Вчера индекс Доу-Джонса вырос на 3% — на 1569 пунктов. Это был самый мощный день за 19 месяцев
На первый взгляд, заслуга в этом — сезон отчетности
Но нет
Движущей силой этого дня стали не показатели какой-либо компании, а выборы
Демократы получили большинство в обеих палатах, ожидания торговой войны ослабли, а цены на нефть за день упали на 8%. На ожиданиях ослабления ограничений для бизнеса Apple в Китае и по всему миру акции компании взлетели выше 350 долларов, а рыночная капитализация превысила 5 триллионов долларов.
А что насчет самой отчетности? По-настоящему интересное началось уже после закрытия рынка.
——
AppLovin
С начала года акции упали на 60%, а в прошлом квартале компания даже не оправдала ожиданий. Вчера вечером вышел отчет за третий квартал: выручка — 2,18 млрд, на 55% больше год к году, чистая прибыль выросла на 72%. После закрытия рынка акции подскочили на 23%. Первое, что сказал CEO: провал прошлого квартала — наша собственная ошибка
«Признать ошибку и доказать цифрами обратное» — такое сочетание рынок ценит больше всего
Qualcomm — полная противоположность. Показатели четвертого квартала превзошли ожидания, продажи автомобильных чипов выросли на 89% год к году, но подорожание памяти съело прибыль мобильного подразделения, а прогноз оказался ниже ожиданий. После закрытия рынка акции упали на 7%.
О влиянии цепочки поставок памяти я уже подробно писал в материалах об Apple и Intel
Теперь та же заноза впилась и в Qualcomm
——
По итогам этого сезона отчетности у меня все отчетливее складывается одно ощущение:
Рынок оценивает не цифры, а смену нарратива.
Apple превзошла ожидания, но сначала акции упали — история о том, как память давит на валовую маржу, оказалась важнее цифр. После выборов акции Apple сразу обновили максимум — история об ослаблении торговых ограничений снова затмила тему памяти. Одна и та же компания, а за три дня логика оценки перевернулась с ног на голову.
Выручка Palantir почти удвоилась, но акции все равно упали
Замедление роста новых контрактов — слова «рост ИИ достиг пика» оказались важнее квартального отчета.
AppLovin после падения вдвое с начала года сумела развернуться
«Признали ошибку, исправились и снова ускорились» — это важнее, чем провал прошлого квартала
Цифры — это боеприпасы, а нарратив задает направление ствола
В этот сезон отчетности важнее всего учиться не читать отчеты, а слышать, какую историю рассказывает рынок.
Это лишь мои личные наблюдения. Ориентируйтесь на официальную отчетность компаний и не воспринимайте это как инвестиционную рекомендацию.
На первый взгляд, заслуга в этом — сезон отчетности
Но нет
Движущей силой этого дня стали не показатели какой-либо компании, а выборы
Демократы получили большинство в обеих палатах, ожидания торговой войны ослабли, а цены на нефть за день упали на 8%. На ожиданиях ослабления ограничений для бизнеса Apple в Китае и по всему миру акции компании взлетели выше 350 долларов, а рыночная капитализация превысила 5 триллионов долларов.
А что насчет самой отчетности? По-настоящему интересное началось уже после закрытия рынка.
——
AppLovin
С начала года акции упали на 60%, а в прошлом квартале компания даже не оправдала ожиданий. Вчера вечером вышел отчет за третий квартал: выручка — 2,18 млрд, на 55% больше год к году, чистая прибыль выросла на 72%. После закрытия рынка акции подскочили на 23%. Первое, что сказал CEO: провал прошлого квартала — наша собственная ошибка
«Признать ошибку и доказать цифрами обратное» — такое сочетание рынок ценит больше всего
Qualcomm — полная противоположность. Показатели четвертого квартала превзошли ожидания, продажи автомобильных чипов выросли на 89% год к году, но подорожание памяти съело прибыль мобильного подразделения, а прогноз оказался ниже ожиданий. После закрытия рынка акции упали на 7%.
О влиянии цепочки поставок памяти я уже подробно писал в материалах об Apple и Intel
Теперь та же заноза впилась и в Qualcomm
——
По итогам этого сезона отчетности у меня все отчетливее складывается одно ощущение:
Рынок оценивает не цифры, а смену нарратива.
Apple превзошла ожидания, но сначала акции упали — история о том, как память давит на валовую маржу, оказалась важнее цифр. После выборов акции Apple сразу обновили максимум — история об ослаблении торговых ограничений снова затмила тему памяти. Одна и та же компания, а за три дня логика оценки перевернулась с ног на голову.
Выручка Palantir почти удвоилась, но акции все равно упали
Замедление роста новых контрактов — слова «рост ИИ достиг пика» оказались важнее квартального отчета.
AppLovin после падения вдвое с начала года сумела развернуться
«Признали ошибку, исправились и снова ускорились» — это важнее, чем провал прошлого квартала
Цифры — это боеприпасы, а нарратив задает направление ствола
В этот сезон отчетности важнее всего учиться не читать отчеты, а слышать, какую историю рассказывает рынок.
Это лишь мои личные наблюдения. Ориентируйтесь на официальную отчетность компаний и не воспринимайте это как инвестиционную рекомендацию.