Паника вокруг американских технологических акций сегодня сначала отразилась на рынках Азии.
В пятницу, 30 октября, азиатские рынки открылись резким падением: индекс KOSPI в моменте обвалился более чем на 5%, что напрямую привело к срабатыванию механизма приостановки торгов — Корейская биржа запустила Sidecar для остановки продаж и приостановила торги на 5 минут; японский индекс Nikkei 225 в моменте терял почти 3%, а взвешенный индекс Тайваня — более 3%. К закрытию падение несколько сократилось: KOSPI снизился на 3,48%, до 5730,74 пункта, Nikkei 225 — на 2,12%, до 63289,89 пункта, а взвешенный индекс Тайваня — на 3,39%.
Сильнее всего пострадали компании из цепочки поставок для искусственного интеллекта. Акции Samsung Electronics упали на 3,02%, опустившись ниже отметки в 230 тысяч вон и закрывшись на уровне 225 тысяч вон; акции SK Hynix обвалились на 7,08%, пробив вниз отметку в 1,5 миллиона вон и завершив день на уровне 1,418 миллиона вон; японская Kioxia рухнула на 7,14%, а SoftBank Group потеряла 5,96%. В тот же день Банк Японии оставил ключевую ставку без изменений на уровне 1,25% — максимуме за 31 год. Это равносильно сигналу рынку: эпоха дешёвых денег не вернётся. Тем временем нефть Brent держалась выше 116 долларов за баррель, продолжая подливать масла в огонь инфляции.
Спусковым крючком стали всё те же три отчёта американских компаний. В четверг акции Alphabet обвалились на 12,6%, а капитализация компании за один день сократилась примерно на 500 миллиардов долларов. Причина — выручка за третий квартал в размере 127,58 миллиарда долларов оказалась ниже ожиданий, а расходы на искусственный интеллект были настолько велики, что свободный денежный поток стал отрицательным. После закрытия торгов Amazon подешевела примерно на 7%, Intel рухнула примерно на 23%, а фьючерсы на индекс Nasdaq 100 в моменте снижались более чем на 2%. Логика паники проста: гиганты тратят сотни миллиардов долларов на вычислительные мощности для искусственного интеллекта, и рынок теперь задаётся вопросом: когда эти вложения начнут приносить прибыль?
Азия получила удар сильнее, чем сами США, и причина кроется в цепочке поставок. Samsung Electronics и SK Hynix — два крупнейших мировых поставщика высокоскоростной памяти с высокой пропускной способностью (HBM, или память с высокой пропускной способностью, — это важнейшее «топливо» рядом с чипами для искусственного интеллекта: без него даже самый мощный чип не сможет работать на полную мощность). Японские компании Kioxia, Tokyo Electron и Advantest тоже занимают ключевые места в той же цепочке. Когда американские технологические гиганты говорят: «Мы тратим слишком много, а отдача пока неясна», рынок в первую очередь распродаёт не сами американские компании, а их азиатских поставщиков. Такова и обратная сторона глобального разделения труда: в период роста Азия поднимается вместе со всеми, а когда приходит время считать деньги — первой принимает удар.
Но в сегодняшней картине рынка есть нюанс, на который стоит обратить внимание: к закрытию падение сократилось. KOSPI терял более 5% в течение торговой сессии, но завершил день снижением всего на 3,48%; к концу сессии на рынок вышли институциональные инвесторы и местные покупатели. Ещё важнее, что рынки Большого Китая почти не снизились: Shanghai Composite слегка вырос на 0,09%, до 3651,43 пункта, а гонконгский индекс Hang Seng прибавил 0,23%, поднявшись до 23011,29 пункта. Деньги не бросились к выходу, а выбирали, где остаться: в Азии падают рынки Южной Кореи, Японии и Тайваня, чьи оценки во многом зависят от цепочки поставок для искусственного интеллекта, тогда как Шанхай и Гонконг, почти не связанные с оценками ИИ-компаний, держатся уверенно. Это говорит о том, что сегодня мы наблюдаем «распродажу ради переоценки», а не «распродажу из-за конца света»: инвесторы пересматривают стоимость цепочки поставок для искусственного интеллекта, а не избавляются от всех акций подряд.
Настоящее испытание ждёт рынок сегодня вечером. Торги в США только начались, и то, смогут ли Amazon и Intel удержаться у ключевых уровней поддержки, напрямую определит, ждёт ли азиатские технологические акции в следующий понедельник технический отскок или дальнейшее падение. Если американский рынок стабилизируется, рынки Южной Кореи и Японии, скорее всего, последуют за ним и отыграют волну панических настроений; если падение в США продолжится, азиатские акции производителей чипов в понедельник получат ещё один удар. Промежуточные выборы в США 3 ноября — ещё один фактор неопределённости. Перед выборами рынок особенно боится неизвестности, а расходы на искусственный интеллект как раз необходимо оценить до голосования.
Риски сосредоточены в трёх областях. Во-первых, механизм приостановки торгов срабатывает лишь на 5 минут: он останавливает торги, но не панику. Сам факт, что падение более чем на 5% привело к остановке торгов, свидетельствует о потере контроля над эмоциями, а сокращение падения не означает разворота. Во-вторых, ставка Банка Японии закрепилась на максимуме за 31 год: если иена продолжит укрепляться, японские экспортёры и технологические компании окажутся под двойным ударом. В-третьих, нефть Brent держится выше 116 долларов за баррель. Давление высоких цен на нефть и затрат на искусственный интеллект подталкивает инфляционные ожидания вверх, а надежды на снижение ставок отодвигаются всё дальше. Настоящий водораздел в этой коррекции проходит не в Сеуле и не в Токио, а по итогам сегодняшнего открытия американского рынка и динамике акций Amazon и Intel: если они удержатся, у глобальной цепочки поставок для искусственного интеллекта появится возможность перевести дух; если нет — в понедельник Азии снова придётся расплачиваться за американские счета.
#美股 #ИскусственныйИнтеллект
В пятницу, 30 октября, азиатские рынки открылись резким падением: индекс KOSPI в моменте обвалился более чем на 5%, что напрямую привело к срабатыванию механизма приостановки торгов — Корейская биржа запустила Sidecar для остановки продаж и приостановила торги на 5 минут; японский индекс Nikkei 225 в моменте терял почти 3%, а взвешенный индекс Тайваня — более 3%. К закрытию падение несколько сократилось: KOSPI снизился на 3,48%, до 5730,74 пункта, Nikkei 225 — на 2,12%, до 63289,89 пункта, а взвешенный индекс Тайваня — на 3,39%.
Сильнее всего пострадали компании из цепочки поставок для искусственного интеллекта. Акции Samsung Electronics упали на 3,02%, опустившись ниже отметки в 230 тысяч вон и закрывшись на уровне 225 тысяч вон; акции SK Hynix обвалились на 7,08%, пробив вниз отметку в 1,5 миллиона вон и завершив день на уровне 1,418 миллиона вон; японская Kioxia рухнула на 7,14%, а SoftBank Group потеряла 5,96%. В тот же день Банк Японии оставил ключевую ставку без изменений на уровне 1,25% — максимуме за 31 год. Это равносильно сигналу рынку: эпоха дешёвых денег не вернётся. Тем временем нефть Brent держалась выше 116 долларов за баррель, продолжая подливать масла в огонь инфляции.
Спусковым крючком стали всё те же три отчёта американских компаний. В четверг акции Alphabet обвалились на 12,6%, а капитализация компании за один день сократилась примерно на 500 миллиардов долларов. Причина — выручка за третий квартал в размере 127,58 миллиарда долларов оказалась ниже ожиданий, а расходы на искусственный интеллект были настолько велики, что свободный денежный поток стал отрицательным. После закрытия торгов Amazon подешевела примерно на 7%, Intel рухнула примерно на 23%, а фьючерсы на индекс Nasdaq 100 в моменте снижались более чем на 2%. Логика паники проста: гиганты тратят сотни миллиардов долларов на вычислительные мощности для искусственного интеллекта, и рынок теперь задаётся вопросом: когда эти вложения начнут приносить прибыль?
Азия получила удар сильнее, чем сами США, и причина кроется в цепочке поставок. Samsung Electronics и SK Hynix — два крупнейших мировых поставщика высокоскоростной памяти с высокой пропускной способностью (HBM, или память с высокой пропускной способностью, — это важнейшее «топливо» рядом с чипами для искусственного интеллекта: без него даже самый мощный чип не сможет работать на полную мощность). Японские компании Kioxia, Tokyo Electron и Advantest тоже занимают ключевые места в той же цепочке. Когда американские технологические гиганты говорят: «Мы тратим слишком много, а отдача пока неясна», рынок в первую очередь распродаёт не сами американские компании, а их азиатских поставщиков. Такова и обратная сторона глобального разделения труда: в период роста Азия поднимается вместе со всеми, а когда приходит время считать деньги — первой принимает удар.
Но в сегодняшней картине рынка есть нюанс, на который стоит обратить внимание: к закрытию падение сократилось. KOSPI терял более 5% в течение торговой сессии, но завершил день снижением всего на 3,48%; к концу сессии на рынок вышли институциональные инвесторы и местные покупатели. Ещё важнее, что рынки Большого Китая почти не снизились: Shanghai Composite слегка вырос на 0,09%, до 3651,43 пункта, а гонконгский индекс Hang Seng прибавил 0,23%, поднявшись до 23011,29 пункта. Деньги не бросились к выходу, а выбирали, где остаться: в Азии падают рынки Южной Кореи, Японии и Тайваня, чьи оценки во многом зависят от цепочки поставок для искусственного интеллекта, тогда как Шанхай и Гонконг, почти не связанные с оценками ИИ-компаний, держатся уверенно. Это говорит о том, что сегодня мы наблюдаем «распродажу ради переоценки», а не «распродажу из-за конца света»: инвесторы пересматривают стоимость цепочки поставок для искусственного интеллекта, а не избавляются от всех акций подряд.
Настоящее испытание ждёт рынок сегодня вечером. Торги в США только начались, и то, смогут ли Amazon и Intel удержаться у ключевых уровней поддержки, напрямую определит, ждёт ли азиатские технологические акции в следующий понедельник технический отскок или дальнейшее падение. Если американский рынок стабилизируется, рынки Южной Кореи и Японии, скорее всего, последуют за ним и отыграют волну панических настроений; если падение в США продолжится, азиатские акции производителей чипов в понедельник получат ещё один удар. Промежуточные выборы в США 3 ноября — ещё один фактор неопределённости. Перед выборами рынок особенно боится неизвестности, а расходы на искусственный интеллект как раз необходимо оценить до голосования.
Риски сосредоточены в трёх областях. Во-первых, механизм приостановки торгов срабатывает лишь на 5 минут: он останавливает торги, но не панику. Сам факт, что падение более чем на 5% привело к остановке торгов, свидетельствует о потере контроля над эмоциями, а сокращение падения не означает разворота. Во-вторых, ставка Банка Японии закрепилась на максимуме за 31 год: если иена продолжит укрепляться, японские экспортёры и технологические компании окажутся под двойным ударом. В-третьих, нефть Brent держится выше 116 долларов за баррель. Давление высоких цен на нефть и затрат на искусственный интеллект подталкивает инфляционные ожидания вверх, а надежды на снижение ставок отодвигаются всё дальше. Настоящий водораздел в этой коррекции проходит не в Сеуле и не в Токио, а по итогам сегодняшнего открытия американского рынка и динамике акций Amazon и Intel: если они удержатся, у глобальной цепочки поставок для искусственного интеллекта появится возможность перевести дух; если нет — в понедельник Азии снова придётся расплачиваться за американские счета.
#美股 #ИскусственныйИнтеллект