План управления ликвидностью Казначейства на ближайшие несколько месяцев:
К концу года остаток на счёте TGA сократится с $1 трлн до $850 млрд → в систему вернутся резервы на $150 млрд. Краткосрочное смягчение.
Затем наступит первый квартал: $800 млрд займов, чтобы восстановить остаток на TGA до $1 трлн → резервы снова сократятся, причём прямо перед вступлением в силу потолка госдолга.
Когда потолок станет ограничением, Казначейство будет расходовать средства со счёта вплоть до наступления X-date.
Таким образом, картина потоков ясна:
• Ноябрь = попутный ветер для ликвидности
• Первый квартал = ужесточение условий ликвидности
• Весна = возможный резкий приток ликвидности после решения вопроса с потолком госдолга
Больше казначейских векселей = больше операций по управлению резервами = ФРС придётся и дальше разбираться с этой проблемой, делая вид, что это не QE.
Так выглядит календарь ликвидности. Торгуйте с учётом этого.
К концу года остаток на счёте TGA сократится с $1 трлн до $850 млрд → в систему вернутся резервы на $150 млрд. Краткосрочное смягчение.
Затем наступит первый квартал: $800 млрд займов, чтобы восстановить остаток на TGA до $1 трлн → резервы снова сократятся, причём прямо перед вступлением в силу потолка госдолга.
Когда потолок станет ограничением, Казначейство будет расходовать средства со счёта вплоть до наступления X-date.
Таким образом, картина потоков ясна:
• Ноябрь = попутный ветер для ликвидности
• Первый квартал = ужесточение условий ликвидности
• Весна = возможный резкий приток ликвидности после решения вопроса с потолком госдолга
Больше казначейских векселей = больше операций по управлению резервами = ФРС придётся и дальше разбираться с этой проблемой, делая вид, что это не QE.
Так выглядит календарь ликвидности. Торгуйте с учётом этого.
