Цена уже восстановилась, но устойчивость покупательского спроса ещё предстоит проверить. 1 ноября в 16:47, по данным издания «Ежедневные экономические новости», биткоин стоил около 78133.5 доллара США, подорожав примерно на 1.1% за последние 24 часа. Это снимок котировок на тот момент, а не цена закрытия дня.
Однако данные о движении средств показывают иную картину: согласно статистике, 30 октября чистый отток средств из американских спотовых биткоин-ETF составил около 6.432 миллиарда долларов США — больше, чем суммарный чистый приток примерно в 4.408 миллиарда долларов США за предыдущие четыре торговых дня. Исходя из этих данных, чистый отток за неделю всё ещё составлял около 2.024 миллиарда долларов США.
Это означает, что объяснять нынешний отскок «непрерывным притоком средств в ETF» уже нельзя. Однако из этого также не следует, что цена обязательно снова упадёт. ETF — лишь один из каналов спроса на биткоин, который не охватывает все спотовые и деривативные сделки в мире.
На выходных рынок отскочил, но прежде всего важно понять, кто покупает. Рост цены могут вызвать приток новых средств на спотовый рынок, закрытие коротких позиций и увеличение позиций с кредитным плечом, однако устойчивость у этих факторов разная. Спотовый спрос способен поглощать предложение; эффект закрытия коротких позиций может ослабнуть после того, как они будут закрыты; рост кредитного плеча делает рынок более уязвимым к ликвидациям и изменениям ставок финансирования.
Поэтому важнее, чем «насколько выросла цена», то, удаётся ли после роста удержать стабильный спрос. Стоит одновременно следить за тем, появляются ли покупатели при откате цены, улучшаются ли объёмы спотовых торгов и не растёт ли слишком быстро открытый интерес. Это ориентиры для анализа, но без данных нельзя утверждать, что сейчас на рынке доминирует какая-либо конкретная категория капитала.
Есть и временной разрыв: биткоин торгуется и в выходные, а у американских спотовых ETF собственный торговый календарь. Рост в выходные не означает, что средства уже вернулись в ETF, а отток в пятницу не определяет напрямую динамику на выходных. Новые данные о подписках и погашениях в следующий торговый день дадут дополнительные основания для выводов.
Уровень 78 000 долларов также не стоит считать автоматически действующей поддержкой. Круглые отметки привлекают внимание трейдеров, но сами по себе не создают спрос. Возвращение цены выше определённого уровня — лишь отправная точка для наблюдений; более убедительным свидетельством стабилизации будет наличие спроса при откате.
Для участников рынка важно не только оценивать ситуацию, но и продумывать, как распорядиться средствами. При распределении капитала между разными рынками стоит сравнить обмен валют, торговые комиссии и дальнейшее использование средств. BiyaPay объединяет доступ к торговле цифровыми активами, обмену валют и услугам, связанным с акциями США и Гонконга, помогая связать анализ рынка с управлением средствами. В отличие от традиционных брокеров, BiyaPay позволяет пополнить счёт в USDT, обменять средства на доллары и напрямую внести их на торговый счёт для операций с акциями, без таких этапов, как открытие счёта в офшорном банке. Кроме того, функция торговли криптовалютами за фиатные деньги предлагает инвесторам новый, более наглядный интерфейс и удобный торговый опыт, позволяя легко вкладывать средства в цифровые валюты. Можно торговать и криптовалютами, и акциями — два в одном.
Более централизованный доступ позволяет реже переключаться между сервисами, но не снижает волатильность самого биткоина. Инвестору по-прежнему нужно спросить себя: если отскок не продолжится, выдержит ли текущая позиция дальнейшие колебания?
Я бы следил за тремя следующими изменениями. Первое — продолжится ли отток средств из ETF или начнётся устойчивый приток. Динамика за один день может зависеть от решений отдельных инвесторов, поэтому последовательные изменения показательнее. Второе — подкрепляют ли спотовые объёмы движение цены. Если активность на рынке деривативов растёт, а спотовый спрос остаётся слабым, колебания могут усилиться. Третье — не накапливается ли слишком быстро кредитное плечо во время отскока. Если улучшение покупательского спроса будет сопровождаться улучшением структуры позиций, у отскока будет больше шансов оказаться устойчивым.
Вступая в ноябрь, можно учитывать сезонные закономерности прошлых лет, но они не заменят актуальных данных о потоках капитала. Смена месяца сама по себе не увеличивает покупательную способность рынка.
Нынешнее восстановление биткоина заслуживает внимания, но пока оснований объявлять о развороте тренда недостаточно. Цена подаёт сигналы восстановления, однако ключевой вопрос — смогут ли потоки капитала поддержать движение и дальше.