ETH торгуется около $2,250 после неудачного октября, который свёл на нет большую часть роста предыдущего месяца. Хотя динамика цены выглядит слабой, картина в блокчейне не столь однозначна.

Объём стейкинга продолжает расти. Сейчас в слое консенсуса заблокировано около 43,8 млн ETH — примерно 35,9% от общего предложения. Это новый исторический максимум. Число активных валидаторов достигло примерно 814 000. В результате ликвидное предложение на рынке продолжает сокращаться, хотя чистая эмиссия остаётся умеренно положительной.

В то же время спотовые ETF на Ethereum в США вновь фиксируют отток средств. За последние несколько торговых сессий совокупный объём погашений превысил $400 млн, причём основная часть продаж пришлась на ETHA от BlackRock. Эта слабость со стороны институциональных инвесторов контрастирует с продолжающимся притоком ETH в контракты стейкинга.

Результат — незаметное расхождение: всё больше ETH выводится из обращения через стейкинг, тогда как из биржевых фондов (ETF) продолжается отток капитала. Главный вопрос накануне ноября — приведёт ли это к сокращению свободного предложения в случае восстановления спроса или же лишь отражает продолжающееся распределение активов крупными держателями.

Автор: theophiluspep