Результаты промежуточных выборов в США в основном определились: демократы взяли Сенат, а в Палате представителей также заметно усилили позиции. Рынки сначала испугались, но быстро успокоились: фьючерсы на Nasdaq 100 за ночь в какой-то момент упали более чем на 2,2%, или на 622 пункта, а к сегодняшнему утру потери сократились примерно до 0,3%. Фьючерсы на индекс S&P 500 тоже сократили падение с 1,3% до 0,35%, а фьючерсы на промышленный индекс Доу-Джонса снизились всего на 0,18%.
Почему фьючерсы сначала упали? Рынок опасается, что после победы демократов в обеих палатах ужесточится регулирование строительства центров обработки данных. Дата-центры — это «электростанции» вычислительных мощностей для искусственного интеллекта. Если ограничить их работу, это всё равно что пережать горло нынешнему ралли акций ИИ. Поэтому сильнее всего пострадал именно Nasdaq 100: первыми под удар попали технологические акции, а бумаги производителей чипов, только вчера отыгравшие потери, снова пошли вниз.
Но быстрое сокращение потерь показывает, что рынок пересчитывает перспективы. Во-первых, промежуточные выборы меняют состав Конгресса, но не могут отнять уже заработанные публичными компаниями деньги. AMD только что отчиталась за третий квартал: выручка от дата-центров взлетела на 97%, а общая выручка достигла рекордных 13,4 млрд долларов. Реальный спрос на ИИ никуда не делся. Во-вторых, доллар ослаб до минимума более чем за месяц, а доходность 10-летних казначейских облигаций США опустилась примерно до 4,9%. Инвесторы уходят в защитные активы, но паники нет. В-третьих, на вчерашнем закрытии композитный индекс Nasdaq вырос на 0,83%, до 25372,01 пункта, а S&P 500 — на 0,36%, до 7568,92 пункта. Инвесторы, покупающие на просадке, и так никуда не уходили.
По-настоящему настораживает другая статистика: трейдер Goldman Sachs предупреждает, что S&P 500 находится менее чем в 3% от исторического максимума, но уже 60% входящих в него компаний оказались на медвежьем рынке — так называют падение более чем на 20% от пика. Индекс выглядит благополучно лишь благодаря нескольким крупным акциям, тогда как большинство остальных уже сильно просели. Это называют «скрытым медвежьим рынком».
Дальше важно следить за двумя вещами. Во-первых, решат ли демократы действительно ограничить строительство дата-центров или так и ограничатся лозунгами. Во-вторых, за октябрьским отчётом о занятости вне сельского хозяйства, который выйдет в эту пятницу: от данных зависит, как изменятся ожидания снижения ставок. Резкое падение и быстрое восстановление фьючерсов показывают, что рынок перешёл от «страха» к «ожиданию». Но пока расхождение между динамикой индексов и отдельных акций не исчезло, гнаться за технологическими акциями — всё равно что лизать лезвие ножа: растёт индекс, а убытки можете понести вы на своих акциях.
Риски: если демократы действительно продвинут законопроект об ограничении строительства дата-центров, сектор ИИ может пережить ещё одну волну снижения оценок. Если же данные по занятости вне сельского хозяйства окажутся значительно лучше ожиданий, шансы на снижение ставок уменьшатся, что также окажет давление на акции роста.
#美股 #ПромежуточныеВыборы
Почему фьючерсы сначала упали? Рынок опасается, что после победы демократов в обеих палатах ужесточится регулирование строительства центров обработки данных. Дата-центры — это «электростанции» вычислительных мощностей для искусственного интеллекта. Если ограничить их работу, это всё равно что пережать горло нынешнему ралли акций ИИ. Поэтому сильнее всего пострадал именно Nasdaq 100: первыми под удар попали технологические акции, а бумаги производителей чипов, только вчера отыгравшие потери, снова пошли вниз.
Но быстрое сокращение потерь показывает, что рынок пересчитывает перспективы. Во-первых, промежуточные выборы меняют состав Конгресса, но не могут отнять уже заработанные публичными компаниями деньги. AMD только что отчиталась за третий квартал: выручка от дата-центров взлетела на 97%, а общая выручка достигла рекордных 13,4 млрд долларов. Реальный спрос на ИИ никуда не делся. Во-вторых, доллар ослаб до минимума более чем за месяц, а доходность 10-летних казначейских облигаций США опустилась примерно до 4,9%. Инвесторы уходят в защитные активы, но паники нет. В-третьих, на вчерашнем закрытии композитный индекс Nasdaq вырос на 0,83%, до 25372,01 пункта, а S&P 500 — на 0,36%, до 7568,92 пункта. Инвесторы, покупающие на просадке, и так никуда не уходили.
По-настоящему настораживает другая статистика: трейдер Goldman Sachs предупреждает, что S&P 500 находится менее чем в 3% от исторического максимума, но уже 60% входящих в него компаний оказались на медвежьем рынке — так называют падение более чем на 20% от пика. Индекс выглядит благополучно лишь благодаря нескольким крупным акциям, тогда как большинство остальных уже сильно просели. Это называют «скрытым медвежьим рынком».
Дальше важно следить за двумя вещами. Во-первых, решат ли демократы действительно ограничить строительство дата-центров или так и ограничатся лозунгами. Во-вторых, за октябрьским отчётом о занятости вне сельского хозяйства, который выйдет в эту пятницу: от данных зависит, как изменятся ожидания снижения ставок. Резкое падение и быстрое восстановление фьючерсов показывают, что рынок перешёл от «страха» к «ожиданию». Но пока расхождение между динамикой индексов и отдельных акций не исчезло, гнаться за технологическими акциями — всё равно что лизать лезвие ножа: растёт индекс, а убытки можете понести вы на своих акциях.
Риски: если демократы действительно продвинут законопроект об ограничении строительства дата-центров, сектор ИИ может пережить ещё одну волну снижения оценок. Если же данные по занятости вне сельского хозяйства окажутся значительно лучше ожиданий, шансы на снижение ставок уменьшатся, что также окажет давление на акции роста.
#美股 #ПромежуточныеВыборы