Вчерашнее падение NASDAQ — самое сильное с марта 2020 года — показывает, насколько сильно рынок завязан на инвестициях в ИИ.
Часть этого кредитного плеча оправданна: реальные приросты производительности, масштабные капиталовложения, формирование очереди компаний на IPO. Но кое-что выглядит сомнительно: круговое финансирование, чрезмерное использование заемных средств, ажиотаж, подпитывающий сам себя.
Сейчас важно вот что: смогут ли рынки стабилизироваться, не перенеся кризис на реальную экономику? Удастся ли избежать кредитного кризиса или обвала доверия, который подорвет реальные инвестиции бизнеса?
Люди уже резко снижают прогнозы роста на 2027 год. Думаю, это преждевременно. Речь скорее о смещении распределения рисков, а не о крахе базового сценария. Мы живем в условиях структурной неопределенности. Волатильность не означает, что история закончена.
История роста производительности благодаря ИИ реальна. Вопрос в том, выдержит ли окружающая ее финансовая конструкция, пока реальные выгоды не проявятся в полной мере. История подсказывает: иногда выдерживает, иногда нет. Терпение и ликвидность важнее паники.
Часть этого кредитного плеча оправданна: реальные приросты производительности, масштабные капиталовложения, формирование очереди компаний на IPO. Но кое-что выглядит сомнительно: круговое финансирование, чрезмерное использование заемных средств, ажиотаж, подпитывающий сам себя.
Сейчас важно вот что: смогут ли рынки стабилизироваться, не перенеся кризис на реальную экономику? Удастся ли избежать кредитного кризиса или обвала доверия, который подорвет реальные инвестиции бизнеса?
Люди уже резко снижают прогнозы роста на 2027 год. Думаю, это преждевременно. Речь скорее о смещении распределения рисков, а не о крахе базового сценария. Мы живем в условиях структурной неопределенности. Волатильность не означает, что история закончена.
История роста производительности благодаря ИИ реальна. Вопрос в том, выдержит ли окружающая ее финансовая конструкция, пока реальные выгоды не проявятся в полной мере. История подсказывает: иногда выдерживает, иногда нет. Терпение и ликвидность важнее паники.