1) Краткое резюме
Что такое сеть TRON. TRON $TRX — это публичный блокчейн первого уровня (L1), который позиционирует себя как сеть расчётов для ончейн-экономики и поддерживает такие виды деятельности, как использование стейблкоинов, платежи, реальные активы и ИИ-агенты. Джастин Сан основал сеть TRON в 2017 году. Основная сеть TRON запустилась в мае 2018 года, а 25 июня 2018 года сеть отметила День независимости. Благодаря механизму консенсуса с делегированным доказательством доли (DPoS) пользователи, размещающие в стейкинге TRX — нативный служебный токен сети TRON, — голосуют за валидаторов сети TRON. Выборы проходят каждые 6 часов; 27 кандидатов, набравших больше всего голосов, становятся Суперпредставителями: они создают блоки и участвуют в достижении консенсуса. Следующие 100 кандидатов, занимающие места с 28-го по 127-е, называются Партнёрами Суперпредставителей (SRP) и помогают поддерживать готовность сети к работе.
Почему расчеты со стейблкоинами? Для трансграничного перевода долларов обычно используются системы корреспондентского банкинга, работающие в установленные часы. Стейблкоин в публичном блокчейне можно перевести в любое время, а расчет проходит почти мгновенно за небольшую сетевую комиссию. Благодаря этим преимуществам пользователи и крупные компании могут проводить платежи и переводы, а также хранить свои долларовые сбережения в блокчейне. Стейблкоины активно хранят и переводят в сети TRON.
Рынок и возможности. Доллары переходят в публичные блокчейны в форме стейблкоинов. В отслеживаемых Token Terminal сетях среднее предложение стейблкоинов, выпущенных непосредственно в них, в Q3 ’26 составило $298.23B (-2.41% кв/кв, +12.13% г/г) — все еще небольшую сумму по сравнению с объемом долларов в банковской системе. USDT, крупнейший стейблкоин, выпускается непосредственно в 12 отслеживаемых сетях, и в Q3 ’26 TRON обошла Ethereum по его объему.
Итоги квартала. В Q3 ’26 были установлены рекорды по объему стейблкоинов и использованию сети, хотя комиссия за транзакцию немного снизилась. Предложение стейблкоинов, число их держателей и ежемесячно активных пользователей достигли исторических максимумов, число транзакций осталось рекордным, а в конце июля TRON обошла Ethereum и стала крупнейшей сетью для USDT. Доход немного снизился вместе со средней комиссией. Благодаря Anchorage Digital, Bitnomial и стейкинговому ETF на TRX от Canary Capital для TRX открылись регулируемые каналы в США. Кроме того, в конце августа сеть обеспечила совместимость TVM с обновлениями Prague и Osaka в Ethereum.
🔑 Ключевые показатели (Q3 2026)
Полностью разводненная рыночная капитализация: $31.54B (-0.18% кв/кв, +0.97% г/г)
Предложение стейблкоинов: $92.25B (+4.18% кв/кв, +14.58% г/г)
Число транзакций: 1.08B (+0.28% кв/кв, +31.19% г/г)
Доход: $693.21M (-3.10% кв/кв, -34.40% г/г)
Ежемесячно активные пользователи: 17.81M (+8.71% кв/кв, +21.86% г/г)
👥 Комментарий TRON DAO
«Главная тема этого квартала — продолжающееся институциональное внедрение TRON и TRX, нативного служебного токена сети TRON. Предложение стейблкоинов достигло рекордных значений, как и число ежемесячно активных пользователей; кроме того, появились новые удобные для институциональных участников каналы доступа к USDT-TRC20, например Bitstamp. Запуск Canary Staked TRX ETF стал еще одной важной вехой: он предоставил инвесторам в США регулируемый доступ к TRX через биржевой фонд. В совокупности эти события подчеркивают растущую роль TRON в глобальных расчетах со стейблкоинами и углубление интеграции ее экосистемы с традиционными финансовыми рынками.
В перспективе мы видим значительные возможности для развития этого импульса. Мы по-прежнему сосредоточены на расширении доступа к платежам в стейблкоинах, укреплении институциональной инфраструктуры и поддержке новых вариантов использования реальных активов и формирующейся экономики ИИ. По мере того как все больше финансовых учреждений изучают расчеты на основе блокчейна, TRON хорошо подготовлена к тому, чтобы соединить традиционные финансовые услуги с экономикой блокчейна.»
2) Полностью разводненная рыночная капитализация
Полностью разводненная рыночная капитализация отражает общую стоимость максимального предложения TRX в долларах США по текущим рыночным ценам при условии, что все токены находятся в обращении. В Q3 ’26 ее среднее значение составило $31.54B (-0.18% кв/кв, +0.97% г/г) — это второй по величине квартальный показатель за всю историю после Q2 ’26.
В течение года, когда сети L1 в целом растеряли значительную часть своей капитализации, стоимость TRX сохранилась. Совокупная полностью разводненная рыночная капитализация этих сетей за квартал не изменилась, но снизилась за год (+0.18% кв/кв, -41.08% г/г), поэтому доля TRON выросла с 0.87% до 1.49%.
В квартале появились регулируемые способы владеть TRX в США. 14 июля Anchorage Digital, оператор криптобанка с федеральной лицензией, добавила нативный стейкинг TRX для институциональных участников. 27 июля Bitnomial, биржа под надзором CFTC, разместила фьючерсы на TRX. 9 сентября Canary Capital запустила Canary Staked TRX ETF (TRXS), который стремится отслеживать цену TRX и получать вознаграждения за стейкинг.
TRX — токен, который пользователи сжигают для оплаты сетевых комиссий или отправляют в стейкинг, чтобы получить Energy и Bandwidth, используемые для покрытия транзакционных расходов. Эти институциональные каналы расширяют доступ к TRX — нативному служебному токену сети. Однако крупнейший пул стоимости в TRON — это предложение стейблкоинов.
👥 Комментарий TRON DAO
«TRX, нативный служебный токен сети TRON, сохранял устойчивость на протяжении всего Q3, несмотря на турбулентность в более широкой экосистеме блокчейнов. Относительно стабильная рыночная капитализация TRX в течение квартала отражает устойчивую сетевую активность и растущий институциональный спрос на расчеты со стейблкоинами.»
В перспективе наше внимание по-прежнему сосредоточено на укреплении фундаментальных факторов сетевой активности, расширении использования стейблкоинов и поддержке новых вариантов применения в платежах и реальных активах. Мы считаем, что устоявшаяся роль сети TRON в расчетах со стейблкоинами создает прочную основу для дальнейшего развития экосистемы и более глубокой интеграции с мировыми финансовыми рынками.
В конечном счете мы считаем долгосрочное внедрение со стороны институциональных участников и практическую полезность более значимыми показателями прогресса сети.»
3) Предложение стейблкоинов
Предложение стейблкоинов отражает общую стоимость в долларах США стейблкоинов, выпущенных в сети TRON; учитываются стейблкоины, выпущенные непосредственно в сети, а переведенные из других сетей не учитываются. В Q3 ’26 среднее предложение стейблкоинов составило $92.25B (+4.18% кв/кв, +14.58% г/г), достигнув исторического максимума, а в конце квартала оно составляло $93.88B.
В квартале предложение в TRON выросло, тогда как совокупное предложение во всех отслеживаемых сетях сократилось на 2.41% кв/кв (+12.13% г/г). Доля TRON в общем объеме увеличилась до 30.93% (+1.96 п.п. кв/кв, +0.66 п.п. г/г) — это максимум со второго квартала 2025 года. Предложение растет уже три квартала подряд и увеличивалось в семи из последних восьми кварталов.
Предложение USDT отражает общую стоимость в долларах США USDT, выпущенных в каждой сети; учитываются USDT, выпущенные непосредственно в сети, а объем, переведенный из других сетей, не учитывается. В Q3 ’26 TRON обошла Ethereum и стала крупнейшей сетью по объему USDT: средний показатель составил $90.75B (+4.11% кв/кв, +13.74% г/г) против $87.73B у Ethereum (-7.59% кв/кв, +7.67% г/г). Таким образом, на TRON приходилось 49.49% USDT в 12 отслеживаемых сетях (+2.93 п.п. кв/кв, +1.36 п.п. г/г).
TRON впервые вышла впереди Ethereum 16 июля, уступила лидерство на три дня, а с 23 июля удерживала его непрерывно. Q3 ’26 стал первым кварталом со второго квартала 2025 года, когда в TRON в среднем находилось больше USDT, чем в Ethereum. Вместе на эти две сети приходилось 97.33% USDT в отслеживаемых сетях.
Показатель держателей стейблкоинов отражает число уникальных адресов в TRON с ненулевым балансом стейблкоина, выпущенного непосредственно в сети. Объем переводов стейблкоинов отражает общую стоимость в долларах США стейблкоинов, выпущенных непосредственно в TRON и переведенных в сети. В Q3 ’26 среднее число держателей составило 76.53M (+2.25% кв/кв, +11.27% г/г), достигнув исторического максимума, а объем переводов — $2.18T (+4.17% кв/кв, +3.70% г/г).
Число держателей росло каждый квартал начиная с 2019 года. Объем переводов в 23.67 раза превышал средний объем предложения за квартал — столько же, сколько во втором квартале. Это означает, что каждый доллар среднего объема стейблкоинов в TRON перемещался раз в 3.89 дня.
Предложение выросло, а скорость обращения осталась прежней, поэтому увеличившийся баланс сопровождался пропорциональным ростом потока переводов в сети.
TRON также стала крупнейшей сетью по числу держателей стейблкоинов. Ее 76.53M держателей в Q3 ’26 составляли 40.45% от общего числа в 45 сетях, отслеживаемых Token Terminal, и в 2.91 раза превышали 26.32M держателей Ethereum.
👥 Комментарий TRON DAO
«Непрерывный рост предложения стейблкоинов остается наиболее убедительным показателем институционального внедрения. Позиция TRON как крупнейшей сети для USDT отражает низкие транзакционные издержки, быстрое проведение расчетов и широкую интеграцию с биржами, кошельками и платежными провайдерами. Благодаря этому сеть становится предпочтительным способом перемещения цифровых долларов по всему миру.
Не менее важен рост числа держателей стейблкоинов и объема переводов: он показывает, что внедрение выходит за рамки простого хранения цифровых долларов и включает их активное перемещение по сети. В перспективе мы намерены развивать этот импульс, расширяя интеграцию платежей и институциональных решений, а также делая стейблкоины доступнее для компаний и частных лиц по всему миру. Мы видим значительные возможности для TRON в поддержке следующего этапа внедрения стейблкоинов, особенно в сфере трансграничных платежей и на развивающихся рынках, где сохраняется высокий спрос на финансовую инфраструктуру, номинированную в долларах.»
4) Число транзакций и транзакции в секунду
Число транзакций — это общее количество транзакций, обработанных в сети TRON. Показатель транзакций в секунду отражает среднее количество транзакций, обрабатываемых сетью TRON за секунду. В Q3 ’26 было обработано 1.08B транзакций (+0.28% кв/кв, +31.19% г/г), что сохранило рекордный уровень, а средний показатель TPS составил 135.76 (-0.81% кв/кв, +31.19% г/г).
В Q3 был на один день больше, чем во втором квартале, поэтому квартальное число транзакций немного выросло, а дневная пропускная способность практически не изменилась. Это был шестой квартал подряд, в котором число транзакций увеличивалось.
Активность на этом уровне формирует основу доходов TRON, а их размер зависит от комиссии за каждую транзакцию.
👥 Комментарий TRON DAO
«В Q3 транзакционная активность оставалась на рекордном уровне: более 1B транзакций было обработано второй квартал подряд. Этот рост отражает устоявшуюся роль TRON в переводах стейблкоинов и расширение экосистемы приложений в блокчейне. Сохранение такого уровня активности демонстрирует способность сети масштабно удовлетворять устойчивый спрос на транзакции.
В перспективе мы по-прежнему сосредоточены на повышении эффективности сети, поддержании конкурентных транзакционных издержек и поддержке интеграций, которые привлекают в блокчейн новых пользователей и компании. По мере того как институциональные участники по всему миру продолжают внедрять платежи в стейблкоинах, мы ожидаем, что такие варианты использования останутся важными факторами транзакционной активности в TRON.»
5) Доход
Доход отражает общую стоимость в долларах США транзакционных комиссий, уплаченных в сети TRON: будь то сжиганием TRX или использованием Energy и Bandwidth, полученных за стейкинг TRX. TRON учитывает все эти комиссии как доход. В Q3 ’26 доход составил $693.21M (-3.10% кв/кв, -34.40% г/г) — это второй по величине квартальный показатель с тех пор, как в августе 2025 года TRON снизила стоимость Energy.
Средняя комиссия за транзакцию — это средняя комиссия в долларах США за одну транзакцию в сети TRON. При практически неизменном числе транзакций снижение дохода было обусловлено средней комиссией, которая упала до $0.64 (-3.87% кв/кв, -50.20% г/г).
Сравнение год к году включает период после принятия Предложения №104, которое 29 августа 2025 года снизило цену Energy — ресурса, потребляемого большинством транзакций, — с 210 sun до 100 sun. Q3 ’25 стал последним полным кварталом с более высокой ценой. Поэтому средняя комиссия примерно вдвое ниже, чем годом ранее, несмотря на то что число транзакций выросло на 31.19%.
В Q3 ’26 TRON была крупнейшей сетью L1 или L2 по доходу: на нее пришлось 93.18% совокупного дохода сетей L1 и L2 (-0.30 п.п. кв/кв, +3.49 п.п. г/г).
Доход TRON в 13.67 раза превысил совокупный доход всех остальных сетей L1 и L2 в этой группе.
Для бизнеса доход растет вместе с активностью, а размер вклада каждой транзакции определяется ценой Energy, установленной посредством управления сетью. В Q3 активность оставалась рекордной, а средняя комиссия немного снизилась.
👥 Комментарий TRON DAO
«Показатели дохода TRON в Q3 демонстрируют силу базовой сетевой активности, несмотря на значительное снижение транзакционных комиссий за последний год. Даже при более низких средних комиссиях TRON оставалась одной из ведущих публичных блокчейн-сетей по доходу, обеспечив более 93% совокупного показателя среди отслеживаемых сетей. Это отражает институциональный спрос на переводы стейблкоинов и способность сети поддерживать значительную экономическую активность, одновременно снижая расходы пользователей.
Снижение цен на Energy стало важным шагом к тому, чтобы сделать TRON доступнее и конкурентоспособнее для повседневных транзакций. В перспективе мы по-прежнему стремимся сочетать доступные транзакционные издержки с устойчивой экономикой сети, чтобы TRON могла и дальше удовлетворять растущий спрос со стороны платежных провайдеров, финансовых учреждений и частных пользователей по всему миру.»
6) Ежемесячно активные пользователи
Ежемесячно активные пользователи — это число уникальных адресов, с которых была отправлена хотя бы одна транзакция в сети TRON за скользящий 30-дневный период. В Q3 ’26 среднее число ежемесячно активных пользователей составило 17.81M (+8.71% кв/кв, +21.86% г/г) — это рекордное среднее значение за квартал.
В начале квартала, 30 июня, показатель MAU составлял 20.09M, а к его завершению, 30 сентября, снизился до 15.42M. В сетях L1 и L2 суммарный MAU упал на 16.00% кв/кв. Это приблизительное сравнение, поскольку в сумме один и тот же адрес, активный в нескольких сетях, учитывается несколько раз.
За год число транзакций росло быстрее, чем число ежемесячно активных пользователей (+31.19% против +21.86%), поэтому в Q3 каждый активный адрес отправил в среднем 60.60 транзакции против 56.29 годом ранее.
Для бизнеса годовой рост был обусловлен как увеличением числа активных адресов, так и ростом числа транзакций на адрес. Вместе эти факторы вывели число транзакций на рекордный уровень.
👥 Комментарий TRON DAO
«Рекордное среднее за квартал — 17.81M ежемесячно активных адресов — отражает продолжающийся рост внедрения сети, несмотря на замедление активности к концу Q3. Этот результат особенно примечателен на фоне общего сокращения числа активных адресов в конкурирующих сетях. Важнее всего то, что за последний год число транзакций росло быстрее, чем число активных адресов. Это говорит о том, что TRON не только привлекает новых участников, но и способствует более частой активности в блокчейне.
В перспективе нашим приоритетом остается расширение доступа к сети через интеграции с кошельками, платежную инфраструктуру и сотрудничество с институциональными участниками. По мере более глубокой интеграции платежей на основе блокчейна в глобальные финансовые услуги мы видим возможности для расширения пользовательской базы TRON и повышения вовлеченности в экосистему.»
7) Перспективы
По итогам Q3 ’26 TRON стала крупнейшей блокчейн-сетью по объему USDT в обращении. Предложение стейблкоинов, число их держателей и ежемесячно активных пользователей достигли исторических максимумов, число транзакций осталось рекордным, а доход немного снизился вслед за средней комиссией за транзакцию. TRX также получил доступ к регулируемым каналам в США. В начале октября предложение стейблкоинов превысило $94B, а TRON сохраняла лидерство над Ethereum по объему USDT каждый день вплоть до 20 октября.
Четыре события, за которыми стоит следить в преддверии Q4:
Платежный стек Polygon. 8 октября Polygon Labs добавила TRON в свой Open Money Stack, предоставив компаниям канал для переводов между банковскими счетами в США и USDT в сети TRON.
Постквантовые подписи. 8 октября на TOKEN2049 Singapore TRON DAO представила план работы над постквантовыми технологиями. Поддержка постквантовых подписей пока работает только в тестовой сети Nile.
Доступ к узлам. 14 октября Luganodes открыла доступ к TRON RPC и добавила бесплатный ежемесячный тариф, предоставив разработчикам, создающим приложения в сети, еще один вариант инфраструктуры.
Доступ для институциональных участников. В октябре 2026 года Bitstamp добавила поддержку USDT в сети TRON (TRC-20), расширив доступ к стейблкоинам на базе TRON через известную криптовалютную биржу.
По состоянию на конец октября интеграция с Polygon и сервис Luganodes уже запущены, а постквантовые подписи по-прежнему доступны только в тестовой сети Nile.
8) Определения
Метрики:
Полностью разводненная рыночная капитализация: общая стоимость максимального предложения TRX в долларах США по текущим рыночным ценам при условии, что все токены находятся в обращении.
Предложение стейблкоинов: общая стоимость в долларах США стейблкоинов, выпущенных в сети TRON; учитываются стейблкоины, выпущенные непосредственно в сети, а переведенные из других сетей не учитываются.
Предложение USDT: общая стоимость в долларах США USDT, выпущенных в каждой сети; учитываются USDT, выпущенные непосредственно в сети, а объем, переведенный из других сетей, не учитывается.
Держатели стейблкоинов: число уникальных адресов в TRON с ненулевым балансом стейблкоина, выпущенного непосредственно в сети.
Объем переводов стейблкоинов: общая стоимость в долларах США стейблкоинов, выпущенных непосредственно в TRON и переведенных в сети.
Число транзакций: общее количество транзакций, обработанных в сети TRON.
Транзакции в секунду: среднее количество транзакций, обрабатываемых сетью TRON за секунду.
Доход: общая стоимость в долларах США транзакционных комиссий, уплаченных в сети TRON: будь то сжиганием TRX или использованием Energy и Bandwidth, полученных за стейкинг TRX. TRON учитывает все эти комиссии как доход.
Средняя комиссия за транзакцию: средняя комиссия в долларах США за одну транзакцию в сети TRON.
Ежемесячно активные пользователи: число уникальных адресов, с которых была отправлена хотя бы одна транзакция в сети TRON за скользящий 30-дневный период.
9) Об этом отчете
Этот отчет публикуется ежеквартально и подготовлен с использованием комплексной инфраструктуры Token Terminal для работы с данными в блокчейне. Все показатели получены непосредственно из данных блокчейна. Диаграммы и наборы данных, упомянутые в отчете, можно посмотреть на соответствующей панели отчета TRON за Q3 2026 на Token Terminal.