Сделки репо — это инженерная инфраструктура рынков капитала. Банки, фонды и посредники ежедневно используют их для привлечения финансирования, предоставляя облигации в качестве залога. Около 80 % сделок репо в мире обеспечены государственными облигациями. Теперь одна такая сделка прошла от начала до конца в сети Stellar.

Ascend Markets, дочерняя компания PSG Digital Labs, и M1X Global с 16 по 19 октября провели первую институциональную сделку репо в сети Stellar. Данные:

• 72 автоматических продления — по одному в час, в том числе ночью и в выходные, без ручного вмешательства.

• Тип SOFR + 10 базисных пунктов, 3,98 % годовых, с ежедневным начислением процентов и дисконтом 2 % на обеспечение.

• Расчёты в USDC, цены Chainlink в качестве оракула и стандартная документация SIFMA для сделок репо.

• Сетевые комиссии составляли доли цента при каждом продлении.

Обеспечением выступал USDM1 — суверенная долларовая облигация, выпущенная напрямую в блокчейне Республикой Маршалловы Острова в соответствии с законодательством штата Нью-Йорк и обеспеченная в соотношении 1:1 краткосрочными казначейскими векселями США. Сделка завершилась погашением и возвратом обеспечения.

Важный нюанс: USDM1 продаётся только за пределами США и, если он не зарегистрирован или не подпадает под исключение, не может предлагаться лицам из США.

На мой взгляд, интересен не масштаб сделки — в публикации он не указан, — а время её проведения. Традиционные сделки репо зависят от циклов расчётов банков и кастодианов, поэтому ночью и в выходные они простаивают. Здесь обеспечение финансировалось непрерывно, при этом действовали те же привычные договорные гарантии. Именно такие примеры превращают токенизацию в нечто большее, чем символический выпуск.

Полный анализ на territorioblockchain.com

#Stellar #Tokenización #RWA