После атаки на Binance (29–31 октября) биткоин подешевел примерно на 6%, а во время обвала криптовалют 5 ноября упал ещё на 6%. Да, движения цены похожи, но картина в блокчейне совершенно иная.

Как мы все помним, взлом вызвал шок на отдельной бирже. Резервы BTC на Binance сократились примерно с 732 тыс. до 666 тыс. BTC (−66 тыс. BTC, −9%) к 2 ноября и восстановились лишь частично — до 674,6 тыс. BTC. За тот же период совокупные резервы бирж снизились всего примерно на 50 тыс. BTC. Большая часть средств, выведенных с Binance, не оказалась на другой бирже. Разумеется, данные о резервах не позволяют отличить кражу от вывода средств и перевода между кошельками: они показывают лишь, куда ушли деньги, но не почему.

Более интересную картину показывает разрыв премии Coinbase. 29 октября он опустился примерно до -227 — самого низкого значения за восемь месяцев, — а затем 4 ноября восстановился примерно до -75, когда BTC ненадолго устремился к $80.5K. После этого обвал вернул показатель лишь к отметке около -150.

Цена и премия теперь расходятся. BTC обновил минимум, а премия сформировала более высокий минимум. Во время взлома спрос со стороны США был слабее, чем во время обвала.

Перед обвалом уровень кредитного плеча был высоким. Расчётный коэффициент кредитного плеча составляет около 0,26 — почти на шестимесячном максимуме около 0,27 — и остался на этом уровне даже после ликвидаций на сумму $1.25B 5 ноября, 89% из которых пришлись на длинные позиции. Очевидно, массовые ликвидации не привели к снижению этого показателя.

Рынок выдержал потрясение, вызванное торговой платформой, но оказался под давлением макроэкономического шока. Поэтому, думаю, в ближайшие дни главное — следить за тем, продолжит ли премия формировать более высокие минимумы, пока кредитное плечо остаётся высоким.

Автор: YavuzAkbay