В пятницу вечером американские акции пошли вниз почти по всем направлениям, и лишь один сектор оказался в плюсе — энергетика. Фьючерсы на нефть Brent с поставкой в декабре подорожали на 2,4% и закрылись на отметке 117,64 доллара за баррель; в ходе торгов цена ненадолго достигала 118 долларов — максимума с конца апреля. Нефть WTI прибавила 2,08% и закрылась по 104,12 доллара за баррель. За весь октябрь Brent подорожала на 13,6%, а WTI — на 15,2%; рост продолжается уже четвертый месяц подряд. Еще поразительнее картина в более широком временном масштабе: Brent подорожала с 60,85 доллара за баррель в конце 2025 года до нынешних 117,64 доллара — за десять месяцев цена почти удвоилась. В пятницу энергетический сектор индекса S&P 500 вырос почти на 2%: акции Valero Energy подорожали почти на 4%, Phillips 66 — более чем на 3%, Marathon Oil — на 2,83%; ConocoPhillips, APA Corporation, Exxon Mobil и EOG Resources прибавили более 2%, Chevron — 1,75%, Occidental Petroleum — 1,57%.
Цены на нефть толкает вверх не спрос, а риск войны. 30 октября военно-морские силы Корпуса стражей исламской революции Ирана заявили, что четвертый танкер подорвался на мине в Ормузском проливе и загорелся; на борту было более 2 миллионов баррелей нефти. Британское Управление морских торговых операций подтвердило, что небольшое судно установило взрывное устройство на танкере. По словам источников в судоходной отрасли, это первая известная успешная атака с применением магнитной мины с начала конфликта в феврале этого года. В тот же день йеменские хуситы заявили об ударах по нескольким нефтегазовым объектам Саудовской Аравии. Ормузский пролив — важнейшее узкое место на мировых маршрутах транспортировки нефти. Когда один за другим происходят инциденты с судами, первая реакция рынка — заложить в цену вероятность перебоев с поставками. Это и называют премией за риск: надбавкой к цене нефти, которую платят не за нефть сегодня, а за страховку от возможного прекращения поставок в будущем.
Главная интрига развернется после 3 ноября. 27 октября The Wall Street Journal со ссылкой на осведомленные источники сообщила, что США уведомили несколько арабских государств Персидского залива о подготовке «короткой и мощной» военной операции против Ирана после промежуточных выборов 3 ноября. 29 октября командующий Центральным командованием США Брэд Купер представил президенту Трампу варианты военных действий против Ирана. Трамп пока не принял окончательного решения, а 30 октября в интервью заявил, что война с Ираном «скоро закончится». С одной стороны — подготовка к войне, с другой — заявления о прекращении огня; рынку остается делать ставки в обоих направлениях. Дипломатия тоже продолжается: делегация Катара вернулась в Тегеран для посреднических переговоров, а вице-президент США Вэнс, как сообщается, связался с иранскими чиновниками и предложил начать новый дипломатический процесс. Ставки на прогнозных рынках еще любопытнее: трейдеры оценивают вероятность сохранения перемирия между США и Ираном до 3 ноября в 83%. Иными словами, большинство рассчитывает, что до выборов военных действий не будет, а настоящее окно возможностей откроется уже после них.
На нынешних уровнях цены на нефть влияют уже не только на энергетический сектор. Первая цепочка последствий ведет к инфляции: нефть — основа затрат на производство самых разных товаров. Когда она дорожает, вслед за ней растут расходы на транспортировку, химическую продукцию и продукты питания. Как только усиливаются инфляционные ожидания, растут и ожидания дальнейшего повышения ставок ФРС. По данным инструмента FedWatch Чикагской товарной биржи, трейдеры оценивают вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов в декабре примерно в 86%. Вторая цепочка ведет к фондовому рынку: в пятницу композитный индекс Nasdaq упал на 2,86%. Обвал технологических акций в сочетании с ожиданиями высоких ставок сильнее всего бьет по оценкам компаний роста, а акции энергетических компаний стали единственным убежищем на рынке. Третья цепочка ведет к предложению: завтра, в воскресенье 1 ноября, семь стран ОПЕК+ проведут онлайн-встречу, чтобы определить целевые объемы добычи на декабрь. Ноябрь станет уже вторым месяцем подряд, когда объемы остаются без изменений; сокращение добычи примерно на 2 миллиона баррелей в сутки продолжает действовать. Пока боевые действия не утихают, никто не осмелится утвердить увеличение добычи.
Особого внимания заслуживает одна фраза из отчета Saxo Bank от 29 октября: даже если конфликт завершится, нефть может оставаться в диапазоне 70–90 долларов за баррель — выше довоенного уровня в 60–70 долларов. Иными словами, рынок уже поднял планку «нормальной цены на нефть» на 20 долларов. Перемирие может остановить войну, но ценовой ориентир, измененный войной, уже не вернется на прежний уровень: подорожала страховка морских перевозок, альтернативные маршруты обходятся дороже, а дисциплина стран-производителей в вопросах сокращения добычи ослабла. Каждый из этих факторов стал новым нижним пределом для цен на нефть.
Впереди — три важных сигнала. Первый — завтрашнее заседание ОПЕК+ 1 ноября: продолжат ли страны замораживать добычу в декабре или все же пойдут на уступки. Это первый фрагмент головоломки со стороны предложения. Второй — решатся ли США на военные действия после промежуточных выборов 3 ноября. Это водораздел: превратится ли геополитический риск из «премии» в реальные «перебои с поставками». Третий — техническая картина: верхняя граница для Brent находится у 120 долларов, нижняя — у 106. Если цена закрепится выше 120 долларов, откроется пространство для следующей волны роста; если опустится ниже 106, геополитическая премия начнет сходить на нет. В ближайшее время нефть, вероятно, будет торговаться в верхней части диапазона 106–120 долларов. Направление станет яснее, когда будут известны результаты выборов и решение ОПЕК+.
Десять месяцев назад нефть по 60 долларов за баррель никого не волновала, а сегодня 117 долларов стали новой нормой. Дорожает не только нефть — весь мир постепенно принимает реальность: эпоха дешевой энергии закончилась.
#原油 #АкцииСША
Цены на нефть толкает вверх не спрос, а риск войны. 30 октября военно-морские силы Корпуса стражей исламской революции Ирана заявили, что четвертый танкер подорвался на мине в Ормузском проливе и загорелся; на борту было более 2 миллионов баррелей нефти. Британское Управление морских торговых операций подтвердило, что небольшое судно установило взрывное устройство на танкере. По словам источников в судоходной отрасли, это первая известная успешная атака с применением магнитной мины с начала конфликта в феврале этого года. В тот же день йеменские хуситы заявили об ударах по нескольким нефтегазовым объектам Саудовской Аравии. Ормузский пролив — важнейшее узкое место на мировых маршрутах транспортировки нефти. Когда один за другим происходят инциденты с судами, первая реакция рынка — заложить в цену вероятность перебоев с поставками. Это и называют премией за риск: надбавкой к цене нефти, которую платят не за нефть сегодня, а за страховку от возможного прекращения поставок в будущем.
Главная интрига развернется после 3 ноября. 27 октября The Wall Street Journal со ссылкой на осведомленные источники сообщила, что США уведомили несколько арабских государств Персидского залива о подготовке «короткой и мощной» военной операции против Ирана после промежуточных выборов 3 ноября. 29 октября командующий Центральным командованием США Брэд Купер представил президенту Трампу варианты военных действий против Ирана. Трамп пока не принял окончательного решения, а 30 октября в интервью заявил, что война с Ираном «скоро закончится». С одной стороны — подготовка к войне, с другой — заявления о прекращении огня; рынку остается делать ставки в обоих направлениях. Дипломатия тоже продолжается: делегация Катара вернулась в Тегеран для посреднических переговоров, а вице-президент США Вэнс, как сообщается, связался с иранскими чиновниками и предложил начать новый дипломатический процесс. Ставки на прогнозных рынках еще любопытнее: трейдеры оценивают вероятность сохранения перемирия между США и Ираном до 3 ноября в 83%. Иными словами, большинство рассчитывает, что до выборов военных действий не будет, а настоящее окно возможностей откроется уже после них.
На нынешних уровнях цены на нефть влияют уже не только на энергетический сектор. Первая цепочка последствий ведет к инфляции: нефть — основа затрат на производство самых разных товаров. Когда она дорожает, вслед за ней растут расходы на транспортировку, химическую продукцию и продукты питания. Как только усиливаются инфляционные ожидания, растут и ожидания дальнейшего повышения ставок ФРС. По данным инструмента FedWatch Чикагской товарной биржи, трейдеры оценивают вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов в декабре примерно в 86%. Вторая цепочка ведет к фондовому рынку: в пятницу композитный индекс Nasdaq упал на 2,86%. Обвал технологических акций в сочетании с ожиданиями высоких ставок сильнее всего бьет по оценкам компаний роста, а акции энергетических компаний стали единственным убежищем на рынке. Третья цепочка ведет к предложению: завтра, в воскресенье 1 ноября, семь стран ОПЕК+ проведут онлайн-встречу, чтобы определить целевые объемы добычи на декабрь. Ноябрь станет уже вторым месяцем подряд, когда объемы остаются без изменений; сокращение добычи примерно на 2 миллиона баррелей в сутки продолжает действовать. Пока боевые действия не утихают, никто не осмелится утвердить увеличение добычи.
Особого внимания заслуживает одна фраза из отчета Saxo Bank от 29 октября: даже если конфликт завершится, нефть может оставаться в диапазоне 70–90 долларов за баррель — выше довоенного уровня в 60–70 долларов. Иными словами, рынок уже поднял планку «нормальной цены на нефть» на 20 долларов. Перемирие может остановить войну, но ценовой ориентир, измененный войной, уже не вернется на прежний уровень: подорожала страховка морских перевозок, альтернативные маршруты обходятся дороже, а дисциплина стран-производителей в вопросах сокращения добычи ослабла. Каждый из этих факторов стал новым нижним пределом для цен на нефть.
Впереди — три важных сигнала. Первый — завтрашнее заседание ОПЕК+ 1 ноября: продолжат ли страны замораживать добычу в декабре или все же пойдут на уступки. Это первый фрагмент головоломки со стороны предложения. Второй — решатся ли США на военные действия после промежуточных выборов 3 ноября. Это водораздел: превратится ли геополитический риск из «премии» в реальные «перебои с поставками». Третий — техническая картина: верхняя граница для Brent находится у 120 долларов, нижняя — у 106. Если цена закрепится выше 120 долларов, откроется пространство для следующей волны роста; если опустится ниже 106, геополитическая премия начнет сходить на нет. В ближайшее время нефть, вероятно, будет торговаться в верхней части диапазона 106–120 долларов. Направление станет яснее, когда будут известны результаты выборов и решение ОПЕК+.
Десять месяцев назад нефть по 60 долларов за баррель никого не волновала, а сегодня 117 долларов стали новой нормой. Дорожает не только нефть — весь мир постепенно принимает реальность: эпоха дешевой энергии закончилась.
#原油 #АкцииСША