Сегодня экс-дивидендная дата CHPY. На этой неделе фонд выплачивает по 0.4229 доллара на акцию; деньги поступят завтра, 5 ноября. За 479 акций до вычета налогов причитается 202.57 доллара, после удержания 30% налога — около 141.80 доллара.
Сначала цифры: биржевой фонд YieldMax Semiconductor Portfolio Option Income Strategy ETF (CHPY) на этой неделе выплачивает по 0.4229 доллара на акцию — на 8.0% меньше, чем на прошлой неделе, когда выплата составляла 0.4598 доллара. Пять недель назад она была 0.5847 доллара, а теперь составляет 0.4229 доллара: общее снижение — 27.7%. Между ними были 0.5140, 0.4702 и 0.4598 доллара — выплата снижалась ступень за ступенью. Официальная годовая ставка выплат — 40.17%: она всё ещё выше порога в 40%, но запас составляет лишь 0.17 процентного пункта. На закрытии 3 ноября цена составила 55.90 доллара, прибавив 2.23%; это на 37.8% ниже 52-недельного максимума в 89.86 доллара. Выплаты за последние 12 месяцев в сумме составили 27.65 доллара; по оценке, доля возврата капитала в последней выплате — 0.9%; активы фонда — около 1.22 млрд долларов.
Сначала уточним методику, чтобы цифры не пугали. Во-первых, размер выплаты определяется не ценой акций, а деньгами, которые фонд фактически получил на прошлой неделе: премиями от продажи колл-опционов и дивидендами по акциям в портфеле за вычетом комиссии за управление. Проще говоря, продавая колл-опционы, фонд передаёт другим право на часть будущего роста акций в портфеле и получает за это премию, которую выплачивает в виде дивидендов. Во-вторых, годовая ставка выплат рассчитывается так: выплата за эту неделю умножается на 52 и делится на последнее значение СЧА. По официальным данным, она составляет 40.17%; согласно правилам, если показатель опускается ниже 40%, реинвестирование прекращается. В-третьих, оценочная доля возврата капитала — 0.9%. Это означает, что, предположительно, лишь около 0.9% из выплаты в 0.4229 доллара было взято из капитала фонда. До опасного порога в 70% далеко — фонд не поддерживает выплаты за счёт капитала.
Почему выплаты снижаются уже пять недель подряд, а во вторник цена акций выросла на 2.23%? Цепочка такая: в октябре акции полупроводниковых компаний сначала падали, а затем стабилизировались; волатильность снизилась, поэтому премии, которые фонд может получить от продажи опционов, уменьшились. На прошлой неделе фонд получил меньше денег — соответственно, снизилась и выплата на этой неделе. Выплата зависит от доходов за прошлую неделю, а не от сегодняшней цены акций. Во вторник индекс полупроводников Филадельфийской биржи вырос на 2.63%, а выручка AMD от центров обработки данных в отчёте за третий квартал взлетела на 97%. Цена акций отскочила раньше, а восстановление выплат отразится в цифрах не раньше чем через одну-две недели. Именно этот временной разрыв легче всего неверно истолковать.
Дальше — важный момент: до порога в 40% остался небольшой запас, и объявление в следующую среду станет ключевым. Если выплата снизится ещё примерно на 8%, годовая ставка выплат, скорее всего, опустится ниже 40%. По правилам фонд тогда оставит дивиденды наличными и прекратит реинвестирование. Если показатель удержится или немного вырастет, значит, серия из пяти снижений завершилась. Стоит отметить и другое: доля возврата капитала составляет всего 0.9%, качество выплат не ухудшилось — проблема в доходах, а не в капитале. В пятницу реинвестирование пройдёт как обычно: пока годовая ставка выплат не опустилась ниже 40%, правила предписывают продолжать реинвестирование. За 479 акций поступит около 141.80 доллара после удержания налога. Подробности о реинвестировании — в пятницу.
Следите за тремя рисками. Первый: если на следующей неделе выплата снова снизится, годовая ставка может опуститься ниже 40% и запустить приостановку реинвестирования. Второй: если после вычета выплат СЧА будет отставать от индекса полупроводников Филадельфийской биржи, это подтвердит эрозию стоимости. Третий: дальнейшее снижение волатильности в полупроводниковом секторе приведёт к новому сокращению доходов от премий. Пять снижений выплат подряд — не самое страшное. По-настоящему опасно — делать вид, что ничего не происходит, когда запас составляет всего 0.17 процентного пункта.
#CHPY #ДивидендыСША
Сначала цифры: биржевой фонд YieldMax Semiconductor Portfolio Option Income Strategy ETF (CHPY) на этой неделе выплачивает по 0.4229 доллара на акцию — на 8.0% меньше, чем на прошлой неделе, когда выплата составляла 0.4598 доллара. Пять недель назад она была 0.5847 доллара, а теперь составляет 0.4229 доллара: общее снижение — 27.7%. Между ними были 0.5140, 0.4702 и 0.4598 доллара — выплата снижалась ступень за ступенью. Официальная годовая ставка выплат — 40.17%: она всё ещё выше порога в 40%, но запас составляет лишь 0.17 процентного пункта. На закрытии 3 ноября цена составила 55.90 доллара, прибавив 2.23%; это на 37.8% ниже 52-недельного максимума в 89.86 доллара. Выплаты за последние 12 месяцев в сумме составили 27.65 доллара; по оценке, доля возврата капитала в последней выплате — 0.9%; активы фонда — около 1.22 млрд долларов.
Сначала уточним методику, чтобы цифры не пугали. Во-первых, размер выплаты определяется не ценой акций, а деньгами, которые фонд фактически получил на прошлой неделе: премиями от продажи колл-опционов и дивидендами по акциям в портфеле за вычетом комиссии за управление. Проще говоря, продавая колл-опционы, фонд передаёт другим право на часть будущего роста акций в портфеле и получает за это премию, которую выплачивает в виде дивидендов. Во-вторых, годовая ставка выплат рассчитывается так: выплата за эту неделю умножается на 52 и делится на последнее значение СЧА. По официальным данным, она составляет 40.17%; согласно правилам, если показатель опускается ниже 40%, реинвестирование прекращается. В-третьих, оценочная доля возврата капитала — 0.9%. Это означает, что, предположительно, лишь около 0.9% из выплаты в 0.4229 доллара было взято из капитала фонда. До опасного порога в 70% далеко — фонд не поддерживает выплаты за счёт капитала.
Почему выплаты снижаются уже пять недель подряд, а во вторник цена акций выросла на 2.23%? Цепочка такая: в октябре акции полупроводниковых компаний сначала падали, а затем стабилизировались; волатильность снизилась, поэтому премии, которые фонд может получить от продажи опционов, уменьшились. На прошлой неделе фонд получил меньше денег — соответственно, снизилась и выплата на этой неделе. Выплата зависит от доходов за прошлую неделю, а не от сегодняшней цены акций. Во вторник индекс полупроводников Филадельфийской биржи вырос на 2.63%, а выручка AMD от центров обработки данных в отчёте за третий квартал взлетела на 97%. Цена акций отскочила раньше, а восстановление выплат отразится в цифрах не раньше чем через одну-две недели. Именно этот временной разрыв легче всего неверно истолковать.
Дальше — важный момент: до порога в 40% остался небольшой запас, и объявление в следующую среду станет ключевым. Если выплата снизится ещё примерно на 8%, годовая ставка выплат, скорее всего, опустится ниже 40%. По правилам фонд тогда оставит дивиденды наличными и прекратит реинвестирование. Если показатель удержится или немного вырастет, значит, серия из пяти снижений завершилась. Стоит отметить и другое: доля возврата капитала составляет всего 0.9%, качество выплат не ухудшилось — проблема в доходах, а не в капитале. В пятницу реинвестирование пройдёт как обычно: пока годовая ставка выплат не опустилась ниже 40%, правила предписывают продолжать реинвестирование. За 479 акций поступит около 141.80 доллара после удержания налога. Подробности о реинвестировании — в пятницу.
Следите за тремя рисками. Первый: если на следующей неделе выплата снова снизится, годовая ставка может опуститься ниже 40% и запустить приостановку реинвестирования. Второй: если после вычета выплат СЧА будет отставать от индекса полупроводников Филадельфийской биржи, это подтвердит эрозию стоимости. Третий: дальнейшее снижение волатильности в полупроводниковом секторе приведёт к новому сокращению доходов от премий. Пять снижений выплат подряд — не самое страшное. По-настоящему опасно — делать вид, что ничего не происходит, когда запас составляет всего 0.17 процентного пункта.
#CHPY #ДивидендыСША