Бразильский ETF за ночь рухнул на 26%, а биткоин не подхватил эту возможность
Сегодня главным действующим лицом макроэкономики был не крипторынок
На выборах в Бразилии Лула победил с результатом 51,79% против 48,21%, переломив ход гонки. После объявления результатов бразильский фондовый ETF за день упал на 26%, а реал обесценился на 12%. Сторона соперника уже добивается аннулирования результатов.
Падение на 26% за день — крайне редкое явление для современных рынков. Это не коррекция — это переписывание всей системы ценообразования.
По учебнику, что должно происходить в такой ситуации? Местные инвесторы бегут из национальной валюты, покупают доллары, золото, биткоин. Биткоин должен расти.
А в реальности $BTC сегодня стоит 79 863, снижение — 1,2%. Золото упало ниже 4 000 долларов, нефть держится около 115,6. На этой неделе ещё и заседания сразу трёх центробанков: ФРС, ЕЦБ и Банка Японии.
Ни один защитный актив не вырос.
Это важно, потому что произошедшее — самое серьёзное в этом году опровержение нарратива «биткоин — цифровое золото». Когда действительно происходит кризис доверия к фиатной валюте, деньги идут в доллар, а не в крипту.
Но не спешите с выводами. Во-первых, в первый день таких событий ликвидность — единственный критерий. Доллар всегда выигрывает. Во-вторых, защитные свойства биткоина обычно проявляются с задержкой в несколько недель: ему нужны новые каналы притока капитала. В-третьих, крипторынок сейчас сам сокращает кредитное плечо, и иностранному капиталу просто некуда беспрепятственно войти.
Мой подход: в краткосрочной перспективе считать Бразилию негативным фактором для склонности к риску, а не позитивным сигналом для биткоина. В среднесрочной — следить за одной вещью: динамикой местных стейблкоинов и внебиржевой премии. Именно они показывают реальный уровень спроса.
Причинно-следственные связи из учебников на реальном рынке часто проявляются с опозданием. Опоздание не означает, что этого не произойдёт. Но до того дня нужно ещё дожить.
Сегодня главным действующим лицом макроэкономики был не крипторынок
На выборах в Бразилии Лула победил с результатом 51,79% против 48,21%, переломив ход гонки. После объявления результатов бразильский фондовый ETF за день упал на 26%, а реал обесценился на 12%. Сторона соперника уже добивается аннулирования результатов.
Падение на 26% за день — крайне редкое явление для современных рынков. Это не коррекция — это переписывание всей системы ценообразования.
По учебнику, что должно происходить в такой ситуации? Местные инвесторы бегут из национальной валюты, покупают доллары, золото, биткоин. Биткоин должен расти.
А в реальности $BTC сегодня стоит 79 863, снижение — 1,2%. Золото упало ниже 4 000 долларов, нефть держится около 115,6. На этой неделе ещё и заседания сразу трёх центробанков: ФРС, ЕЦБ и Банка Японии.
Ни один защитный актив не вырос.
Это важно, потому что произошедшее — самое серьёзное в этом году опровержение нарратива «биткоин — цифровое золото». Когда действительно происходит кризис доверия к фиатной валюте, деньги идут в доллар, а не в крипту.
Но не спешите с выводами. Во-первых, в первый день таких событий ликвидность — единственный критерий. Доллар всегда выигрывает. Во-вторых, защитные свойства биткоина обычно проявляются с задержкой в несколько недель: ему нужны новые каналы притока капитала. В-третьих, крипторынок сейчас сам сокращает кредитное плечо, и иностранному капиталу просто некуда беспрепятственно войти.
Мой подход: в краткосрочной перспективе считать Бразилию негативным фактором для склонности к риску, а не позитивным сигналом для биткоина. В среднесрочной — следить за одной вещью: динамикой местных стейблкоинов и внебиржевой премии. Именно они показывают реальный уровень спроса.
Причинно-следственные связи из учебников на реальном рынке часто проявляются с опозданием. Опоздание не означает, что этого не произойдёт. Но до того дня нужно ещё дожить.