Думаю, последнее обновление Минфина США о заимствованиях заслуживает большего внимания со стороны трейдеров биткоина. На первый взгляд цифры выглядят позитивно, но у этой истории есть и другая сторона, которую рынку не стоит игнорировать.
Минфин снизил оценку заимствований на четвёртый квартал на 10 миллиардов долларов — с 628 млрд до 618 млрд долларов. Однако потребность в финансировании с поправкой на остаток денежных средств фактически выросла на 24 млрд долларов. Разница объясняется более высоким начальным остатком средств, а не обязательно снижением потребности правительства в финансировании.
И вот тут начинается самое интересное.
Минфин ожидает, что его остаток денежных средств сократится с 984 млрд долларов в сентябре до 850 млрд к декабрю. Прогнозируемое снижение составит 134 млрд долларов. Когда правительство расходует средства со своего счёта в Федеральном резервном банке (TGA), деньги обычно поступают в банковскую систему, что потенциально поддерживает ликвидность.
Но в первом квартале 2027 года прогноз меняется.
Минфин ожидает, что к марту восстановит остаток денежных средств до 1 трлн долларов. Это означает увеличение на 150 млрд долларов — больше прогнозируемого сокращения в предыдущем квартале.
Для биткоина это создаёт две разные ситуации с ликвидностью. Четвёртый квартал может оказать некоторую поддержку рисковым активам, тогда как в первом квартале давление на ликвидность может усилиться, поскольку Минфин будет пополнять свои денежные резервы.
Однако я бы не стал считать это автоматическим изъятием 150 млрд долларов с крипторынков. Фактический эффект будет зависеть от операций Федеральной резервной системы, банковских резервов, выпуска казначейских облигаций, ситуации на рынке РЕПО и спроса со стороны институциональных инвесторов.
Лично я слежу за остатком на счёте TGA, резервами ФРС, доходностью облигаций США и потоками средств в биткоин-ETF одновременно.
Главный вопрос не в том, занимает ли Минфин меньше. Важно, сможет ли ликвидность, поступающая в финансовую систему сегодня, и дальше поддерживать рынок, когда завтра Минфин начнёт восстанавливать остаток денежных средств.
Именно за этим, на мой взгляд, трейдерам биткоина стоит следить.
$BTC
#BinanceReopensWithdrawalsForMoreAssets #BinanceHourlyDepositsExceedWithdrawals #Nasdaq100EntersCorrection #USOctoberNFP-AreRateCutsStillPossible #USMidtermElections
Минфин снизил оценку заимствований на четвёртый квартал на 10 миллиардов долларов — с 628 млрд до 618 млрд долларов. Однако потребность в финансировании с поправкой на остаток денежных средств фактически выросла на 24 млрд долларов. Разница объясняется более высоким начальным остатком средств, а не обязательно снижением потребности правительства в финансировании.
И вот тут начинается самое интересное.
Минфин ожидает, что его остаток денежных средств сократится с 984 млрд долларов в сентябре до 850 млрд к декабрю. Прогнозируемое снижение составит 134 млрд долларов. Когда правительство расходует средства со своего счёта в Федеральном резервном банке (TGA), деньги обычно поступают в банковскую систему, что потенциально поддерживает ликвидность.
Но в первом квартале 2027 года прогноз меняется.
Минфин ожидает, что к марту восстановит остаток денежных средств до 1 трлн долларов. Это означает увеличение на 150 млрд долларов — больше прогнозируемого сокращения в предыдущем квартале.
Для биткоина это создаёт две разные ситуации с ликвидностью. Четвёртый квартал может оказать некоторую поддержку рисковым активам, тогда как в первом квартале давление на ликвидность может усилиться, поскольку Минфин будет пополнять свои денежные резервы.
Однако я бы не стал считать это автоматическим изъятием 150 млрд долларов с крипторынков. Фактический эффект будет зависеть от операций Федеральной резервной системы, банковских резервов, выпуска казначейских облигаций, ситуации на рынке РЕПО и спроса со стороны институциональных инвесторов.
Лично я слежу за остатком на счёте TGA, резервами ФРС, доходностью облигаций США и потоками средств в биткоин-ETF одновременно.
Главный вопрос не в том, занимает ли Минфин меньше. Важно, сможет ли ликвидность, поступающая в финансовую систему сегодня, и дальше поддерживать рынок, когда завтра Минфин начнёт восстанавливать остаток денежных средств.
Именно за этим, на мой взгляд, трейдерам биткоина стоит следить.
$BTC
#BinanceReopensWithdrawalsForMoreAssets #BinanceHourlyDepositsExceedWithdrawals #Nasdaq100EntersCorrection #USOctoberNFP-AreRateCutsStillPossible #USMidtermElections
