Американские инвесторы почти год практически не участвуют в покупках биткоина.

Индекс премии Coinbase показывает разницу в цене биткоина на Coinbase и Binance. Поскольку Coinbase используют в основном американские инвесторы и институциональные участники рынка, положительное значение указывает на более сильное покупательское давление со стороны США, а отрицательное — на более сильное давление продавцов.

Во время крупных ралли 2024 и 2025 годов индекс преимущественно был в зелёной зоне. Однако с конца 2025 года он почти постоянно остаётся в красной зоне. Отрицательный период, начавшийся летом 2026 года, стал самым продолжительным на графике. Сейчас значение индекса находится около -0,1 после падения до -0,27 в последние дни.

Самая примечательная деталь — премия оставалась отрицательной, даже когда в сентябре биткоин поднялся с уровня около $60K примерно до $87K. Иными словами, восстановление было вызвано не покупателями из США — спрос пришёл из других регионов.

Отрицательная премия не всегда означает дальнейшее падение. В конце 2022 года, во время краха FTX, индекс был глубоко отрицательным, и этот период совпал с минимумом цикла. Американские инвесторы, продавшие активы почти на минимумах, позже вернулись на рынок в качестве покупателей.

Главный сигнал, за которым стоит следить, — сможет ли индекс устойчиво вернуться выше нуля. Пока спрос из США не восстановится, устойчивость любого ралли будет под вопросом.

На всех экранах цена выглядит одинаково. О том, кто покупает, говорит премия.

Автор: BaykusCharts