Рост рынка выглядит менее политическим и более структурным: $SPX и $NDX прибавили по 1,5%, и рынок вспоминает, что экономика — это не только полупроводники.
Акции таких компаний, как $UBER, $GOOGL и $AMZN, снова пользуются спросом. Ставка на узкие места — лазеры, подложки, HBM, упаковку — принесла колоссальную прибыль, потому что спрос превышал предложение. Но это временная сделка, а не вечная инвестиционная идея. Когда дисбаланс нормализуется, мультипликаторы быстро сожмутся.
В ближайшей перспективе распродажа акций полупроводниковых компаний кажется немного чрезмерной, но ротация капитала логична: деньги перетекают в компании с устойчивым ростом, которые не зависят от спотовых цен на DRAM или сроков поставок GPU. Такие компании выигрывают независимо от того, кто у власти и на каком техпроцессе будут выпускать чипы в следующем квартале.
История с узкими местами на ранних этапах цепочки поставок была реальной — просто у неё был срок годности. Теперь рынок оценивает компании, которым не нужно, чтобы каждая гайка и каждый болт работали идеально.
Акции таких компаний, как $UBER, $GOOGL и $AMZN, снова пользуются спросом. Ставка на узкие места — лазеры, подложки, HBM, упаковку — принесла колоссальную прибыль, потому что спрос превышал предложение. Но это временная сделка, а не вечная инвестиционная идея. Когда дисбаланс нормализуется, мультипликаторы быстро сожмутся.
В ближайшей перспективе распродажа акций полупроводниковых компаний кажется немного чрезмерной, но ротация капитала логична: деньги перетекают в компании с устойчивым ростом, которые не зависят от спотовых цен на DRAM или сроков поставок GPU. Такие компании выигрывают независимо от того, кто у власти и на каком техпроцессе будут выпускать чипы в следующем квартале.
История с узкими местами на ранних этапах цепочки поставок была реальной — просто у неё был срок годности. Теперь рынок оценивает компании, которым не нужно, чтобы каждая гайка и каждый болт работали идеально.