Отчёт Coinbase сегодня вечером: Уолл-стрит расходится во мнениях, криптовалютная выручка Robinhood сократилась на 55%
Coinbase (COIN) опубликует отчёт за III квартал после закрытия торгов в четверг по времени восточного побережья США. По данным CoinDesk, после многолетнего минимума в июне объём торгов в сентябре восстановился, но аналитики сильно расходятся в оценках того, насколько это увеличит выручку: JPMorgan оценивает объём торгов примерно в 173 млрд долларов, Barclays — примерно в 147 млрд, Oppenheimer — примерно в 141 млрд; соответствующая выручка от торгов может составить около 578–694 млн долларов, а общая выручка — примерно 1,2–1,4 млрд долларов. В тот же день Robinhood сообщила о снижении годовой выручки от торговли криптовалютами на 55% и объёма криптоторговли на 38%, тогда как выручка от опционов и акций выросла; выручка от рынков прогнозов составила около 173 млн долларов — более чем в шесть раз больше, чем годом ранее. Руководитель направления цифровых активов VanEck Мэттью Сигел отметил, что общей слабой стороной брокеров и бирж в III квартале стала способность устанавливать цены. На премаркете HOOD снизился примерно на 6,3%, COIN — примерно на 2%. Стейблкоины могут стать буфером: JPMorgan ожидает, что связанная с USDC выручка Coinbase в этом квартале составит около 320 млн долларов.
【Мнение】
Восстановление объёма торгов не означает восстановления выручки. Robinhood уже показала, что «объём растёт, доходность падает»: когда розничные комиссии оказываются под давлением, Coinbase, которая по-прежнему сильно зависит от комиссий за спотовую торговлю, будет чувствительнее к этому фактору. Доход от распределения резервов USDC может компенсировать часть колебаний, но цикл снижения ставок будет уменьшать доходность резервов — и это направление тоже не лишено рисков.
【Возможности/риски】
Стоит следить за тремя показателями: ① растут ли объём торгов и комиссия за сделку одновременно; ② приблизится ли выручка от стейблкоинов к ожидаемым 320 млн долларов; ③ сможет ли объём торгов деривативами после консолидации Deribit компенсировать нехватку спотовых торгов. Если выручка от торгов окажется слабой, но показатели USDC останутся стабильными, колебания акций могут быть меньше, чем при чистом ударе по торговому бизнесу. Если оба показателя ослабнут, COIN и активы, чувствительные к склонности инвесторов к риску, могут одновременно оказаться под давлением. Также следите, не продолжат ли расходиться объём спотовой торговли $BTC и потоки средств в ETF.
За каким показателем вы будете следить в сегодняшнем отчёте — за объёмом торгов или за «буфером» в виде стейблкоинов?
#Coinbase #财报 #加密交易 #稳定币 $BTC $ETH
Только для справки, не является инвестиционной рекомендацией.
Coinbase (COIN) опубликует отчёт за III квартал после закрытия торгов в четверг по времени восточного побережья США. По данным CoinDesk, после многолетнего минимума в июне объём торгов в сентябре восстановился, но аналитики сильно расходятся в оценках того, насколько это увеличит выручку: JPMorgan оценивает объём торгов примерно в 173 млрд долларов, Barclays — примерно в 147 млрд, Oppenheimer — примерно в 141 млрд; соответствующая выручка от торгов может составить около 578–694 млн долларов, а общая выручка — примерно 1,2–1,4 млрд долларов. В тот же день Robinhood сообщила о снижении годовой выручки от торговли криптовалютами на 55% и объёма криптоторговли на 38%, тогда как выручка от опционов и акций выросла; выручка от рынков прогнозов составила около 173 млн долларов — более чем в шесть раз больше, чем годом ранее. Руководитель направления цифровых активов VanEck Мэттью Сигел отметил, что общей слабой стороной брокеров и бирж в III квартале стала способность устанавливать цены. На премаркете HOOD снизился примерно на 6,3%, COIN — примерно на 2%. Стейблкоины могут стать буфером: JPMorgan ожидает, что связанная с USDC выручка Coinbase в этом квартале составит около 320 млн долларов.
【Мнение】
Восстановление объёма торгов не означает восстановления выручки. Robinhood уже показала, что «объём растёт, доходность падает»: когда розничные комиссии оказываются под давлением, Coinbase, которая по-прежнему сильно зависит от комиссий за спотовую торговлю, будет чувствительнее к этому фактору. Доход от распределения резервов USDC может компенсировать часть колебаний, но цикл снижения ставок будет уменьшать доходность резервов — и это направление тоже не лишено рисков.
【Возможности/риски】
Стоит следить за тремя показателями: ① растут ли объём торгов и комиссия за сделку одновременно; ② приблизится ли выручка от стейблкоинов к ожидаемым 320 млн долларов; ③ сможет ли объём торгов деривативами после консолидации Deribit компенсировать нехватку спотовых торгов. Если выручка от торгов окажется слабой, но показатели USDC останутся стабильными, колебания акций могут быть меньше, чем при чистом ударе по торговому бизнесу. Если оба показателя ослабнут, COIN и активы, чувствительные к склонности инвесторов к риску, могут одновременно оказаться под давлением. Также следите, не продолжат ли расходиться объём спотовой торговли $BTC и потоки средств в ETF.
За каким показателем вы будете следить в сегодняшнем отчёте — за объёмом торгов или за «буфером» в виде стейблкоинов?
#Coinbase #财报 #加密交易 #稳定币 $BTC $ETH
Только для справки, не является инвестиционной рекомендацией.
