Автор: Biteye
Ссылка на оригинал: https://www.techflowpost.com/article/34933
Заявление: эта статья перепечатана. Дополнительную информацию можно получить по ссылке на оригинал. Если у автора есть возражения против перепечатки, свяжитесь с нами — мы внесём изменения в соответствии с его требованиями. Перепечатка предназначена исключительно для обмена информацией, не является инвестиционной рекомендацией и не отражает точку зрения или позицию Wu Shuo.
26 октября CZ появился на Nasdaq и вместе с руководством BNB Standard (тикер: BNC) принял участие в церемонии открытия торгов ударом в колокол.
Год назад BNC стала звездой бума акций криптокомпаний благодаря плану привлечь сотни миллионов долларов. Однако впоследствии компания столкнулась с падением курса акций, спорами вокруг корпоративного управления и перестановками в совете директоров. Теперь она не только сменила название, но и получила нового генерального директора из YZi Labs, начав искать новые пути развития.
В связи с церемонией открытия торгов оглянемся на прошедший год BNC: что пережила компания и куда она направится после этого события?
Путь BNC
История BNC начинается в июле 2025 года.
Тогда это была публичная американская компания, занимавшаяся производством электронных сигарет. При поддержке YZi Labs компания объявила о сотрудничестве с 10X Capital и запуске плана по привлечению около 500 млн долларов. Она намеревалась стать компанией с резервом BNB, а её биржевой тикер сменился с VAPE на BNC. В какой-то момент она стала одним из самых заметных проектов на волне бума криптокомпаний.
Однако события развивались не так, как ожидалось. Многие не знают, что за тот год, когда BNC постепенно исчезала из поля зрения рынка, развернулась борьба за контроль над компанией.
После падения котировок с пиковых значений разногласия между YZi Labs и 10X Capital, отвечавшей за управление активами, стали публичными. Согласно документам SEC, ранее стороны заключили договор на управление активами сроком на 20 лет с годовой комиссией 1,75%.
YZi Labs считала комиссию чрезмерной, а корпоративное управление — проблемным; кроме того, компания обвиняла прежнее руководство в намерении отказаться от стратегии резервов BNB в пользу других активов, таких как SOL. Разногласия сторон обострялись и в итоге переросли в борьбу за места в совете директоров.
В мае 2026 года BNC даже подала в суд на 10X Capital, потребовав признать договор на управление активами недействительным и взыскать соответствующие комиссии.
Перелом наступил в июне этого года. BNC и YZi Labs заключили соглашение о сотрудничестве в сфере корпоративного управления, после чего в совет директоров вошли три человека, в том числе руководитель YZi Labs Ella Zhang и бывший инвестиционный партнёр Alex Odagiu. Вскоре Alex официально занял пост генерального директора, а компания сменила название на BNB Standard и объявила о планах управлять валидаторскими узлами BNB Chain. Так она попыталась перейти от простого владения BNB к более активному участию в развитии экосистемы.
Пройдя через бум криптокомпаний, споры о корпоративном управлении и реорганизацию руководства, в октябре этого года BNC наконец вступила в новый этап развития. 26 октября CZ появился на церемонии открытия торгов на Nasdaq, и эта церемония стала новой главой в истории преобразований, которая длится уже больше года.
От инвестиционного партнёра YZi Labs до генерального директора BNC: кто такой Alex?
В ходе многомесячных изменений в системе управления BNC особого внимания заслуживает новый генеральный директор компании Alex Odagiu.
Alex Odagiu окончил Университет Сент-Эндрюс в Великобритании. В начале карьеры он работал в инвестиционно-банковском подразделении Goldman Sachs, а затем перешёл в технологическую инвестиционную компанию LetterOne. В 2021 году он присоединился к инвестиционной команде Binance Labs, в которой тогда было всего около 5 человек. Начав с должности инвестиционного менеджера, он постепенно продвигался по карьерной лестнице и в 2025 году стал инвестиционным партнёром YZi Labs.
За пять лет работы в YZi Labs Alex отвечал главным образом за инвестиции в токены, доли в компаниях и стратегические вложения. Он участвовал в инвестициях в такие известные проекты, как Aptos, разработчик Sui Mysten Labs, Canton, Hemi и Concrete. Эти проекты охватывают DeFi, RWA, стейблкоины и блокчейн-инфраструктуру.
Помимо инвестиционной деятельности, он на протяжении 10 сезонов был наставником и судьёй акселератора MVB от BNB Chain, содействовал инвестициям в такие проекты экосистемы, как Avalon и Aspecta, а также участвовал в программе инкубации стартапов EASY Residency от YZi Labs.
Интересно, что Alex познакомился с BNC не в этом году. Ещё в 2025 году он участвовал в обсуждениях корпоративного управления BNC, а в конце того же года YZi Labs рекомендовала его на пост временного генерального директора, но тогда прежний совет директоров не поддержал эту кандидатуру. Лишь после заключения соглашения о сотрудничестве в сфере корпоративного управления в июне этого года он вошёл в совет директоров и стал временным президентом, а в октябре официально занял пост генерального директора.
От участия в обсуждениях корпоративного управления BNC до фактического принятия руководства компанией у Alex ушёл почти год. Раньше он в основном занимался инвестициями и инкубацией проектов, а теперь ему предстоит непосредственно отвечать за работу публичной компании и доходность для акционеров.
Что ждёт BNC после церемонии открытия торгов?
19 октября, официально вступая в должность генерального директора, Alex Odagiu обозначил две цели: во-первых, увеличить количество BNB, приходящееся на одну акцию; во-вторых, создать реальный бизнес на BNB Chain, начав с управления валидаторскими узлами.
Прежде всего: как BNC может увеличить объём BNB?
В прошлом году BNC использовала наиболее распространённую для криптокомпаний модель: привлекала средства, выпуская акции для институциональных инвесторов, а затем покупала на эти средства BNB.
В августе 2025 года BNC привлекла около 500 млн долларов в рамках частного размещения, после чего быстро сформировала резерв объёмом более 510 000 BNB и стала крупнейшим в мире публичным держателем BNB.
Во-вторых, как сделать так, чтобы имеющиеся BNB сами приносили доход?
BNC решила начать с управления валидаторскими узлами BNB Chain. Согласно официальному плану, для работы узлов компания привлечёт профессиональных поставщиков инфраструктурных услуг, а BNB останутся на хранении у квалифицированных кастодианов.
В отличие от прямого делегирования BNB другим узлам, BNC планирует управлять собственными узлами. Это позволит получать вознаграждения за стейкинг собственных BNB, привлекать делегирование от других держателей и взимать комиссию с вознаграждений за делегирование.
Валидаторы BNB Chain получают вознаграждения главным образом за счёт комиссий за сетевые транзакции, а не благодаря постоянной эмиссии BNB. Поэтому доходность узла зависит от комиссий за транзакции в сети, объёма делегированных ему средств и эффективности создания блоков. Если в будущем число приложений и объём транзакций в BNB Chain продолжат расти, бизнес BNC по управлению узлами тоже может выиграть от этого.
Согласно ориентировочной годовой доходности стейкинга в BNB Chain, составляющей около 0,6%—1%, если BNC направит весь имеющийся резерв на стейкинг, теоретически компания сможет дополнительно получать около 3 000—5 200 BNB в год. По текущему курсу это эквивалентно примерно 2,3—3,8 млн долларов США.
От биржи до Nasdaq: что BNC может дать экосистеме BNB?
Ценность публичных компаний, работающих с криптовалютами, для публичных блокчейнов, возможно, далеко не ограничивается увеличением спроса на токены. Пример, заслуживающий внимания, — компания Forward Industries, создающая резерв SOL: она не только владеет SOL и управляет валидаторскими узлами, но и начала напрямую инвестировать в проекты экосистемы Solana.
В мае 2026 года Forward Industries совместно с RockawayX возглавила раунд финансирования серии A проекта перестрахования OnRe на блокчейне Solana на сумму 5 млн долларов и обязалась предоставить до 25 млн долларов в виде поддержки ликвидности.
В отличие от простой покупки SOL, эти средства напрямую направлены в конкретные приложения экосистемы Solana. Это может принести компании доход и одновременно обеспечить финансовыми ресурсами, необходимыми для развития, финансовые продукты на блокчейне.
Это открывает новый путь развития: публичные компании с резервами могут привлекать средства через рынки капитала, а затем направлять эти ресурсы обратно в публичные блокчейны — через стейкинг, развитие инфраструктуры и инвестиции в экосистему.
Возможно, именно в этом и заключается важное изменение, за которым стоит следить в модели криптокомпаний: от одностороннего владения криптоактивами — к взаимным отношениям между публичными компаниями и экосистемами публичных блокчейнов. Развитие блокчейнов приносит публичным компаниям рост стоимости активов и новые бизнес-возможности, а компании, в свою очередь, используют возможности привлечения финансирования, капитал и деловые ресурсы для поддержки развития экосистемы.
BNC уже располагает крупным резервом BNB, а генеральный директор Alex Odagiu много лет занимался инвестициями в YZi Labs и хорошо знаком с экосистемой BNB Chain. BNC вполне может стать важным участником, связывающим традиционные рынки капитала с экосистемой BNB Chain.
В заключение
Оглядываясь на бум криптокомпаний за прошедший год — от первоначальной гонки за привлечением капитала и покупкой монет до нынешних попыток освоить стейкинг, работу валидаторских узлов и инвестиции в экосистему, — можно заметить, что этот сектор переживает перемены.
MicroStrategy доказала, что традиционные рынки капитала могут стать важным источником финансирования криптоактивов. Новое поколение криптокомпаний начинает изучать, как получать от этих активов постоянный доход и даже использовать их для развития экосистем публичных блокчейнов.
Возможно, именно в этом заключается долгосрочная перспектива криптокомпаний. Публичные компании больше не просто владеют криптовалютами — они могут стать важным мостом между традиционным капиталом и экономикой на блокчейне.