, и строже оценивал компании, чья стоимость держится лишь на планах расширения в отдалённом будущем. Чтобы понять, на какой участок отраслевой цепочки в итоге ляжет это давление, нужно следить за конкретными законопроектами, распределением расходов и фактическими сроками запуска проектов.
В условиях этих ограничений вы бы сделали ставку на долгосрочный спрос на вычислительные мощности $NVDAB или предпочли бы сектор модернизации электросетей и повышения энергоэффективности?
#СШАпланируютужесточитьрегулированиедата-центров,расширениеИИможетстолкнутьсясновымиограничениями
