Рыночная капитализация биткоина может расти быстрее, чем использование сети. Судя по графику, давление, связанное с оценкой стоимости, усилилось.

В последние годы рыночная капитализация биткоина оставалась высокой относительно использования сети. Однако, если сравнить её с пиками примерно в 2021 и 2025 годах, чётких сигналов о формировании вершины не видно.

Поскольку Binance — один из крупнейших центров ликвидности, отслеживание цены на этой площадке может дать более репрезентативное представление. Судя по графику, при текущих уровнях биткоин не выглядит дешёвым относительно использования сети. Стоит учитывать вероятность того, что его оценка высока по сравнению с активностью сети. Однако высокий показатель NVM не означает, что цена немедленно упадёт или достигнет определённой цели. NVM может оставаться высоким, а цена — продолжать расти. Тем не менее это предупреждающий сигнал, поэтому стоит проявлять осторожность.

Вместо того чтобы рассматривать NVM как индикатор направления цены, полезнее воспринимать его как фильтр оценки стоимости относительно использования сети. Он помогает оценить, подкреплён ли рост цены повышением активности в сети. На графике NVM рос вместе с ценой, однако число активных адресов не увеличивалось. Это указывает на риск переоценённости.

Короче говоря, эти данные позволяют предположить, что биткоин может быть переоценён, и призывают с осторожностью относиться к возможному давлению со стороны продавцов.

Автор: PelinayPA