Завтра в США пройдут промежуточные выборы, и сегодня вечером Уолл-стрит следит за двумя вещами: отчетностью Apple и Palantir Technologies после закрытия торгов и борьбой за контроль над Конгрессом, на которую рынок уже делает ставки.
Для начала — вероятности, которые дают опросы и рынки прогнозов по состоянию на 2 ноября. В Палате представителей шансы демократов высоки: Polymarket оценивает их в 93%, Kalshi — в 92%, аналитическая организация Decision Desk HQ — примерно в 80% и прогнозирует демократам 238 мест, а Cook Political Report ожидает чистый прирост в 12–22 места. Согласно среднему значению общенациональных опросов о предпочтениях избирателей (RealClearPolling), демократы опережают республиканцев на 8,3 процентного пункта. Сейчас у республиканцев в Палате представителей 218 мест, у демократов — 214; есть также один независимый член и два вакантных места. Демократам достаточно получить чистый прирост в три места, чтобы перехватить большинство.
Главная интрига — Сенат. Из 35 мест, которые будут разыграны на выборах, республиканцы защищают 22, а демократы — 13. Сейчас у республиканцев в Сенате 53 места, у демократов — 45; еще два независимых сенатора входят в союз с демократами. Чтобы вернуть контроль, демократам нужно получить чистый прирост в четыре места. И Polymarket, и Kalshi оценивают шансы демократов примерно в 68%, Decision Desk HQ — примерно в 60% и прогнозирует им 52 места; Cook Political Report ожидает чистый прирост в 2–6 мест. В семи округах исход пока неясен, причем в шести из них места защищают республиканцы.
Вероятность того, что демократы одновременно получат большинство в обеих палатах — то есть одержат «полную победу», — по разным оценкам составляет от 54% до 72%: Decision Desk HQ дает 55%, Kalshi — 66%, а криптовалютный рынок прогнозов predict.fun — 72%. Вероятность того, что республиканцы сохранят контроль над обеими палатами, составляет лишь 6–19%. Иными словами, рынок уже в основном заложил в цены вероятность того, что демократы как минимум возьмут Палату представителей. Главная неопределенность теперь связана только с Сенатом.
Почему рынок так внимательно следит за промежуточными выборами? Потому что от них напрямую зависит, что Трамп сможет делать в следующие два года. Если демократы получат Палату представителей, они смогут сдерживать Белый дом в вопросах законодательства, бюджета и надзора за правительством. Если им достанется и Сенат, это повлияет даже на назначения высокопоставленных чиновников и федеральных судей. Для рынка это означает, что такие инициативы, как пошлины, продление налоговых льгот и дерегулирование, скорее всего, будут поставлены на паузу.
Особенно пристально стоит следить за выборами губернаторов. В этом году губернаторов выбирают в 36 штатах. Обычно это местная новость, но в этот раз все иначе: ключевые решения по инфраструктуре искусственного интеллекта принимают власти штатов. Будут ли строить центры обработки данных, как быстро будут выделять землю и выдавать разрешения на энергоснабжение, как установят тарифы на электроэнергию — все это во многом зависит от губернаторов. В предвыборном обзоре Newsquawk прямо отмечает, что в этом году выборы губернаторов важнее для рынка, чем когда-либо прежде, из-за расширения инфраструктуры искусственного интеллекта.
То же касается и криптовалютного рынка. Законопроект о структуре криптовалютного рынка США до сих пор застрял в Конгрессе. Если контроль над Конгрессом сменится, изменятся и темпы продвижения законопроекта, и его окончательная редакция. Для биткоина и других криптоактивов это не мелочь: биткоин колеблется вблизи 200-дневной скользящей средней, и результаты выборов могут стать той самой соломинкой, которая либо сломает ее, либо поможет удержать.
Конечно, делать выводы пока рано. Между моделями рынков прогнозов и опросами сохраняется разрыв в более чем десять процентных пунктов: для Палаты представителей Polymarket дает демократам 93%, а Decision Desk HQ — лишь около 80%; по Сенату разница между оценками также составляет примерно 8 процентных пунктов. Опросы отражают ситуацию на данный момент, рынки прогнозов — ожидания, подкрепленные реальными деньгами, но ни то ни другое не гарантирует результата. Выборы 2016 и 2024 годов уже напоминали рынку: опросы могут ошибаться, а неожиданности могут задержаться, но неизбежно случаются.
Механизм передачи влияния довольно прост: объявляют результаты выборов, неопределенность рассеивается, и инвесторы сначала оценивают, будет ли Конгресс разделенным или демократы получат полный контроль, а затем закладывают в цены направление политики на ближайшие два года. Разделенный Конгресс означает политический тупик, когда ничего не удается продвинуть; в краткосрочной перспективе для рынка это даже «предсказуемое затишье». Если же демократы одержат полную победу, повестка Трампа столкнется с серьезными препятствиями. Будет ли это в долгосрочной перспективе позитивным или негативным фактором, зависит от того, чего инвесторы опасаются больше: ужесточения регулирования или непоследовательности политики.
Риски уже на виду: в прошлую пятницу индекс S&P 500 упал на 1,82%, а сводный индекс Nasdaq — на 2,86%. Сегодня до открытия торгов фьючерсы немного отскочили: фьючерсы на S&P 500 выросли примерно на 0,5%, на Nasdaq 100 — примерно на 0,9%. Сегодня в 22:30 по восточному времени США откроются торги на американских биржах, а после закрытия Apple и Palantir Technologies опубликуют отчетность. Индекс деловой активности в производственном секторе ISM выйдет в 22:00 по пекинскому времени; прогноз — 54,5. Завтра, в ночь выборов, начнут поступать предварительные результаты. Если в ключевых штатах борьба будет напряженной, а подсчет голосов затянется, рынок будет больше всего опасаться не того, кто победит, а того, что результатов долго не будет. В пятницу также выйдет октябрьский отчет о занятости вне сельского хозяйства. На этой неделе почти каждый день найдется фактор, способный изменить направление рынка.
До начала подсчета голосов стоит следить за сегодняшней отчетностью и открытием торгов. Настоящее направление рынка, возможно, станет ясно только поздно вечером завтра.
#美国中期选举 #АкцииСША
Для начала — вероятности, которые дают опросы и рынки прогнозов по состоянию на 2 ноября. В Палате представителей шансы демократов высоки: Polymarket оценивает их в 93%, Kalshi — в 92%, аналитическая организация Decision Desk HQ — примерно в 80% и прогнозирует демократам 238 мест, а Cook Political Report ожидает чистый прирост в 12–22 места. Согласно среднему значению общенациональных опросов о предпочтениях избирателей (RealClearPolling), демократы опережают республиканцев на 8,3 процентного пункта. Сейчас у республиканцев в Палате представителей 218 мест, у демократов — 214; есть также один независимый член и два вакантных места. Демократам достаточно получить чистый прирост в три места, чтобы перехватить большинство.
Главная интрига — Сенат. Из 35 мест, которые будут разыграны на выборах, республиканцы защищают 22, а демократы — 13. Сейчас у республиканцев в Сенате 53 места, у демократов — 45; еще два независимых сенатора входят в союз с демократами. Чтобы вернуть контроль, демократам нужно получить чистый прирост в четыре места. И Polymarket, и Kalshi оценивают шансы демократов примерно в 68%, Decision Desk HQ — примерно в 60% и прогнозирует им 52 места; Cook Political Report ожидает чистый прирост в 2–6 мест. В семи округах исход пока неясен, причем в шести из них места защищают республиканцы.
Вероятность того, что демократы одновременно получат большинство в обеих палатах — то есть одержат «полную победу», — по разным оценкам составляет от 54% до 72%: Decision Desk HQ дает 55%, Kalshi — 66%, а криптовалютный рынок прогнозов predict.fun — 72%. Вероятность того, что республиканцы сохранят контроль над обеими палатами, составляет лишь 6–19%. Иными словами, рынок уже в основном заложил в цены вероятность того, что демократы как минимум возьмут Палату представителей. Главная неопределенность теперь связана только с Сенатом.
Почему рынок так внимательно следит за промежуточными выборами? Потому что от них напрямую зависит, что Трамп сможет делать в следующие два года. Если демократы получат Палату представителей, они смогут сдерживать Белый дом в вопросах законодательства, бюджета и надзора за правительством. Если им достанется и Сенат, это повлияет даже на назначения высокопоставленных чиновников и федеральных судей. Для рынка это означает, что такие инициативы, как пошлины, продление налоговых льгот и дерегулирование, скорее всего, будут поставлены на паузу.
Особенно пристально стоит следить за выборами губернаторов. В этом году губернаторов выбирают в 36 штатах. Обычно это местная новость, но в этот раз все иначе: ключевые решения по инфраструктуре искусственного интеллекта принимают власти штатов. Будут ли строить центры обработки данных, как быстро будут выделять землю и выдавать разрешения на энергоснабжение, как установят тарифы на электроэнергию — все это во многом зависит от губернаторов. В предвыборном обзоре Newsquawk прямо отмечает, что в этом году выборы губернаторов важнее для рынка, чем когда-либо прежде, из-за расширения инфраструктуры искусственного интеллекта.
То же касается и криптовалютного рынка. Законопроект о структуре криптовалютного рынка США до сих пор застрял в Конгрессе. Если контроль над Конгрессом сменится, изменятся и темпы продвижения законопроекта, и его окончательная редакция. Для биткоина и других криптоактивов это не мелочь: биткоин колеблется вблизи 200-дневной скользящей средней, и результаты выборов могут стать той самой соломинкой, которая либо сломает ее, либо поможет удержать.
Конечно, делать выводы пока рано. Между моделями рынков прогнозов и опросами сохраняется разрыв в более чем десять процентных пунктов: для Палаты представителей Polymarket дает демократам 93%, а Decision Desk HQ — лишь около 80%; по Сенату разница между оценками также составляет примерно 8 процентных пунктов. Опросы отражают ситуацию на данный момент, рынки прогнозов — ожидания, подкрепленные реальными деньгами, но ни то ни другое не гарантирует результата. Выборы 2016 и 2024 годов уже напоминали рынку: опросы могут ошибаться, а неожиданности могут задержаться, но неизбежно случаются.
Механизм передачи влияния довольно прост: объявляют результаты выборов, неопределенность рассеивается, и инвесторы сначала оценивают, будет ли Конгресс разделенным или демократы получат полный контроль, а затем закладывают в цены направление политики на ближайшие два года. Разделенный Конгресс означает политический тупик, когда ничего не удается продвинуть; в краткосрочной перспективе для рынка это даже «предсказуемое затишье». Если же демократы одержат полную победу, повестка Трампа столкнется с серьезными препятствиями. Будет ли это в долгосрочной перспективе позитивным или негативным фактором, зависит от того, чего инвесторы опасаются больше: ужесточения регулирования или непоследовательности политики.
Риски уже на виду: в прошлую пятницу индекс S&P 500 упал на 1,82%, а сводный индекс Nasdaq — на 2,86%. Сегодня до открытия торгов фьючерсы немного отскочили: фьючерсы на S&P 500 выросли примерно на 0,5%, на Nasdaq 100 — примерно на 0,9%. Сегодня в 22:30 по восточному времени США откроются торги на американских биржах, а после закрытия Apple и Palantir Technologies опубликуют отчетность. Индекс деловой активности в производственном секторе ISM выйдет в 22:00 по пекинскому времени; прогноз — 54,5. Завтра, в ночь выборов, начнут поступать предварительные результаты. Если в ключевых штатах борьба будет напряженной, а подсчет голосов затянется, рынок будет больше всего опасаться не того, кто победит, а того, что результатов долго не будет. В пятницу также выйдет октябрьский отчет о занятости вне сельского хозяйства. На этой неделе почти каждый день найдется фактор, способный изменить направление рынка.
До начала подсчета голосов стоит следить за сегодняшней отчетностью и открытием торгов. Настоящее направление рынка, возможно, станет ясно только поздно вечером завтра.
#美国中期选举 #АкцииСША