Главный макроэкономический тест этой недели — пятница, 6 ноября, 8:30 утра по восточному времени
Что нам известно — по данным BLS / ФРС:
Сентябрь (последние подтверждённые данные):
NFP: всего +29 000 — намного ниже прогноза ∼90 тыс.
Безработица: 4,2%
Рост зарплат: 3,0% г/г — замедляется
Пересмотр данных: июль + август — совокупное снижение на 60 000
Прогноз на октябрь — по опросу Bloomberg:
Ожидаемый NFP: +60 000 — +65 000
Ожидаемая безработица: 4,2%, без изменений
Порог безубыточности сейчас около 0–45 тыс. (KPMG) из-за выхода на пенсию и снижения иммиграции — поэтому даже 60 тыс. — это НЕ слабый показатель
Позиция ФРС — заседание 28 октября:
ФРС СОХРАНИЛА ставку на уровне 3,75%–4,00% — голоса: 10–2
Двое несогласных выступили за ПОВЫШЕНИЕ, а не снижение ставки — Кук и Хэммак
ФРС назвала рост «сильным», а инфляцию — «остающейся повышенной»
Инфляция в сентябре: 3,7% — почти вдвое выше целевого уровня ФРС в 2%
Текущая оценка рынка — по данным CME FedWatch / Kalshi на 4 ноября:*
FOMC 8–9 декабря: ∼77–78% вероятности ПОВЫШЕНИЯ ставки на 25 б.п.
Сохранение ставки: ∼24%
Снижение ставки: всего ∼1%
Это полная перемена ожиданий по сравнению с тремя неделями ранее, когда вероятность снижения ставки оценивалась в 90%
Почему снижение ставки сейчас МАЛОВЕРОЯТНО:
1. JOLTS за сентябрь: число вакансий РЕЗКО выросло до 7,52 млн против ожидавшихся 7,15 млн — максимум за 4 месяца
2. Число увольнений по собственному желанию выросло до 3,36 млн — максимум с марта 2025 года; работники уверены в своих перспективах
3. Число увольнений сократилось до минимума с марта 2025 года
4. Индекс PMI в производственном секторе за октябрь: 55,5 — второй максимум за 4 года
5. Первичные заявки на пособие по безработице: 194 тыс. — почти минимум с 1969 года; уже 7 недель подряд ниже 200 тыс.
Рынок с низким наймом и низкими увольнениями — теряет импульс, но НЕ ломается.
3 сценария на пятницу:
🟥 ВЫСОКИЙ NFP >100 тыс. + уверенный рост зарплат = повышение ставки практически гарантировано. Доллар растёт, доходность растёт, давление на BTC / ETH.
🟡 В СООТВЕТСТВИИ С ПРОГНОЗОМ: 55–65 тыс. = ФРС сохраняет осторожность. Ставки остаются высокими дольше. Крипторынок будет лихорадить.
🟢 СЛАБЫЙ NFP <30 тыс. + безработица 4,3% = вновь заговорят о снижении ставки. Доходность упадёт, BTC получит облегчение. Но один слабый отчёт ≠ снижение ставки.
Моё мнение:
Снижение ставок всё ещё возможно в 2027 году, но НЕ в декабре — если только пятничные данные не окажутся очень слабыми, а инфляция по CPI за ноябрь, публикуемая 10 ноября, не замедлится. Сейчас ФРС ориентируется на данные, а не занимает мягкую позицию.
Не ставьте на снижение ставок. Торгуйте реакцию рынка.
Источники: BLS, заявление ФРС от 28 октября, Bloomberg, CME FedWatch от 4 ноября
#USOctoberNFP #Fed #Bitcoin #BinancePick #EarningsSeason
$BTC $ETH $BNB
#USOctoberNFP-AreRateCutsStillPossible
Что нам известно — по данным BLS / ФРС:
Сентябрь (последние подтверждённые данные):
NFP: всего +29 000 — намного ниже прогноза ∼90 тыс.
Безработица: 4,2%
Рост зарплат: 3,0% г/г — замедляется
Пересмотр данных: июль + август — совокупное снижение на 60 000
Прогноз на октябрь — по опросу Bloomberg:
Ожидаемый NFP: +60 000 — +65 000
Ожидаемая безработица: 4,2%, без изменений
Порог безубыточности сейчас около 0–45 тыс. (KPMG) из-за выхода на пенсию и снижения иммиграции — поэтому даже 60 тыс. — это НЕ слабый показатель
Позиция ФРС — заседание 28 октября:
ФРС СОХРАНИЛА ставку на уровне 3,75%–4,00% — голоса: 10–2
Двое несогласных выступили за ПОВЫШЕНИЕ, а не снижение ставки — Кук и Хэммак
ФРС назвала рост «сильным», а инфляцию — «остающейся повышенной»
Инфляция в сентябре: 3,7% — почти вдвое выше целевого уровня ФРС в 2%
Текущая оценка рынка — по данным CME FedWatch / Kalshi на 4 ноября:*
FOMC 8–9 декабря: ∼77–78% вероятности ПОВЫШЕНИЯ ставки на 25 б.п.
Сохранение ставки: ∼24%
Снижение ставки: всего ∼1%
Это полная перемена ожиданий по сравнению с тремя неделями ранее, когда вероятность снижения ставки оценивалась в 90%
Почему снижение ставки сейчас МАЛОВЕРОЯТНО:
1. JOLTS за сентябрь: число вакансий РЕЗКО выросло до 7,52 млн против ожидавшихся 7,15 млн — максимум за 4 месяца
2. Число увольнений по собственному желанию выросло до 3,36 млн — максимум с марта 2025 года; работники уверены в своих перспективах
3. Число увольнений сократилось до минимума с марта 2025 года
4. Индекс PMI в производственном секторе за октябрь: 55,5 — второй максимум за 4 года
5. Первичные заявки на пособие по безработице: 194 тыс. — почти минимум с 1969 года; уже 7 недель подряд ниже 200 тыс.
Рынок с низким наймом и низкими увольнениями — теряет импульс, но НЕ ломается.
3 сценария на пятницу:
🟥 ВЫСОКИЙ NFP >100 тыс. + уверенный рост зарплат = повышение ставки практически гарантировано. Доллар растёт, доходность растёт, давление на BTC / ETH.
🟡 В СООТВЕТСТВИИ С ПРОГНОЗОМ: 55–65 тыс. = ФРС сохраняет осторожность. Ставки остаются высокими дольше. Крипторынок будет лихорадить.
🟢 СЛАБЫЙ NFP <30 тыс. + безработица 4,3% = вновь заговорят о снижении ставки. Доходность упадёт, BTC получит облегчение. Но один слабый отчёт ≠ снижение ставки.
Моё мнение:
Снижение ставок всё ещё возможно в 2027 году, но НЕ в декабре — если только пятничные данные не окажутся очень слабыми, а инфляция по CPI за ноябрь, публикуемая 10 ноября, не замедлится. Сейчас ФРС ориентируется на данные, а не занимает мягкую позицию.
Не ставьте на снижение ставок. Торгуйте реакцию рынка.
Источники: BLS, заявление ФРС от 28 октября, Bloomberg, CME FedWatch от 4 ноября
#USOctoberNFP #Fed #Bitcoin #BinancePick #EarningsSeason
$BTC $ETH $BNB
#USOctoberNFP-AreRateCutsStillPossible