Аналитик: «сокращение вдвое» открытого интереса по ETH — не делевериджинг, а статистическая иллюзия из-за падения цены
28 октября. Аналитик CryptoQuant BaykusCharts сообщил, что номинальная стоимость открытых позиций (OI) по Ethereum (ETH) на Binance сейчас упала примерно до 5,88 млрд долларов — это лишь половина от пика в более чем 12 млрд долларов прошлым летом.
На первый взгляд эти данные могут показаться свидетельством масштабной «зачистки» рынка от заемных средств. Однако более подробный анализ показывает, что это скорее статистическая иллюзия, вызванная падением цены, а не реальный разгром лагеря покупателей.
Проще говоря, если пересчитать этот открытый интерес в ETH, то текущие позиции на сумму около 5,8 млрд долларов (при цене 2 300 долларов) сопоставимы с пиковыми позициями примерно на 12,3 млрд долларов (при цене около 4 700–4 800 долларов): в обоих случаях это около 2,5 млн ETH.
Это также означает, что абсолютное количество средств с кредитным плечом существенно не уменьшилось. Так называемое «сокращение вдвое» объясняется главным образом падением цены монеты, а не массовым добровольным закрытием позиций трейдерами.
В то же время ставки финансирования указывают на значительное изменение настроений рынка. В 2021 году и в начале 2024 года долгое время держались высокие положительные ставки финансирования, что свидетельствовало о сильном перекосе рынка в сторону покупателей: им приходилось дорого платить за удержание позиций.
Однако теперь ситуация кардинально изменилась. В этом году ставки финансирования ETH неоднократно становились отрицательными, а сейчас лишь немного превышают нулевой уровень. Ни покупатели, ни продавцы не оказались в состоянии крайней перегруженности позициями, и покупателям не приходится платить высокую цену за удержание позиций.
В целом плечо на рынке ETH по-прежнему велико, но у трейдеров нет единого представления о направлении движения цены. Такое равновесие между покупателями и продавцами в некоторой степени снижает риск масштабных каскадных ликвидаций.
Однако объём накопленных позиций по-прежнему огромен, поэтому при пробое цены вверх или вниз волатильность может усилиться.
Инвесторам стоит следить за несколькими сигналами: рост цены вместе с быстрым повышением ставок финансирования означает, что покупатели начинают массово набирать позиции; снижение цены при одновременном росте открытого интереса указывает на дальнейшее увеличение коротких позиций.
Кроме того, в периоды резких колебаний цены монеты опора только на показатели в долларах может привести к неверным выводам. Чтобы увидеть реальную структуру позиций на рынке, следует оценивать уровень плеча в самой криптовалюте.
#ETH未平仓合约
28 октября. Аналитик CryptoQuant BaykusCharts сообщил, что номинальная стоимость открытых позиций (OI) по Ethereum (ETH) на Binance сейчас упала примерно до 5,88 млрд долларов — это лишь половина от пика в более чем 12 млрд долларов прошлым летом.
На первый взгляд эти данные могут показаться свидетельством масштабной «зачистки» рынка от заемных средств. Однако более подробный анализ показывает, что это скорее статистическая иллюзия, вызванная падением цены, а не реальный разгром лагеря покупателей.
Проще говоря, если пересчитать этот открытый интерес в ETH, то текущие позиции на сумму около 5,8 млрд долларов (при цене 2 300 долларов) сопоставимы с пиковыми позициями примерно на 12,3 млрд долларов (при цене около 4 700–4 800 долларов): в обоих случаях это около 2,5 млн ETH.
Это также означает, что абсолютное количество средств с кредитным плечом существенно не уменьшилось. Так называемое «сокращение вдвое» объясняется главным образом падением цены монеты, а не массовым добровольным закрытием позиций трейдерами.
В то же время ставки финансирования указывают на значительное изменение настроений рынка. В 2021 году и в начале 2024 года долгое время держались высокие положительные ставки финансирования, что свидетельствовало о сильном перекосе рынка в сторону покупателей: им приходилось дорого платить за удержание позиций.
Однако теперь ситуация кардинально изменилась. В этом году ставки финансирования ETH неоднократно становились отрицательными, а сейчас лишь немного превышают нулевой уровень. Ни покупатели, ни продавцы не оказались в состоянии крайней перегруженности позициями, и покупателям не приходится платить высокую цену за удержание позиций.
В целом плечо на рынке ETH по-прежнему велико, но у трейдеров нет единого представления о направлении движения цены. Такое равновесие между покупателями и продавцами в некоторой степени снижает риск масштабных каскадных ликвидаций.
Однако объём накопленных позиций по-прежнему огромен, поэтому при пробое цены вверх или вниз волатильность может усилиться.
Инвесторам стоит следить за несколькими сигналами: рост цены вместе с быстрым повышением ставок финансирования означает, что покупатели начинают массово набирать позиции; снижение цены при одновременном росте открытого интереса указывает на дальнейшее увеличение коротких позиций.
Кроме того, в периоды резких колебаний цены монеты опора только на показатели в долларах может привести к неверным выводам. Чтобы увидеть реальную структуру позиций на рынке, следует оценивать уровень плеча в самой криптовалюте.
#ETH未平仓合约
