#FedWatch
28 октября ФРС сохранила ставки, однако на голосование 10–2 стоит обратить внимание. FOMC оставил целевой диапазон на уровне 3,75%–4,00%, тогда как Лиза Кук и Бет Хэммак высказались против, поскольку предпочли бы повысить ставку на 25 базисных пунктов.
Это важно учитывать при чтении данных FedWatch. Инструмент CME не опрашивает представителей ФРС и не измеряет консенсус в комитете. Он рассчитывает вероятности на основе фьючерсов на федеральные фонды с поставкой через 30 дней, которые отражают рыночные ожидания относительно средней эффективной ставки по федеральным фондам в течение месяца действия каждого контракта. Расчёты CME также предполагают, что ставки меняются шагами по 25 базисных пунктов, а эффективная ставка реагирует пропорционально. Это допущения модели, а не гарантия того, что любой реальный сценарий денежно-кредитной политики точно укладывается в дерево вероятностей.
Поэтому высокая вероятность сохранения ставки означает, что в рамках этой модели фьючерсный рынок считает такой исход более вероятным. Это не означает, что представители ФРС согласны между собой, и не гарантирует, каким будет следующее решение. Голосование в октябре наглядно показывает разницу: официальным итогом стало сохранение ставок, но два участника выступили за ужесточение политики. Это не доказывает, что повышение ставки неизбежно; скорее, показывает, как за одной заголовочной вероятностью могут скрываться разногласия относительно баланса рисков.
Для крипторынка ожидания по ставкам формируют представления о ликвидности, но один лишь FedWatch не позволяет предсказать реакцию BTC или других активов. Сейчас важно следить за тем, будут ли меняться вероятности, подразумеваемые фьючерсами, по мере того как трейдеры сопоставляют заявления ФРС об инфляции с мнением несогласных участников, — а не только за тем, изменилась ли ставка в заголовке.
28 октября ФРС сохранила ставки, однако на голосование 10–2 стоит обратить внимание. FOMC оставил целевой диапазон на уровне 3,75%–4,00%, тогда как Лиза Кук и Бет Хэммак высказались против, поскольку предпочли бы повысить ставку на 25 базисных пунктов.
Это важно учитывать при чтении данных FedWatch. Инструмент CME не опрашивает представителей ФРС и не измеряет консенсус в комитете. Он рассчитывает вероятности на основе фьючерсов на федеральные фонды с поставкой через 30 дней, которые отражают рыночные ожидания относительно средней эффективной ставки по федеральным фондам в течение месяца действия каждого контракта. Расчёты CME также предполагают, что ставки меняются шагами по 25 базисных пунктов, а эффективная ставка реагирует пропорционально. Это допущения модели, а не гарантия того, что любой реальный сценарий денежно-кредитной политики точно укладывается в дерево вероятностей.
Поэтому высокая вероятность сохранения ставки означает, что в рамках этой модели фьючерсный рынок считает такой исход более вероятным. Это не означает, что представители ФРС согласны между собой, и не гарантирует, каким будет следующее решение. Голосование в октябре наглядно показывает разницу: официальным итогом стало сохранение ставок, но два участника выступили за ужесточение политики. Это не доказывает, что повышение ставки неизбежно; скорее, показывает, как за одной заголовочной вероятностью могут скрываться разногласия относительно баланса рисков.
Для крипторынка ожидания по ставкам формируют представления о ликвидности, но один лишь FedWatch не позволяет предсказать реакцию BTC или других активов. Сейчас важно следить за тем, будут ли меняться вероятности, подразумеваемые фьючерсами, по мере того как трейдеры сопоставляют заявления ФРС об инфляции с мнением несогласных участников, — а не только за тем, изменилась ли ставка в заголовке.
