Реальный медианный доход домохозяйств в США в 2025 году достиг исторического максимума. Речь о реальной покупательной способности с поправкой на инфляцию, а не о номинальных долларах.

Это важнее, чем кажется по большинству заголовков. Когда у людей становится больше реальных доходов, они больше тратят и больше откладывают, а экономика получает настоящее топливо для роста. Это не потребление за счёт кредитов и не эффект от роста стоимости активов — это рост заработанных доходов, который распространяется на средний класс.

Стоит следить за тем, как это отразится на данных о потребительских расходах и тенденциях в розничной торговле в ближайшие несколько кварталов. Рост доходов домохозяйств обычно сначала проявляется в расходах на товары и услуги не первой необходимости, а затем — на товары длительного пользования. Это также кое-что говорит о рынке труда: рост зарплат опережает инфляцию у достаточно большого числа людей, чтобы сдвинуть медианный показатель.

Не хочу сказать, что всё идеально, но это один из тех не слишком заметных фундаментально позитивных сигналов, которые тонут в макроэкономическом шуме и спекуляциях по поводу ставок.