Вчера лонги получали выплаты, сегодня — шорты】
Вчера в 21:54 годовая ставка финансирования бессрочного контракта на акции SK Hynix составляла −231%: лонги получали выплаты каждые 4 часа, а шорты платили.
Сегодня в 16:02 она стала +234%. Всё наоборот: выплаты получают шорты.
И это касается не только SK Hynix. У Samsung Electronics вчера было −131%, сегодня — +117%. Две корейские акции, две биржи, четыре цифры — всё перевернулось.
В тот же день цена упала на 7,7%
Акции SK Hynix упали с 1034 до 955. Само по себе это падение не примечательно. Примечательна реакция на бессрочном рынке.
Вчера цена маркировки почти совпадала с индексной ценой — разница составляла 0,3 базисного пункта. Сегодня появилась премия в 14,5 базисного пункта.
Премия означает, что кто-то готов во время падения заплатить за актив немного больше спотовой цены. Чем больше таких покупателей, тем больше лонги платят шортам — так ставка финансирования становится положительной вместо отрицательной.
И наоборот, дисконт означает, что шорты тесно сгрудились и платят лонгам. Знак ставки финансирования — по сути, цена этого дисбаланса.
Направление полностью изменилось, а разница почти не изменилась
Вчера: на Binance лонги получали 0,6331% в день, на Gate шорты платили 0,0960% в день. Чистая разница — 0,5371% в день.
Сегодня: на Gate лонги платили 0,1260% в день, на Binance шорты получали 0,6400% в день. Чистая разница — 0,5140% в день.
Доходность почти одинаковая, но направление всех четырёх позиций поменялось.
Вот что я хочу сказать: для такой стратегии не нужно определять, положительная ставка финансирования или отрицательная. Нужно лишь понять, «сохранилась ли разница между двумя биржами». Направление задаёт рынок, а ваша задача — собирать эту разницу.
Какой объём можно разместить? Ограничение задаёт сторона Gate — 103 миллиона долларов.
Нужно прояснить три момента
Во-первых, по одному и тому же активу позиции открываются в противоположных направлениях. Рост и падение цены взаимно компенсируются, и остаются только разница ставок финансирования и уровни ликвидации на каждой из сторон.
Во-вторых, маржа на двух биржах не общая. При одинаковом номинале фактически потребуется вдвое больше средств, чем для одной позиции.
В-третьих, на корейских акциях есть лимиты роста и падения, а также перерывы в торгах. Во время закрытия биржи бессрочные контракты продолжают торговаться, и разница может увеличиться — именно поэтому на этом и можно заработать.
Вчера в 21:54 годовая ставка финансирования бессрочного контракта на акции SK Hynix составляла −231%: лонги получали выплаты каждые 4 часа, а шорты платили.
Сегодня в 16:02 она стала +234%. Всё наоборот: выплаты получают шорты.
И это касается не только SK Hynix. У Samsung Electronics вчера было −131%, сегодня — +117%. Две корейские акции, две биржи, четыре цифры — всё перевернулось.
В тот же день цена упала на 7,7%
Акции SK Hynix упали с 1034 до 955. Само по себе это падение не примечательно. Примечательна реакция на бессрочном рынке.
Вчера цена маркировки почти совпадала с индексной ценой — разница составляла 0,3 базисного пункта. Сегодня появилась премия в 14,5 базисного пункта.
Премия означает, что кто-то готов во время падения заплатить за актив немного больше спотовой цены. Чем больше таких покупателей, тем больше лонги платят шортам — так ставка финансирования становится положительной вместо отрицательной.
И наоборот, дисконт означает, что шорты тесно сгрудились и платят лонгам. Знак ставки финансирования — по сути, цена этого дисбаланса.
Направление полностью изменилось, а разница почти не изменилась
Вчера: на Binance лонги получали 0,6331% в день, на Gate шорты платили 0,0960% в день. Чистая разница — 0,5371% в день.
Сегодня: на Gate лонги платили 0,1260% в день, на Binance шорты получали 0,6400% в день. Чистая разница — 0,5140% в день.
Доходность почти одинаковая, но направление всех четырёх позиций поменялось.
Вот что я хочу сказать: для такой стратегии не нужно определять, положительная ставка финансирования или отрицательная. Нужно лишь понять, «сохранилась ли разница между двумя биржами». Направление задаёт рынок, а ваша задача — собирать эту разницу.
Какой объём можно разместить? Ограничение задаёт сторона Gate — 103 миллиона долларов.
Нужно прояснить три момента
Во-первых, по одному и тому же активу позиции открываются в противоположных направлениях. Рост и падение цены взаимно компенсируются, и остаются только разница ставок финансирования и уровни ликвидации на каждой из сторон.
Во-вторых, маржа на двух биржах не общая. При одинаковом номинале фактически потребуется вдвое больше средств, чем для одной позиции.
В-третьих, на корейских акциях есть лимиты роста и падения, а также перерывы в торгах. Во время закрытия биржи бессрочные контракты продолжают торговаться, и разница может увеличиться — именно поэтому на этом и можно заработать.
