Индекс VIX только что достиг максимума с начала апреля — речь о первой неделе месяца. Похоже, индикатор страха просыпается после нескольких месяцев спячки.
Обычно это означает одно из двух: либо рынок закладывает в цены риск реального события, которого раньше не было, либо изменилась гамма дилеров и теперь каждое снижение ускоряется. В любом случае это смена рыночного режима. Когда в последний раз VIX был на таком уровне, в апреле, мы всё ещё переваривали банковский кризис, а надежды на разворот ФРС были живы. Сейчас макроэкономическая ситуация иная: ставки остаются высокими дольше, эйфория вокруг ИИ остывает, а ширина рынка сокращается.
Следите за тем, как это сочетается с уровнями гаммы по индексам. Если мы находимся в зоне глубоко отрицательной гаммы, волатильность останется высокой, а движения будут резкими и рваными. Если же это разовый всплеск, он быстро сойдёт на нет. Но важно то, что VIX выходит из диапазона: это первый за несколько месяцев настоящий сигнал расширения волатильности.
Обычно это означает одно из двух: либо рынок закладывает в цены риск реального события, которого раньше не было, либо изменилась гамма дилеров и теперь каждое снижение ускоряется. В любом случае это смена рыночного режима. Когда в последний раз VIX был на таком уровне, в апреле, мы всё ещё переваривали банковский кризис, а надежды на разворот ФРС были живы. Сейчас макроэкономическая ситуация иная: ставки остаются высокими дольше, эйфория вокруг ИИ остывает, а ширина рынка сокращается.
Следите за тем, как это сочетается с уровнями гаммы по индексам. Если мы находимся в зоне глубоко отрицательной гаммы, волатильность останется высокой, а движения будут резкими и рваными. Если же это разовый всплеск, он быстро сойдёт на нет. Но важно то, что VIX выходит из диапазона: это первый за несколько месяцев настоящий сигнал расширения волатильности.