Инфляционные ожидания в октябре немного снизились, но люди по-прежнему считают, что в течение следующего года цены вырастут на 5,8%. Медианное ожидание — 4,7%.

Это важно, потому что то, чего люди *ожидают*, часто становится тем, как они *поступают*. Если вы верите, что цены продолжат расти, вы просите прибавку к зарплате, совершаете покупки заранее и ведёте себя так, что это действительно может разгонять инфляцию.

ФРС внимательно следит за этим. Главное — чтобы ожидания оставались закреплёнными. Когда люди теряют веру в то, что инфляция пойдёт на спад, борьба с ней становится гораздо сложнее.

Мы ещё не дошли до этого, но и опасность пока не миновала. Эти показатели всё ещё значительно выше диапазона 2–3%, характерного для периода до 2021 года. Психология инфляции инерционнее, чем сами данные.