Мы только что стали свидетелями самого масштабного сокращения заемного плеча за более чем десять лет.
Это не было каким-то случайным кратковременным всплеском. Когда заемное плечо сокращается в таких масштабах, это меняет расстановку позиций, потоки ликвидности и аппетит к риску на рынках акций, облигаций и валют.
То, что будет дальше, важнее того, что только что произошло. Следите за тем:
• Как быстро вернется аппетит к риску (или не вернется)
• Останется ли волатильность повышенной или снова резко снизится
• Начнется ли устойчивый выход из переполненных сделок
• Был ли это шок ликвидности или структурный сдвиг
Сокращение заемного плеча создает возможности, но воспользоваться ими можно, только если занять правильную позицию и не бросаться покупать слишком рано на отскоке.
Это не было каким-то случайным кратковременным всплеском. Когда заемное плечо сокращается в таких масштабах, это меняет расстановку позиций, потоки ликвидности и аппетит к риску на рынках акций, облигаций и валют.
То, что будет дальше, важнее того, что только что произошло. Следите за тем:
• Как быстро вернется аппетит к риску (или не вернется)
• Останется ли волатильность повышенной или снова резко снизится
• Начнется ли устойчивый выход из переполненных сделок
• Был ли это шок ликвидности или структурный сдвиг
Сокращение заемного плеча создает возможности, но воспользоваться ими можно, только если занять правильную позицию и не бросаться покупать слишком рано на отскоке.