Золото сегодня снова опустилось ниже 4000 долларов. Спотовая цена золота в течение дня пробила отметку 4000 долларов за унцию и составила 3997,25 доллара, снизившись на 0,58%. Спотовое серебро упало ещё сильнее — почти на 2%, до 51,147 доллара. Вчера золото уже подешевело более чем на 1% и закрылось на отметке 4020,5 доллара — получается, второй день подряд цена опускается ниже рубежа в 4000 долларов. На внутреннем рынке ситуация такая же: основной фьючерс на золото на Шанхайской бирже составил 858,54 юаня за грамм, снизившись на 1,27%, а основной фьючерс на серебро — 12 247 юаней за килограмм, упав на 5,19%.
Спусковым крючком снова стала ФРС. 28 октября Федеральная резервная система США сохранила целевой диапазон ставки по федеральным фондам на уровне 3,75–4,00%, однако при голосовании 10 против 2 двое чиновников высказались за повышение ставки. Ястребиный сигнал до сих пор не рассеялся. Согласно последним данным «Наблюдателя ФРС» Чикагской товарной биржи, вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов в декабре, на которую ставит рынок, уже выросла до 74,9%, а вероятность сохранения ставки без изменений составляет лишь 25,1%.
Ожидание повышения ставки, проще говоря, означает, что деньги станут дороже. Само золото не приносит процентного дохода, поэтому с ростом ставок увеличиваются альтернативные издержки владения им, и капитал естественным образом перетекает туда, где можно получать проценты. То, что серебро падает сильнее золота, тоже укладывается в эту логику: серебро наполовину драгоценный, наполовину промышленный металл, и его колебания и без того сильнее, чем у золота. Стоит ветру перемен подуть — его продают первым.
Интересно, что золото, серебро, биткоин и технологические акции в этой волне связаны одной нитью: ФРС занимает ястребиную позицию и не спешит менять курс, ожидания повышения ставки вновь растут, аппетит к риску снижается — и первыми падают высоковолатильные активы. Даже золоту, традиционному защитному активу, не удалось остаться в стороне. Глава отдела сырьевых стратегий Saxo Bank выразился прямо: большую часть этой недели цена золота колебалась возле рубежа в 4000 долларов, а инвесторы заняли выжидательную позицию.
Уровень в 4000 долларов нельзя считать просто круглой отметкой. Это и психологический рубеж, и уровень себестоимости, за который быки и медведи вели борьбу всю последнюю неделю с лишним: на прошлой неделе золото отскочило с 3975 до 4085 долларов, прибавив более 100 долларов, а теперь снова откатилось — фактически растеряв большую часть этого роста. Если удержать 4000 долларов не удастся, следующим испытанием станет прежний минимум в районе 3975 долларов; если удастся — диапазон от 4000 до 4085 долларов останется коридором для колебаний.
Риски связаны с данными, которые выйдут до декабря. Направление определит не сегодняшняя красная свеча, а ноябрьские данные по инфляции и дальнейшие заявления Федеральной резервной системы США. Если инфляция продолжит замедляться, а ожидания повышения ставки окончательно угаснут, потенциал отскока золота будет значительным: долгосрочные факторы — покупки золота центральными банками и премия за геополитические риски — никуда не исчезли. Если же инфляция останется устойчивой и в декабре ставку действительно повысят, пробой уровня 4000 долларов не окажется кратковременным, а серебро упадёт ещё сильнее золота. Прежде чем покупать на росте или продавать на падении, подумайте: покупая золото, вы рассчитываете на защиту от рисков или ставите на снижение ставок? Сейчас эти два сценария дают противоположные ответы.
#黄金 #ФРС
Спусковым крючком снова стала ФРС. 28 октября Федеральная резервная система США сохранила целевой диапазон ставки по федеральным фондам на уровне 3,75–4,00%, однако при голосовании 10 против 2 двое чиновников высказались за повышение ставки. Ястребиный сигнал до сих пор не рассеялся. Согласно последним данным «Наблюдателя ФРС» Чикагской товарной биржи, вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов в декабре, на которую ставит рынок, уже выросла до 74,9%, а вероятность сохранения ставки без изменений составляет лишь 25,1%.
Ожидание повышения ставки, проще говоря, означает, что деньги станут дороже. Само золото не приносит процентного дохода, поэтому с ростом ставок увеличиваются альтернативные издержки владения им, и капитал естественным образом перетекает туда, где можно получать проценты. То, что серебро падает сильнее золота, тоже укладывается в эту логику: серебро наполовину драгоценный, наполовину промышленный металл, и его колебания и без того сильнее, чем у золота. Стоит ветру перемен подуть — его продают первым.
Интересно, что золото, серебро, биткоин и технологические акции в этой волне связаны одной нитью: ФРС занимает ястребиную позицию и не спешит менять курс, ожидания повышения ставки вновь растут, аппетит к риску снижается — и первыми падают высоковолатильные активы. Даже золоту, традиционному защитному активу, не удалось остаться в стороне. Глава отдела сырьевых стратегий Saxo Bank выразился прямо: большую часть этой недели цена золота колебалась возле рубежа в 4000 долларов, а инвесторы заняли выжидательную позицию.
Уровень в 4000 долларов нельзя считать просто круглой отметкой. Это и психологический рубеж, и уровень себестоимости, за который быки и медведи вели борьбу всю последнюю неделю с лишним: на прошлой неделе золото отскочило с 3975 до 4085 долларов, прибавив более 100 долларов, а теперь снова откатилось — фактически растеряв большую часть этого роста. Если удержать 4000 долларов не удастся, следующим испытанием станет прежний минимум в районе 3975 долларов; если удастся — диапазон от 4000 до 4085 долларов останется коридором для колебаний.
Риски связаны с данными, которые выйдут до декабря. Направление определит не сегодняшняя красная свеча, а ноябрьские данные по инфляции и дальнейшие заявления Федеральной резервной системы США. Если инфляция продолжит замедляться, а ожидания повышения ставки окончательно угаснут, потенциал отскока золота будет значительным: долгосрочные факторы — покупки золота центральными банками и премия за геополитические риски — никуда не исчезли. Если же инфляция останется устойчивой и в декабре ставку действительно повысят, пробой уровня 4000 долларов не окажется кратковременным, а серебро упадёт ещё сильнее золота. Прежде чем покупать на росте или продавать на падении, подумайте: покупая золото, вы рассчитываете на защиту от рисков или ставите на снижение ставок? Сейчас эти два сценария дают противоположные ответы.
#黄金 #ФРС