Давайте отделим шум от сути в политических нарративах о рынках.

Данные Carson по S&P 500 с 1951 года показывают: при разделённом Конгрессе годовая доходность составляла 15,1%, а при Конгрессе под контролем демократов — всего 6,7%. Какой вывод напрашивается на первый взгляд? Контроль демократов — худший сценарий для акций.

Но это поверхностный анализ.

На графике объединены два совершенно разных сценария под заголовком «Конгресс под контролем демократов»: единое правительство демократов И Конгресс под контролем демократов при президенте-республиканце. Во втором случае царит идеальный политический тупик: ничего не принимается, политических рисков нет, рынки довольны.

Так что же на самом деле стоит за отставанием в 6,7%? Вероятно, периоды единого правительства, когда удаётся провести реальные законы. Рынки не ненавидят демократов. Они не любят неопределённость и масштабные изменения политики.

Политический тупик = рост рынка. Любое единое правительство = будь начеку.

Не воспринимайте политические графики буквально. Контекст важнее цифры в заголовке.