Доходность 10-летних облигаций и $SPX раньше двигались в противоположных направлениях: когда ставки падали, акции росли. Сейчас эта отрицательная корреляция ослабевает. Оба показателя снижаются одновременно.

Это важно, потому что свидетельствует о переменах в факторах, влияющих на рынки. Когда акции и облигации падают одновременно, дело обычно не в политике ФРС и не в оптимизме по поводу роста экономики. Скорее, под поверхностью что-то рушится: возможно, это опасения по поводу ликвидности, страх рецессии или переоценка самого уровня риска.

Обращайте внимание, когда прежние закономерности перестают работать. Рынок пытается вам что-то сказать.