Вчера вечером поставил на «снижение на открытии с последующим восстановлением, Nasdaq закроется в плюсе».
Чёрт, ошибся по-крупному.
Все три основных индекса упали. S&P 500 — на 0,3%, Nasdaq — на 1,38%, Dow Jones — на 0,25%.
Жёстче всего досталось Google: акции упали на 12%.
Нужно хорошенько разобрать, в чём я ошибся.
Я принял предрыночное падение на 0,92% за эмоциональную реакцию, а снижение ставок — за спасательный круг.
Но главным фактором падения были не ставки, а денежный поток.
Таблица FCF самой Alphabet стала спусковым крючком. Рынок смотрит не на то, что компания говорит, а на то, сколько денег она сжигает.
Когда логика бухгалтерского учёта вступает в конфликт с логикой процентных ставок, надо быть на стороне бухгалтерского учёта. Запомнил.
Сегодня на премаркете всё выглядит ещё хуже.
Фьючерсы на Nasdaq — минус 2,12%. Amazon — минус 7,54%: FCF оказался отрицательным на 42,4 млрд. Intel — минус 25%: прогноз на четвёртый квартал рухнул.
Акции памяти и оптической связи падают по всему сектору: SK Hynix — минус 6,22%, Applied Optoelectronics — минус 8,51%, Coherent — минус 7,81%.
За 48 часов SK Hynix прошла путь от +13,3% до −6,22%. В оценке цикла памяти нет никакого якоря.
Прогноз на сегодня: открытие с гэпом вниз, слабая динамика, закрытие в минусе.
Nasdaq: от −2,2% до −0,5%, наиболее вероятно — −1,2%.
S&P 500: от −1,0% до −0,2%, наиболее вероятно — −0,6%.
Dow Jones: от −0,8% до +0,2%, наиболее вероятно — −0,3%.
Вероятность закрытия в минусе — 65%. Глубокое падение (Nasdaq ниже −2%) — 25%. Восстановление до нулевого уровня — 10%.
Почему падение не будет сильнее: Apple — единственная крупная акция в плюсе на премаркете, +0,71%.
Фьючерсы на Dow Jones теряют всего 0,06%.
Деньги уходят в не связанные с ИИ активы — на рынке нет всеобщей паники.
Но и иллюзий насчёт восстановления питать не стоит.
Только что вышел опрос Bank of America: доля инвесторов с повышенной долей технологических акций — на максимуме с августа 2020 года.
Повышенная доля означает, что во время массовых распродаж покупателей не найдётся.
Том Ли призывает покупать на просадке. Он говорил то же самое и в прошлом году, но точность прогнозов у него так себе.
Кроме того, сегодня Банк Японии сохранил ставку на уровне 1,25% и впервые признал, что инфляционная цель достигнута.
Политика смещается от борьбы с дефляцией к сдерживанию перегрева. Сворачивание сделок кэрри-трейд с иеной — медленный процесс, но направление уже изменилось.
Сегодня слежу за тремя вещами.
Смогут ли Nvidia и Micron выйти в плюс в первые 30 минут торгов. Если смогут — значит, падение акций ИИ-сектора было ложным движением, и к закрытию потери сократятся.
Отдельная динамика Apple: если она растёт, значит, на рынке ещё есть тихая гавань; если упадёт и она — прятаться будет уже негде.
Одним словом:
Это падение перешло от эмоционального шока к переоценке.
На падении из-за переоценки любой отскок — возможность сократить позиции.
Не спрашивайте, где дно. Спросите, когда инвесторы с избыточными позициями наконец сократят их.
$AAPL
#美股财报季
Чёрт, ошибся по-крупному.
Все три основных индекса упали. S&P 500 — на 0,3%, Nasdaq — на 1,38%, Dow Jones — на 0,25%.
Жёстче всего досталось Google: акции упали на 12%.
Нужно хорошенько разобрать, в чём я ошибся.
Я принял предрыночное падение на 0,92% за эмоциональную реакцию, а снижение ставок — за спасательный круг.
Но главным фактором падения были не ставки, а денежный поток.
Таблица FCF самой Alphabet стала спусковым крючком. Рынок смотрит не на то, что компания говорит, а на то, сколько денег она сжигает.
Когда логика бухгалтерского учёта вступает в конфликт с логикой процентных ставок, надо быть на стороне бухгалтерского учёта. Запомнил.
Сегодня на премаркете всё выглядит ещё хуже.
Фьючерсы на Nasdaq — минус 2,12%. Amazon — минус 7,54%: FCF оказался отрицательным на 42,4 млрд. Intel — минус 25%: прогноз на четвёртый квартал рухнул.
Акции памяти и оптической связи падают по всему сектору: SK Hynix — минус 6,22%, Applied Optoelectronics — минус 8,51%, Coherent — минус 7,81%.
За 48 часов SK Hynix прошла путь от +13,3% до −6,22%. В оценке цикла памяти нет никакого якоря.
Прогноз на сегодня: открытие с гэпом вниз, слабая динамика, закрытие в минусе.
Nasdaq: от −2,2% до −0,5%, наиболее вероятно — −1,2%.
S&P 500: от −1,0% до −0,2%, наиболее вероятно — −0,6%.
Dow Jones: от −0,8% до +0,2%, наиболее вероятно — −0,3%.
Вероятность закрытия в минусе — 65%. Глубокое падение (Nasdaq ниже −2%) — 25%. Восстановление до нулевого уровня — 10%.
Почему падение не будет сильнее: Apple — единственная крупная акция в плюсе на премаркете, +0,71%.
Фьючерсы на Dow Jones теряют всего 0,06%.
Деньги уходят в не связанные с ИИ активы — на рынке нет всеобщей паники.
Но и иллюзий насчёт восстановления питать не стоит.
Только что вышел опрос Bank of America: доля инвесторов с повышенной долей технологических акций — на максимуме с августа 2020 года.
Повышенная доля означает, что во время массовых распродаж покупателей не найдётся.
Том Ли призывает покупать на просадке. Он говорил то же самое и в прошлом году, но точность прогнозов у него так себе.
Кроме того, сегодня Банк Японии сохранил ставку на уровне 1,25% и впервые признал, что инфляционная цель достигнута.
Политика смещается от борьбы с дефляцией к сдерживанию перегрева. Сворачивание сделок кэрри-трейд с иеной — медленный процесс, но направление уже изменилось.
Сегодня слежу за тремя вещами.
Смогут ли Nvidia и Micron выйти в плюс в первые 30 минут торгов. Если смогут — значит, падение акций ИИ-сектора было ложным движением, и к закрытию потери сократятся.
Отдельная динамика Apple: если она растёт, значит, на рынке ещё есть тихая гавань; если упадёт и она — прятаться будет уже негде.
Одним словом:
Это падение перешло от эмоционального шока к переоценке.
На падении из-за переоценки любой отскок — возможность сократить позиции.
Не спрашивайте, где дно. Спросите, когда инвесторы с избыточными позициями наконец сократят их.
$AAPL
#美股财报季
