Удивительно, но многие не знают, что такое роуд-шоу перед IPO.
Это не роуд-шоу с песнями и танцами.
Это важнейший этап перед выходом на биржу — и этап, который розничным инвесторам никогда не увидеть.
За две недели до определения цены CEO Anthropic вместе с инвестиционными банками ездит по всему миру на встречи с крупными институциональными инвесторами. Нью-Йорк, Бостон, Лондон, Гонконг — по пять-шесть встреч в день.
Он рассказывает о компании, отвечает на каверзные вопросы, а после встречи инвесторы подают заявки: сколько акций хотят купить и по какой цене выше уже не готовы.
Инвестиционные банки собирают все заявки в книгу и на её основе определяют цену размещения и распределяют акции.
Проще говоря, роуд-шоу — это не реклама, а сбор заявок по цене.
Институциональные инвесторы помогают банкам определить цену, а розничные инвесторы этого этапа вообще не видят.
Вот почему некоторым удаётся купить акции Anthropic «заранее».
Есть три уровня.
Первыми идут частные инвесторы.
SoftBank, Google, Amazon — они участвовали в каждом раунде финансирования Anthropic до выхода на биржу, покупая акции на первичном рынке по цене намного ниже цены размещения.
Для них выход компании на биржу означает только одно: наконец-то можно продавать.
Второй уровень — якорные инвесторы.
NVIDIA заявила, что подпишется на акции на сумму до 10 миллиардов долларов по цене размещения.
Цена такого участия — запрет на продажу в течение 180 дней.
Смысл в том, чтобы подтвердить доверие к компании: если даже стратегический инвестор готов купить акции по этой цене, вам тоже можно не беспокоиться.
Третий уровень — институциональные инвесторы, подавшие заявки во время роуд-шоу.
После определения цены инвестиционные банки распределяют акции в соответствии с заявками.
Кому достаются лучшие акции?
Крупным клиентам, готовым держать их долго.
Так устроен механизм размещения. Иначе в день выхода на биржу акции тут же обвалились бы.
У розничных инвесторов есть только один официальный канал: брокеры иногда выделяют им небольшое количество акций.
В таком популярном размещении, как крупнейшее IPO в истории, розничным инвесторам почти ничего не достаётся.
Каждая акция, которую вы покупаете на рынке в первый день торгов, пришла из рук институциональных инвесторов.
И напоследок — самое главное.
Одна и та же Anthropic, но две цены.
Институциональные инвесторы покупают по цене размещения, а розничные гонятся за акциями уже после того, как в первый день торгов цена подскочила.
До определения цены институциональные инвесторы оценивают, сколько компания стоит.
После открытия торгов розничные инвесторы пытаются угадать, выросла ли цена.
Первые определяют цену, вторые подбирают то, что им досталось.
$ANTHROPIC
#Anthropic预计今日公布S1招股书
Это не роуд-шоу с песнями и танцами.
Это важнейший этап перед выходом на биржу — и этап, который розничным инвесторам никогда не увидеть.
За две недели до определения цены CEO Anthropic вместе с инвестиционными банками ездит по всему миру на встречи с крупными институциональными инвесторами. Нью-Йорк, Бостон, Лондон, Гонконг — по пять-шесть встреч в день.
Он рассказывает о компании, отвечает на каверзные вопросы, а после встречи инвесторы подают заявки: сколько акций хотят купить и по какой цене выше уже не готовы.
Инвестиционные банки собирают все заявки в книгу и на её основе определяют цену размещения и распределяют акции.
Проще говоря, роуд-шоу — это не реклама, а сбор заявок по цене.
Институциональные инвесторы помогают банкам определить цену, а розничные инвесторы этого этапа вообще не видят.
Вот почему некоторым удаётся купить акции Anthropic «заранее».
Есть три уровня.
Первыми идут частные инвесторы.
SoftBank, Google, Amazon — они участвовали в каждом раунде финансирования Anthropic до выхода на биржу, покупая акции на первичном рынке по цене намного ниже цены размещения.
Для них выход компании на биржу означает только одно: наконец-то можно продавать.
Второй уровень — якорные инвесторы.
NVIDIA заявила, что подпишется на акции на сумму до 10 миллиардов долларов по цене размещения.
Цена такого участия — запрет на продажу в течение 180 дней.
Смысл в том, чтобы подтвердить доверие к компании: если даже стратегический инвестор готов купить акции по этой цене, вам тоже можно не беспокоиться.
Третий уровень — институциональные инвесторы, подавшие заявки во время роуд-шоу.
После определения цены инвестиционные банки распределяют акции в соответствии с заявками.
Кому достаются лучшие акции?
Крупным клиентам, готовым держать их долго.
Так устроен механизм размещения. Иначе в день выхода на биржу акции тут же обвалились бы.
У розничных инвесторов есть только один официальный канал: брокеры иногда выделяют им небольшое количество акций.
В таком популярном размещении, как крупнейшее IPO в истории, розничным инвесторам почти ничего не достаётся.
Каждая акция, которую вы покупаете на рынке в первый день торгов, пришла из рук институциональных инвесторов.
И напоследок — самое главное.
Одна и та же Anthropic, но две цены.
Институциональные инвесторы покупают по цене размещения, а розничные гонятся за акциями уже после того, как в первый день торгов цена подскочила.
До определения цены институциональные инвесторы оценивают, сколько компания стоит.
После открытия торгов розничные инвесторы пытаются угадать, выросла ли цена.
Первые определяют цену, вторые подбирают то, что им досталось.
$ANTHROPIC
#Anthropic预计今日公布S1招股书
