Уолл-стрит хочет токенизированные акции. Регуляторы предоставили ей пятилетний пробный период. Миллиардеры спросили: «Что будет, когда он закончится?»
Генеральный директор Robinhood Влад Тенев считает, что неопределённость в сфере регулирования криптовалют в США может помешать инвесторам вкладывать значительные средства в токенизированные ценные бумаги.
Пятилетнее освобождение от требований для инновационных проектов, объявленное SEC в сентябре, стало желанным шагом, однако, по словам Тенева, для долгосрочной ясности в регулировании по-прежнему нужны чёткие правила или законодательные нормы.
Но есть нюанс:
• Регуляторный таймер: Инвесторы могут не решиться вложить крупные суммы, если через пять лет правила могут измениться.
• 200 токенизированных ценных бумаг: Robinhood предлагает около 200 токенизированных ценных бумаг, привязанных к базовым акциям. Они структурированы как токенизированный долг, который даёт экономическую выгоду, но не предоставляет права голоса акционера или права на дивиденды.
• Разные правила — разные рынки: Robinhood планирует запустить за рубежом токенизированные ценные бумаги частных компаний, одновременно изучая возможность предложить соответствующий требованиям вариант инвесторам в США, имеющим на это право.
• Большие ожидания: По прогнозам Binance Research, к 2030 году рынок токенизированных ценных бумаг может достичь $349 млрд — против примерно $4,43 млрд по состоянию на 15 сентября.
Мой вывод: токенизация может упростить доступ к традиционным активам и торговлю ими, но институциональным инвесторам нужно больше, чем просто технология блокчейна. Им нужны чёткие права собственности, механизмы принудительного исполнения правил и уверенность в том, что правовая база не исчезнет на полпути.
Представьте, что вы покупаете будущее Уолл-стрит — и вдруг обнаруживаете, что ваша уверенность в регулировании предоставляется по бесплатной пробной подписке.
Помогут ли более ясные правила в США открыть путь следующей волне токенизированных активов или неопределённость в регулировании так и будет удерживать крупнейших инвесторов в стороне?
Генеральный директор Robinhood Влад Тенев считает, что неопределённость в сфере регулирования криптовалют в США может помешать инвесторам вкладывать значительные средства в токенизированные ценные бумаги.
Пятилетнее освобождение от требований для инновационных проектов, объявленное SEC в сентябре, стало желанным шагом, однако, по словам Тенева, для долгосрочной ясности в регулировании по-прежнему нужны чёткие правила или законодательные нормы.
Но есть нюанс:
• Регуляторный таймер: Инвесторы могут не решиться вложить крупные суммы, если через пять лет правила могут измениться.
• 200 токенизированных ценных бумаг: Robinhood предлагает около 200 токенизированных ценных бумаг, привязанных к базовым акциям. Они структурированы как токенизированный долг, который даёт экономическую выгоду, но не предоставляет права голоса акционера или права на дивиденды.
• Разные правила — разные рынки: Robinhood планирует запустить за рубежом токенизированные ценные бумаги частных компаний, одновременно изучая возможность предложить соответствующий требованиям вариант инвесторам в США, имеющим на это право.
• Большие ожидания: По прогнозам Binance Research, к 2030 году рынок токенизированных ценных бумаг может достичь $349 млрд — против примерно $4,43 млрд по состоянию на 15 сентября.
Мой вывод: токенизация может упростить доступ к традиционным активам и торговлю ими, но институциональным инвесторам нужно больше, чем просто технология блокчейна. Им нужны чёткие права собственности, механизмы принудительного исполнения правил и уверенность в том, что правовая база не исчезнет на полпути.
Представьте, что вы покупаете будущее Уолл-стрит — и вдруг обнаруживаете, что ваша уверенность в регулировании предоставляется по бесплатной пробной подписке.
Помогут ли более ясные правила в США открыть путь следующей волне токенизированных активов или неопределённость в регулировании так и будет удерживать крупнейших инвесторов в стороне?
