#亚马逊盘前下跌约7% Прибыль крепкая, денежный поток на коленях: как оценивать этот отчет Amazon?
III квартал Amazon на первый взгляд неплохой. Выручка — 2019亿, немного ниже ожиданий; EPS — 1.89, тоже без сюрприза. Но операционная прибыль составила 281亿, увеличившись на 61% год к году, а рентабельность достигла рекордных 13.9%. AWS выглядит еще сильнее: 459.8亿, рост на 39.3%, ускорение шестой квартал подряд — самые быстрые темпы за пять лет.
Почему же после закрытия торгов акции в какой-то момент рухнули более чем на 12%, затем падение сократилось примерно до 7%, а цена после торгов была около 226?
Денежный поток пробил дно. Капитальные затраты за квартал составили 772亿, а свободный денежный поток за последние 12 месяцев изменился с +148亿 год назад до -424亿. Рынок сомневается не в спросе на AWS, а в том, когда такие огромные расходы начнут окупаться.
На телефонной конференции прозвучало немало интересного: Джасси заявил, что темпы роста AWS в 2027 и 2028 годах превысят 40%, а через 5–10 лет рынок достигнет триллиона долларов; портфель заказов — 5780亿, рост год к году исчисляется трехзначными числами; доходы от Trainium и Graviton, как ожидается, вырастут год к году в 20 раз, а с конца 2027 года чипы начнут продавать внешним клиентам; объем токенов в Bedrock увеличился год к году в 17 раз. Розницу тоже назвали «недооцененной»: если исключить несоответствие сроков проведения Prime Day, рост в Северной Америке и за ее пределами по-прежнему составил 6% и 8%.
Вернулись ли деньги в ИИ? Выборочно — но без ажиотажа. В полупроводниковый сектор перетекает капитал, однако после публикации отчетности гигантов рынок в первую очередь распродает компании с дырами в денежном потоке. Прибыль Amazon достаточно крепкая, прогноз AWS — достаточно амбициозный, но пока шрам от отрицательного свободного денежного потока не затянется, инвесторы будут открывать лишь позиции на отдельные сегменты, а не ставить на общий тренд. $AMZN $SOXL $KORU
III квартал Amazon на первый взгляд неплохой. Выручка — 2019亿, немного ниже ожиданий; EPS — 1.89, тоже без сюрприза. Но операционная прибыль составила 281亿, увеличившись на 61% год к году, а рентабельность достигла рекордных 13.9%. AWS выглядит еще сильнее: 459.8亿, рост на 39.3%, ускорение шестой квартал подряд — самые быстрые темпы за пять лет.
Почему же после закрытия торгов акции в какой-то момент рухнули более чем на 12%, затем падение сократилось примерно до 7%, а цена после торгов была около 226?
Денежный поток пробил дно. Капитальные затраты за квартал составили 772亿, а свободный денежный поток за последние 12 месяцев изменился с +148亿 год назад до -424亿. Рынок сомневается не в спросе на AWS, а в том, когда такие огромные расходы начнут окупаться.
На телефонной конференции прозвучало немало интересного: Джасси заявил, что темпы роста AWS в 2027 и 2028 годах превысят 40%, а через 5–10 лет рынок достигнет триллиона долларов; портфель заказов — 5780亿, рост год к году исчисляется трехзначными числами; доходы от Trainium и Graviton, как ожидается, вырастут год к году в 20 раз, а с конца 2027 года чипы начнут продавать внешним клиентам; объем токенов в Bedrock увеличился год к году в 17 раз. Розницу тоже назвали «недооцененной»: если исключить несоответствие сроков проведения Prime Day, рост в Северной Америке и за ее пределами по-прежнему составил 6% и 8%.
Вернулись ли деньги в ИИ? Выборочно — но без ажиотажа. В полупроводниковый сектор перетекает капитал, однако после публикации отчетности гигантов рынок в первую очередь распродает компании с дырами в денежном потоке. Прибыль Amazon достаточно крепкая, прогноз AWS — достаточно амбициозный, но пока шрам от отрицательного свободного денежного потока не затянется, инвесторы будут открывать лишь позиции на отдельные сегменты, а не ставить на общий тренд. $AMZN $SOXL $KORU
